华西证券机构调研纪要

华西证券机构调研报告 调研日期:2024-05-23 华西证券是中国西部地区一家知名的证券公司,成立于1988年。2000年,该公司与四川证券交易中心合并,并于2014年更名为华西证券股份有限公司。2018年,公司在深圳证券交易所首次公开发行并上市。公司股票被纳入深证成份指数样本股及中小板指数样本股名单,2019年2月被纳入MSCI指数名单。 2021年,公司成功入选多个名单,包括“天府国企综合改革行动”企业、成都市重点产业上市龙头企业以及证监会发布的首批券商“白名单”。作为 一家拥有强大市场适应能力的证券公司,华西证券成立于2004年,且自2004年以来一直持续盈利。公司总部位于成都,设有北京、深圳、上海三个业务中心,并拥有期货子公司、私募投资基金子公司、另类投资子公司及公募基金子公司等四个全资和控股子公司。此外,公司还有自营业务分公司、经纪业务分公司、承销保荐分公司、主营机构业务的分公司等近20家分公司。公司遍布四川、北京、上海、天津、重庆、广州、深圳、大连和杭州等经济中心城市,拥有超过100家证券营业部。作为一家致力于提供机构服务和券商资管两大业务平台的公司,华西证券的核心业务包括财富管理、投资银行和投资管理。公司通过跨业务关键能力的深度协同,助力各项业务的发展,致力于成为价值驱动、极具活力和特色的全国一流证券金融服务商。 2024-05-24 董事会秘书曾颖,证券事务代表尹亮 ,董事会办公室王黎明 2024-05-232024-05-23 特定对象调研华西证券总部904 东海证券 证券公司 陶圣禹 国海证券 证券公司 孙嘉赓 问题1:华西证券作为泸州市属国企,在川内的竞争优势以及资源禀赋。 答:公司控股股东泸州老窖集团、实际控制人泸州市国资委均对于公司的发展给予了大力支持,在机构业务等方面能够得到更多的业务机会;同时,公司立足四川,经过多年经营发展,已形成了较为显著的经营网络优势和客户资源优势。公司也会持续提升专业能力,充分利用和发挥自身资源禀赋。 问题2:在当前政策形势下,华西证券未来的发展规划。 答:公司将围绕稳中求进主基调,苦练内功,持续提升专业能力。在机构业务方面,公司继续深耕四川,通过做实“根据地”战略和协同战略 、整合客户资源、做深本地市场,做出差异和特色。在零售业务方面,公司具有相对较好的零售客群基础,将通过纵深推进财富管理3.0业 务模式,科技金融赋能等方式,在行业变革中积累和巩固的优势。问题3:被暂停保荐业务对公司的影响,公司后续如何安排。 答:暂停保荐业务资格,对我公司分类评价、财务融资、声誉等方面均可能造成不利影响。具体到公司投行业务,公司将无法继续履行已注册待发行项目、已过会待注册项目、在审项目的相关保荐业务职责,保荐业务相关的客户拓展活动也将在一定程度上受到影响。应对上述不利影响,公司将切实做好客户服务,妥善处理好在手项目,避免引发连锁不良社会影响;成立重大声誉风险专项处置小组,及时关注和应对暂停保荐业务资格的相关负面舆情。 问题4:在公募费率改革背景下,公司财富管理业务开展情况。 答:财富管理业务一直以来都是公司优势业务,也是公司业绩的“压舱石”。在公募费率改革背景下,财富管理业务对公司收入的贡献占比仍达到59.61%,主要原因一是具备优质产品,公司券结产品保有率在行业较高水平,且具备较高的佣金率,能有效延缓公司平均佣金率 的下滑;二是公司通过结构优化和模式创新,形成增值服务体系,为收入提供支撑;三是基金投顾业务的战略布局稳步推进,基金投顾客户覆盖和保有规模不断提升。 问题5:公司科创50、深50、A50等ETF产品,销量居行业前列,是怎么做到的。 答:公司通过持续优化考核标准,适时调整考核要求,建立了较为完善的考核体系,推动业务团队扩大客户覆盖,取得了较好的效果。问题6 :从公司2023年报看,公司自营业务收入占比较小。请介绍公司自营业务目前开展情况和未来规划。 答:公司投资业务主要包括固定收益业务、股票投资业务、衍生金融业务。固定收益业务是公司的相对具有优势的业务,为公司创造了持续稳定的收入。公司会继续强化FICC业务布局,稳步实施固定收益业务战略规划。公司权益投资业务主要包括传统股票投资业务和衍生金融业务。在传统股票业务方面,公司开展较为审慎。在衍生金融业务方面,公司加大非方向性投资的投入力度,采用多元化的投资策略,在控制风险的前提下,通过参与资本市场的价格发现,获取非方向性绝对收益。