农产品周报：生猪

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 农产品周报—生猪 2024年5月24日 研究员：许亮 交易咨询：Z0002220审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures.com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 本周观点 生猪：供应紧缩态势明显，养殖端缺口初步展现，行情交易逻辑的重心向现货端 倾斜；上游看涨惜售情绪高涨，现货价格上冲明显，但需求目前仍暂无提振。短期震荡偏强，上方空间有限。后续若现货持续走强则行情上方空间将会开启；远月行情乐观预期没有改变，后续应重点关注下游给与市场的反馈。 价格： ⚫出栏价格：本周全国生猪出栏均价15.97元/公斤，周环比4.58%，月环比5.55%，年同比10.75%。 ⚫猪肉价格：本周全国前三等级白条猪周均价为20.57元/公斤，较上周均价上调0.96元/公斤，周环比4.9%。 ⚫仔猪价格：本周15kg仔猪市场销售均价为705元/头，较上周环比上涨2.32%。 ⚫二元母猪：本周50kg二元母猪市场均价为1570元/头，较上周环比持平。 存栏： ⚫出栏体重：本周全国平均出栏体重为125.08公斤，周环比0.3%，月环比-0.85%，年同比2.57%。 ⚫冻品库容率数据：据涌益咨询数据显示，本周统计多样本全国冻品库容率14.57%，周环比0.07%。 ⚫能繁母猪存栏量：2024年4月涌益数据能繁母猪存栏1049063头，月环比0.96%，年同比-4.26%。 利润： ⚫养殖利润：本周小于50头自繁自养利润为274.07元/头，周环比47.79%；大于5000头自繁自养利润为248.93元/头，周环比55.21%；外购仔猪育肥利润为421.16元/头，周环比30.79%；合同放养利润为203.67元/头，周环比95.84%。 屠宰端： ⚫样本屠宰量：截止5月24日，统计样本屠宰企业日屠宰量为129949头/日，周环比-4.05%。 本周生猪期货市场表现相对平淡，前期市场的看涨情绪已经释放，而在远月期货行情带动下本周现货价格持续走高，09、11基差水平已回落至2000元以内。 目前生猪市场供应端的行情带动效应已经明显增强。经历了长达9个月的产能去化后，叠加养殖企业瞄准下半年旺季周期，二季度布局二育加强调减出栏量，供应已经开始缩紧，市场猪源减少，屠企购买难度明显增加，因为北方是主要产地，因此本周北方现货价格涨幅更明显。全国现货价格明显上涨，部分地区已突破17000元/吨，同时仔猪价格回弹，养殖端利润大幅走高，能繁母猪比例和存栏量均继续下调，出栏体重增幅明显，二次育肥入场积极性不减；远月基差开始缩小，市场交易的逻辑重点已经来到现货端，后续需要关注下游市场是否跟进上游养殖端的看涨情绪。目前样本屠宰量未有明显正反馈，需求仍旧偏冷；后续若下游无正反馈则短期猪价上涨空间仍较为有限。 目录 1价格数据 2出栏利润及体重 3存栏、出栏量统计 4屠宰端 各省生猪出栏均价（元/公斤）商品猪出栏全国均价（元/公斤） 河南 辽宁 四川 广东 江苏 32 28 24 20 16 12 8 2019 2020 2021 2022 20232024 44 40 36 32 28 24 20 16 12 8 数据来源：YongYi 猪头-前三等级白条均价（元/公斤）河南-前三等级白条均价（元/公斤） 河南 辽宁 广东 全国 40 36 32 28 24 20 16 12 2019 2020 2021 2022 20232024 60 56 52 48 44 40 36 32 28 24 20 16 12 数据来源：YongYi 规模场15kg仔猪出栏价（元/头）规模场15kg仔猪全国均价（元/头） 河南 辽宁 广东 全国均价 900 800 700 600 500 400 300 200 100 2019 2020 2021 2022 20232024 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 数据来源：YongYi 50kg二元母猪价格（元/头）50kg二元母猪全国均价（元/头） 河南 辽宁 四川 广东 全国均价 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 2021 2022 20232024 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 数据来源：YongYi 生猪基差走势图 7月基差 9月基差 11月基差 -400 -1200 -2000 -2800 -3600 生猪9-11价差生猪7-9价差 100 0 -100 -200 -300 -400 2023/12/12 2024/1/12 2024/2/12 2024/3/12 2024/4/12 2024/5/12 -400 -600 -800 -1,000 -1,200 -1,400 -1,600 -1,800 -2,000 2023/12/8 2024/1/8 2024/2/8 2024/3/8 2024/4/8 2024/5/8 目录 1价格数据 2出栏利润及体重 3存栏、出栏量统计 4屠宰端 养殖端出栏利润统计（元/头） 母猪<50头5000-10000头外购仔猪育肥合同放养 1,600 1,200 