高频数据跟踪（2024年5月第3周）：水泥价格低位抬头

生产：电厂日耗低位徘徊。 （1）电厂日耗低位徘徊。5月21日，6大发电集团的平均日耗为 75.2万吨，较5月14日的74.6万吨上升0.8%。5月16日， 南方八省电厂日耗为170.6万吨，较5月9日下降4.7%。南方天气尚未转热，民用电负荷一般，沿海八省电厂日耗依然处于170万吨的低位水平，淡季补库相对缓慢。 （2）高炉开工率续高位上行。5月17日，全国高炉开工率81.5% 较5月10日持平；产能利用率88.6%，较5月10日上升0.9 个百分点。5月17日，唐山钢厂高炉开工率94.7%，较5月10 日上升4.7个百分点。目前钢厂库存压力不大，加之利好政策提振，钢厂复产热情较高。 （3）轮胎开工率快速回升。5月16日，汽车全钢胎（用于卡车） 开工率68.1%，较5月9日上升18.9个百分点；汽车半钢胎 （用于轿车）开工率80.7%，较5月9日上升4.5个百分点。 （4）江浙地区涤纶长丝开工率高位回落。5月9日，江浙地区涤纶长丝开工率89.1%，较4月25日下降1.8个百分点；同期， 下游织机开工率70.7%，较4月25日下降1.6个百分点。 （5）全国整车货运流量持稳。5月21日，近一周全国整车货运流量指数均值较5月14日当周下降0.8%；其中，上海/江苏/浙 江/北京/广东分别下降2.0%/下降1.8%/下降0.01%/上升0.9%/下降2.4%。 需求：水泥价格低位抬头。 （1）30城商品房销售边际走弱。5月1-21日，30大中城市商品房日均销售面积为23.1万平方米，较4月同期（23.2万平）环比下降0.6%，较去年5月（39.0万平）下降40.9%，较2022年5月（31.4万平）下降26.5%，较2021年5月（61.3万 平）下降62.3%。 （2）车市零售逐步回暖。5月零售同比下降5%。5月第二周，全国乘用车市场零售达到日均4.9万辆，同比增长2%，环比4月 同期增长7%；今年以来累计同比增长6%。去年“五一”假期是4月28日至5月3日，4月末订单于5月上牌；而今年假 期为5月1-5日，上牌数量未受假期错位影响，由此导致今年4月销量同比强于5月。5月批发同比增长3%。5月第二周，全国乘用车市场批发达到日均6.3万辆，同比增长20%，环比4月同期增长20%；今年以来累计同比增长10%。 （3）钢价上涨乏力。5月21日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较5 月14日分别上涨2.8%、上涨0.9%、上涨1.6%和上涨0.02%。 5月以来，上述品种环比分别上涨2.0%、上涨1.6%、上涨0.6%和下跌0.8%，同比分别下跌0.8%、下跌1.3%、下跌0.4%和下跌2.9%。钢材现货市场高价资源成交表现一般，同时焦炭首 尹睿哲分析师 2024年05月22日 水泥价格低位抬头_高频数据跟踪(2024年5月第3周) 经济增长：水泥价格低位抬头 定期报告 证券研究报告 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 刘冬分析师 SAC执业证书编号：S1450523120006 liudong1@essence.com.cn 赵心茹分析师 SAC执业证书编号：S1450524040006 相关报告 zhaoxr@essence.com.cn 轮提降落地，市场观望情绪增强，钢价上涨出现乏力。钢材季节性去库。5月17日，五大钢材品种库存1333.4万吨，较5 月10日下降55.5万吨。 （4）水泥价格低位抬头。5月21日，全国水泥价格指数较5月14 日上升2.9%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上升5.9% 和上升7.0%，表现强于全国平均水平。6月1日起水泥开始执行新国标，目前水泥企业在清库存阶段，水泥即产即销，不再入库，另外库存偏低的企业近期水泥供应量有所缩减，导致水泥价格上涨。