煤炭开采行业跟踪周报：迎峰度夏旺季临近，煤价震荡上行

煤炭开采行业跟踪周报

行业概述：

本周（5月20日至5月24日），港口动力煤现货价环比上涨24元/吨至884元/吨。随着迎峰度夏旺季临近，预计电力企业将开始囤货，电力采购需求将有所改善。同时，产地安全检查力度持续，叠加老旧矿退出，全年原煤产量预计减产1亿吨，供给收缩将放大供需矛盾，煤价有望再次反弹。

主要数据概览：

供给端：

• 产地煤矿安全检查力度较大，山西有条件逐步放开煤矿夜班生产，预示后续煤炭市场供应趋于稳定。
• 环渤海四港区日均调入量194.96万吨，环比增加9.03万吨，增幅4.86%。

需求端：

• 进入6月，“迎峰度夏”需求增加，电力企业开始备货，补库需求逐步释放。
• 非电行业复工复产，下游采购需求预期改善。
• 环渤海四港区日均调出量177.79万吨，环比增加2.58万吨，增幅1.59%；日均锚地船舶107艘，环比增加3艘，增幅3.04%。

库存情况：

• 环渤海四港区库存2603.10万吨，环比增加138.50万吨，增幅5.62%。

行业趋势预测：

3月底至4月中旬，非电力行业煤炭需求疲软，导致煤价下跌。然而，进入6月，电力需求旺季，预期电力采购将改善，叠加供给收缩，煤价有望反弹至1200元/吨。

投资策略：

随着煤价上涨，板块投资进攻配置机会显现。推荐动力煤高弹性标的，包括广汇能源、昊华能源、兖矿能源和陕西煤业，以及高股息标的中国神华。

风险提示：

• 下游需求不及预期风险。
• 保供力度强于预期，煤价大幅下跌风险。

总结： 本周煤炭行业周报强调了迎峰度夏期间煤价的潜在上涨空间。随着电力需求旺季的到来和供给端的预期收紧，煤价有望再次反弹。投资策略侧重于动力煤的高弹性标的，同时提醒投资者关注下游需求和保供政策带来的风险。