800 400 0 -400 -800 -1,200 -1,600 -2,000 商品猪出栏体重（公斤）河南商品猪出栏体重季节性统计（公斤） 河南 辽宁 广东 全国均价 130 125 120 115 110 2019 2020 2021 2022 20232024 145 140 135 130 125 120 115 110 105 100 数据来源：YongYi 二元能繁三元能繁 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 能繁与后备母猪比例（%）二元三元能繁比例（%） 能繁母猪后备母猪 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 数据来源：YongYi 目录 1价格数据 2出栏利润及体重 3存栏、出栏量统计 4屠宰端 全国能繁母猪存栏量样本数据（头）农业部能繁母猪存栏量（万头） 全国 环比 同比 1,400,000 15% 1,300,000 10% 5% 1,200,000 0% 1,100,000 -5% 1,000,000 -10% 900,000 -15% 800,000 -20% 官方公布总量正常保有量正常波动区域（92%） 官方公布同比 35% 4,500 30% 25% 4,200 20% 15% 3,900 10% 3,600 5% 0% 3,300 -5% -10% 3,000 -15% 数据来源：中国农村农业部、YongYi 国家统计局能繁母猪存栏量（万头）国家统计局能繁季度存栏量（万头） 能繁母猪存栏 环比 46,000 12% 44,000 10% 8% 42,000 6% 40,000 4% 38,000 2% 36,000 0% -2% 34,000 -4% 32,000 -6% 30,000 -8% 2018201920202021202220232024 46,000 42,000 38,000 34,000 30,000 26,000 22,000 18,000 1季度 2季度 3季度 4季度 数据来源：中国国家统计局、YongYi 50kg以下小猪样本存栏量（头）80kg以上大猪样本存栏量（头） 存栏量 环比 同比 2,400,000 20% 15% 2,200,000 10% 2,000,000 5% 1,800,000 0% -5% 1,600,000 -10% 1,400,000 -15% 1,200,000 -20% 存栏量 环比 同比 2,600,000 10% 2,400,000 5% 2,200,000 0% 2,000,000 1,800,000 -5% 1,600,000 -10% 1,400,000 -15% 1,200,000 -20% 1,000,000 800,000 -25% 600,000 -30% 数据来源：YongYi 主要上市养殖企业生猪出栏量统计（万头）主要养殖企业季度销售量与总体出栏对比（万头） 官方统计生猪�栏量上市企业销售量 2022年4季度 2023年1季度 2023年2季度 2023年3季度 2023年4季度 2024年1季度 0 5000 10000 15000 20000 数据来源：中国粮油、YongYi 商品猪月度出栏样本数据（头）主要上市企业月度出栏量（万头） 20202021202220232024 3,000,000 2,800,000 2,600,000 2,400,000 2,200,000 2,000,000 1,800,000 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：中国粮油、YongYi 目录 1价格数据 2出栏利润及体重 3存栏、出栏量统计 4屠宰端 全国屠企平均开工率（%）全国屠企平均开工率季节性统计（%） 开工率 环比 同比 100% 100% 80% 80% 60% 40% 60% 20% 0% 40% -20% 20% -40% -60% 0% -80% 2019 2020 2021 2022 20232024 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：YongYi 企业日度样本屠宰量（头）历年规模场定点屠宰量-商务部口径（万头） 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 4,000 3,600 3,200 2,800 2,400 2,000 1,600 1,200 800 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：YongYi 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析 期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制 作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理 咨询、专项培训等。 服务-风险管理顾问 感谢！ 欢迎交流合作 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易 策略等。 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065 2024年5月24日