鸡蛋期货周报：现货或以弱稳为主 期价保持震荡运行

鸡蛋期货周报 2024年05月25日 农产品研究小组 从业资格号：F03104461联系方式：0371-65616145 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 现货或以弱稳为主期价保持震荡运行 联系我们 多空逻辑： 利多因素：各环节库天数维持低位。 利空因素：需求端表现或略微疲软；养殖利润增幅明显，淘鸡情绪有所减弱。 独立性声明 操作建议：JD2406合约走基差修复逻辑，目前盘面跌水偏大，临近交割月注意控制风险；JD2407合约以高抛低吸为主，预计周内活动区间【3245，3535】；JD2408合约关注与JD2409合约之间的月间差值，差值过小可择机进行正套操作；JD2409合约短期或仍保持震荡运行，操作上暂以短线操作为主，预计周内活动区间【3900，4150】 风险提示：鸡瘟疫病；饲料价格异动；需求超预期增加。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 月报20240428《基本面格局尚未转势盘面向上仍存压力》 周报20240420《鸡蛋现货超预期上涨近月合约向上修复基差》 现货方面： 供给方面：本周主产区代表市场日均发货量为587.93吨，环比增幅3.54%，同比增幅5.94%。由于近期现货市场走货较好，养殖单位的淘鸡积极性略有下降，淘鸡日龄也出现小幅回升。由于近期终端需求表现较好，部分产区货源供应略显压力，但是目前新增开产蛋鸡数量仍高于淘鸡数量，所以在鸡蛋供应方面短期不必过分担心，总体供应量依然充足。 需求方面：本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为8002.70吨，环比减负1.55%，同比增幅6.46%。近期现货涨价势头过猛，终端对于高价货源的接受程度较为有限，部分地区的走货速度开始放缓。但是由于有蔬菜短缺和端午食品厂提前备货带来的需求，销区走货表现尚可。整体来看下周下游的走货表现仍有待观察，要警惕高温高湿天气对现货流通可能产生的影响。 饲料成本方面：本周国内豆粕现货价格环比上涨，43%蛋白豆粕全国平均价格3469元/吨，价格较前一周上涨3元/吨，涨幅0.09%。全国玉米周度均价是2285.28元/吨，较上周均价涨20.69元/吨，涨幅0.91%。下周预计玉米仍有小幅上涨空间，豆粕涨幅或较为有限，预计下周饲料成本价格或微幅上涨。 综上所述，本周现货继续维持上涨态势，主要还是受低库存以及需求意外良好等因素的影响，预计下周现货继续上行动力有限，主要关注各环节的走货情况。 期货方面： JD2406合约关注现货能否继续走强，临近交割该合约走基差修复路径；JD2407合约上行势头受阻，前期多单谨慎持有，若期价跌破3360元/500Kg支撑位则考虑离场，同时等待回调后的做多机会；JD2408合约以关注89价差为主；JD2409合约短期或仍保持震荡运行，操作上暂以高抛低吸操作为主，预计周内活动区间为3900—4150元/500kg。 请务必阅读文后免责声明 现货回顾：本周主产区周均价4.10元/斤，环比涨幅9.92%；主销区周均价4.26元/斤，环比涨幅10.08%。 期货回顾：本周JD2409合约震荡运行，截至05月24日，当日收盘价3996元/500kg，环比下降0.82%。 主产区与主销区鸡蛋价格走势鸡蛋期货2409合约日线走势图 请务必阅读文后免责声明 数据来源：文华财经、卓创资讯、格林大华期货 复盘对比 本周JD2406合约与JD2407合约受现货抗跌影响而有所走强，JD2407多单持有策略得到验证；JD2409合约仍以震荡走势为主，预测周内活动区间为3900—4150得到验证；周内早报中提醒的89正套操作也得以证实。整体来看本周盘面走势基本符合上周预期。 请务必阅读文后免责声明 Part2本期分析 2.1行情预判 现货方面： 供给方面：本周主产区代表市场日均发货量为587.15吨，环比减幅0.13%，同比增幅5.54%。