汽车行业周报：新能源汽车5月零售同比+33%，小米上调全年交付目标

汽车行业周报总结

投资要点概览：

• 新能源汽车：乘联会预计5月新能源汽车零售同比增长33%，渗透率达到46.7%。政策支持、地方补贴及新能源汽车下乡活动的启动，预计将推动零售端销量逐步回暖。
• 小鹏汽车：Q1毛利率大幅提升，达到12.9%，同比增加11.2个百分点。预计Q2交付量及收入将进一步增长，受益于新车型和产品结构优化。
• 小米：开启双班生产，产能扩充，调整全年小米SU7交付目标至12万辆，并加快智能驾驶布局，计划在5月底前开通城市NOA服务。

市场表现概览：

• 沪深300下跌2.08%，汽车板块整体下跌4.19%，在31个行业中排名靠后。
• 细分行业：
  • 整车：乘用车、商用载货车、商用载客车分别变动-1.13%、2.43%、-2.84%。
  • 汽车零部件：多个子板块均呈现负增长，如车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂等。
  • 汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-4.91%、-4.66%。
  • 其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-5.07%、-6.18%。

数据跟踪概览：

• 乘联会周度销量显示，5月1-19日，乘用车零售销量同比下降5%，批发销量同比增长3%，新能源汽车零售和批发销量分别增长26%和37%。
• 原材料价格波动，钢材、铝锭、塑料粒子、天然橡胶、纯碱等价格均有不同程度的变化。
• 新车型发布情况，涉及多款全新、改款及换代车型，包括吉利领克07 EM-P、沃尔沃EX30等。

行业动态：

• 政策暖风与新车周期叠加，国内车企竞争力强化，关注具备定价优势的行业龙头，传统自主品牌的电动化转型，以及新势力车企的新车型增量。
• 关注销量弹性大、积极培育本土供应商的零部件企业，如拓普集团、伯特利等，以及线控底盘、域控制器、空气悬架等方向的主机厂重点增配。

风险提示：

• 汽车销量不及预期的风险。
• 原材料成本波动的风险。
• 行业政策变动的风险。

结论：

本周汽车板块表现不佳，受到市场整体影响。新能源汽车市场展现出强劲的增长势头，小鹏汽车业绩提升，小米产能扩充，显示出行业内的积极变化。投资策略聚焦于政策支持下的新能源汽车领域，关注整车、零部件、服务等多个细分领域的龙头企业和创新项目。同时，需警惕市场风险，特别是销量预期、成本波动和政策变动带来的不确定性。