5月以来，水泥均价环比上升1.3%（前值上升0.3%），同比下跌17.6%（前值下跌23.0%）。 （5）玻璃价格弱反弹。5月21日，玻璃活跃期货合约价报1659.0 元/吨，较5月14日上涨4.7%。5月以来，玻璃价格环比上涨 6.2%（前值下跌3.7%），同比上涨0.6%（前值下跌12.8%）。 （6）集运运价指数重回2500点以上。5月17日，CCFI指数较5月10日上涨6.0%；同期SCFI指数上涨9.3%。集运市场运力供 给受中东地缘政治紧张、船舶绕行影响，船舶周转率下降。起初船舶向高运价航线倾斜，但排挤效应导致其他航线跟涨；同期欧美出货优于预期，除了补库存之外，地缘政治等不确定因素也可能迫使客户拉高安全存量并提前出货，多方面因素共同支撑运价上行。5月以来，CCFI指数同比上涨33.9%，环比上涨7.2%；SCFI指数同比上涨145.2%，环比上涨33.8%。 通货膨胀：工业品价格普遍上涨CPI：猪价企稳反弹。 （1）猪价企稳反弹。5月21日，猪肉平均批发价为20.7元/公斤 较5月14日上涨1.7%。五一假期后生猪价格趋稳运行，中旬 受北方二次育肥热度刺激，带动猪价震荡上行；但当前南方市场大猪存栏仍有一定压力，二次育肥并未明显启动，短期内生猪供应仍然较为充裕，且气温逐渐升高，需求端表现或无明显好转，猪价上涨仍有阻力。 （2）农产品价格指数弱于近两年同期。5月21日，农产品批发价 格指数较5月14日下跌1.1%。分品种看，鸡蛋（上涨6.3%）> 猪肉（上涨1.7%）>水果(下跌0.4%）>鸡肉（下跌0.7%）>羊肉（下跌1.3%）>牛肉（下跌2.1%）>蔬菜（下跌2.9%）。 PPI：工业品价格普遍上涨。 （1）油价位弱反弹。5月21日，布伦特和WTI原油现货价报81.6和78.7美元/桶，较5月14日分别上升1.2%和上升0.8%。基 本面方面，当前原油市场的主要驱动因素在于供需关系的紧张，这对油价提供了一定的支撑。此外，OPEC+即将在6月1日举行会议，确定是否延长减产期限，市场预期可能会继续延长，也对油价构造支撑。 （2）铜铝价格升至近两年新高。5月21日，LME3月铜价和铝价较 5月14日分别上涨6.9%和上涨6.6%。5月以来，LME3月铜价 环比上涨6.2%，同比上涨23.2%；LME3月铝价环比上涨1.9%，同比上涨13.4%。 （3）国内商品指数环比涨幅收窄。5月21日，南华工业品指数较5月14日上涨3.5%；CRB指数较5月14日上涨0.03%。5月以来，南华商品指数环比上涨1.8%（前值上涨3.4%），同比上涨20.0%（前值上涨9.3%）；CRB指数环比下跌0.6%（前值上 涨2.8%），同比下跌0.04%（前值下跌0.4%）。风险提示：统计口径误差。 内容目录 1.经济增长：水泥价格低位抬头6 1.1.生产：电厂日耗低位徘徊6 1.1.1.生产端：电厂日耗低位徘徊6 1.1.2.生产端：高炉开工率高位上行7 1.1.3.生产端：轮胎开工率快速回升7 1.1.4.生产端：全国整车货运流量持稳8 1.2.需求：水泥价格低位抬头8 1.2.1.需求端：30城商品房销售边际走弱8 1.2.2.需求端：车市零售逐步回暖9 1.2.3.需求端：钢价上涨乏力9 1.2.4.需求端：水泥价格低位抬头10 1.2.5.需求端：玻璃价格弱反弹10 1.2.6.需求端：集运运价指数重回2500点以上11 2.通货膨胀：工业品价格普遍上涨12 2.1.CPI：猪价企稳反弹12 2.1.1.猪价企稳反弹12 2.1.2.农产品价格指数弱于近两年同期13 2.2.PPI：工业品价格普遍上涨13 2.2.1.油价低位弱反弹13 2.2.2.铜铝价格升至近两年新高14 2.2.3.工业品价格多数转涨14 图表目录 图1.行业环比（阴影：环比走弱）6 图2.本周6大发电集团日耗强于往年同期6 图3.5月16日，南方八省电厂日耗170.6万吨6 图4.钢厂高炉开工率持续回升7 图5.