商品期货早班车

招商期货 黄金市场 招商评论 贵金属市场表现：隔夜商品市场热情退潮，贵金属回落，以伦敦金计价的国际金价收于2389美元/盎司，跌1.29%，以伦敦银计价的国际银价收于31.287美元/盎司，跌2.07%。基本面：美联储会议纪要公布，观点偏紧，谈到通胀抬头下的加息可能，并可能维持更长期的限制性政策即维持当前利率。这一内容与美联储官员最新讲话存在一些不同。此前美联储执委Waller讲话，提到如果通胀持续回落，将在年内降息，且一旦降息将会连续多次，并再次否定了加息的预测。考虑到Waller讲话是在CPI公布后，显示通胀数据可能确实改善了美联储内部的态度。中东方面，伊朗总统意外遇难，震动伊朗政坛，中东局势继续紧张。供需方面，国网1-4月新增装机6.12GW，同比仅增加7%，部分电池片厂停工或停产，令产业对后市转为悲观，终端需求走弱，但银粉企业似乎未受影响，常规采购。印度方面5月进口略有转好，贸易商反应部分恢复进口。库存方面，国内上期所库存昨日增加2吨，至747吨，金交所上周去库近18吨至1388吨，伦敦4月库存小幅去化。操作建议，白银大幅走高后，随着盘中触及进口窗口，可能暂时陷入震荡，建议多单谨慎持有，关注下周一能源局太阳能装机数据。风险提示：谨防通胀走高下美联储重新加息，以及光伏装机大幅不及预期。 基本金属 锡仓单减少111吨，至17416吨，而LME锡库存减少50吨，至4945吨。国内锡现货进口亏损缩小到10000元。四月集成电路产量同比增加32%。交易策略：建议暂时观望。风险提示：美元指数走强超预期，国内需求不及预期。仅供参考。 黑色产业 农产品市场 能源化工 去库存，但绝对价格高位，盘面震荡（跟随成本）为主，往上受制于进口窗口压制，谨防高价引发下游的负反馈。中长期今年扩产周期有所放缓，叠加纯苯供需今年整体供需偏紧，价格重心整体上移。观点仅供参考。 风险点：1，上下游新装置投产情况；2，地缘政治发酵情况；3，下游复工情况。 航运 招商期货研究团队 王思然(投资咨询从业资格证书编号：Z0017486)徐世伟(投资咨询从业资格证书编号：Z0001836)王真军(投资咨询从业资格证书编号：Z0010289)吕杰(投资咨询从业资格证书编号：Z0012822)安婧(投资咨询从业资格证书编号：Z0016777)赵嘉瑜(投资咨询从业资格证书编号：Z0016776)马芸(投资咨询从业资格证书编号：Z0018708)马幼元(投资咨询从业资格证书编号：Z0018356)游洋(投资咨询从业资格证书编号：Z0019846)朱志鹏(投资咨询从业资格证书编号：Z0019924) 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 转载。