目前国内鸡蛋货源供应尚可，尤其是随着前期补栏蛋鸡苗的逐渐开产，小码粉蛋的供应量呈现持续增长趋势。同时由于近期蛋鸡养殖利润出现明显好转，养殖单位的淘鸡积极性进一步减弱。短期内鸡蛋供应端的格局或难出现明显改变，整体产能仍以缓慢增长为主，预计下周全国鸡蛋供应总量或有小幅增加，同时注意南方雨水天气可能对物流环节产生的影响。 需求方面：本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为8440.60吨，环比增幅5.47%，同比增幅11.07%。由于终端对高价货源略有抵触，下游接货意愿有所下降，南方库存也略有增长。受端午节前备货以及北方内销较好的影响，短期需求端对蛋价仍有一定支撑，但是考虑到南方逐渐进入高温高湿的天气，贸易商的囤货意愿或有所下降，预计下周各环节仍以按需采购为主，整体采购量或略有减少。 饲料成本与利润方面：本周全国玉米周度均价是2311.97元/吨，较上周均价涨26.69元/吨，涨幅1.17%；本周43%蛋白豆粕全国平均价格3489元/吨，价格较前一周上涨20元/吨，涨幅0.58%；本周鸡蛋单斤饲料成本为3.16元/斤，较上周上涨0.02元/斤，而鸡蛋单斤盈利0.74元/斤，较上周上涨0.35元/斤。 综上所述，本周现货冲高后小幅回落，目前下游需求已略显疲软，同时鸡蛋供应又呈现微幅增长态势，预计下周蛋价上行或面临一定阻力，整体或以弱稳走势为主。 期货方面： JD2406合约走基差修复逻辑，目前盘面跌水偏大，临近交割月注意控制风险；JD2407合约以高抛低吸为主，预计周内活动区间【3245，3535】；JD2408合约关注与JD2409合约之间的月间差值，差值过小可择机进行正套操作；JD2409合约短期或仍保持震荡运行，操作上暂以短线操作为主，预计周内活动区间【3900，4150】 请务必阅读文后免责声明 利多因素： 1.各环节库天数维持仍处低位。 本周生产、流通环节库存天数继续下降。本周生产、流通环节库存天数分别为0.9天和0.77天，生产环节环比增加0.01天，增幅1.12%，流通环节环比下降0.02天，减幅2.53%。由于近期下游需求表现尚可，同时贸易环节为控制风险大多以随采随销为主，因此各个环节库存仍维持在相对较低的水平，这或在一定程度上对蛋价形成支撑。 生产环节库存天数流通环节库存天数 请务必阅读文后免责声明 数据来源：卓创资讯、格林大华期货 利空因素： 1.需求端表现或略微疲软。 根据卓创数据统计显示，本周全国代表销区鸡蛋周度销量为8441吨，环比上涨5.47%，同比增幅11.07%。由于终端对高价货源略有抵触，下游接货意愿有所下降，南方库存也略有增长。受端午节前备货以及北方内销较好的影响，短期需求端对蛋价仍有一定支撑，但是考虑到南方逐渐进入高温高湿的天气，贸易商的囤货意愿或有所下降，预计下周各环节仍以按需采购为主，整体变动不大。 全国代表销区鸡蛋周度销量中国鲜鸡蛋周度代表市场销量变化率 请务必阅读文后免责声明 数据来源：卓创资讯、格林大华期货 利空因素： 2.养殖利润增幅明显，淘鸡情绪有所减弱。 本周全国淘鸡平均日龄为503天，较上周延后3天，周内淘鸡出栏量为1682万只，环比下降4.81。本周养殖单位的盈利水平继续上升，鸡蛋单斤盈利0.74元/斤，较上周上涨0.35元/斤，近期养殖利润上涨显著，但是这也使得养殖单位的淘鸡意愿有所下降，或在一定程度上压缩蛋价的上方空间。 全国主产区淘鸡�栏量全国淘汰鸡平均淘汰日龄鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值 请务必阅读文后免责声明 数据来源：卓创资讯、格林大华期货 请务必阅读文后免责声明 数据来源：卓创资讯格林大华期货 Part3风险提示 3风险提示 饲料成本异动 鸡瘟疫病 需求超预期增加 请务必阅读文后免责声明 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号IFC写字楼B座29层联系部门：研究所