全国钢厂产能利用率继续回升7 图6.轮胎厂开工率快速回升7 图7.江浙地区涤纶长丝开工率高位回落7 图8.全国整车货运流量持稳8 图9.5月整车货运流量指数同比涨幅走阔8 图10.楼市销售继续走弱8 图11.各能级楼市销售跌幅走阔8 图12.5月以来，乘用车零售同比下降5%9 图13.5月以来，乘用车批发环比4月增长3%9 图14.钢价上涨乏力9 图15.钢材季节性去库9 图16.水泥价格低位抬头10 图17.水泥价格同比跌幅收窄10 图18.玻璃价格弱反弹10 图19.玻璃价格同比转涨10 图20.集运运价指数连续6周上涨11 图21.SCFI指数同比涨幅走阔11 图22.行业环比（阴影：环比走弱）12 图23.猪价企稳反弹12 图24.猪价同比涨幅收窄12 图25.农产品批发价格指数弱于近两年同期13 图26.5月以来，农产品价格同比跌幅收窄13 图27.油价低位弱反弹13 图28.油价同比涨幅走阔13 图29.铜铝价格升至近两年新高14 图30.国内商品指数同比涨幅扩大14 图31.5月以来，工业品价格多数转涨14 图32.5月以来，工业品价格同比跌幅普遍收窄14 1.经济增长：水泥价格低位抬头 环比 24-05 24-04 24-03 24-02 24-01 23-12 23-11 23-10 23-09 23-08 23-07 23-06 23-05 土地成交面积三月移动平均 -4.3% -6.1% -39.5% -2.3% -9.8% 70.5% 3.9% 10.8% -9.4% -15.1% -2.4% 6.2% 6.6% （周） 一线 -1.5% -8.5% -29.0% -8.3% -11.1% 19.4% -7.6% 10.2% -9.9% 14.5% -9.5% 24.4% -19.0% 二线 -10.9% -7.3% -40.4% 2.1% -8.1% 81.6% 1.0% 12.0% -14.7% -15.5% -8.7% 5.5% 8.2% 房地产 三线 -1.4% -5.4% -39.5% -4.1% -10.5% 68.8% 5.8% 10.3% -6.9% -16.3% 1.1% 5.7% 7.3% 房地产销售面积（周） -11.2% -8.5% 104.1% -46.8% -37.1% 27.8% -3.9% -0.6% 11.3% -1.0% -26.3% -1.8% 0.4% 一线 -21.0% 0.9% 154.0% -58.9% -20.2% 13.0% -3.8% -13.7% 31.2% -18.2% -18.6% 12.0% -12.6% 二线 -9.1% -11.6% 89.2% -43.6% -42.3% 32.7% -5.2% 6.7% 3.2% 10.3% -31.4% -7.3% 12.3% 三线 -3.2% -11.9% 96.2% -39.2% -39.7% 31.4% -0.1% -2.1% 11.5% -5.9% -21.9% -0.9% -12.7% 电力 南方八省电厂日耗（周） -2.9% -7.7% 10.5% -21.2% 0.5% 18.2% 6.1% -15.6% -5.0% -3.0% 12.0% 14.7% 1.6% 焦煤价格（日） 4.4% 1.0% -3.8% -5.1% -7.1% -1.8% 13.4% -1.1% 21.2% 3.4% 8.1% -1.2% -17.3% 煤炭 焦炭价格（日） 4.5% -1.0% -6.0% -4.3% -4.8% -1.0% 8.5% -1.6% 9.6% 0.8% 6.5% -1.7% -12.2% 动力煤价格（日） 0.5% -0.7% -0.5% 0.0% 0.0% 0.1% -1.3% 3.1% 1.7% 1.7% 1.0% -3.6% -4.1% 螺纹钢价格（日） 2.0% -0.8% -7.2% -1.5% -2.0% 0.1% 7.0% -1.3% 2.2% -0.5% 0.4%