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软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货软商品日报（2024年5月21日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周一，ICE美棉上涨0.04%，报收75.92美分/磅，CF409上涨0.59%，报收15320元/吨，新疆地区棉花到厂价为16017元/吨，较前一日上涨50元/吨，中国棉花价格指数3128B级为16309元/吨，较前一日上涨56元/吨。国际市场方面，宏观层面扰动减弱后，美棉延续震荡走势，CFTC持仓数据显示，非商业性持仓多单与空单数量均环比小幅增加，多空力量交织，但缺乏引发爆点。国内市场方面，在宏观情绪提振下，郑棉主力合约持续回弹，但持仓环比下降，主力合约反弹乏力，基本面对其支撑有限，预计短期郑棉在市场情绪带动下或仍有一定提振，中长期依旧承压运行为主，持续关注天气及库存变化。 震荡 白糖 昨日原糖期价反弹，主力合约收于18.67美分/磅。现货方面广西现货报价6500～6600元/吨，下调10～20元/吨。4月份我国进口食糖5万吨，同比下降2.48万吨，降幅33.18%；1-4月份我国累计进口食糖125.32万吨，同比增长23.14万吨，增幅22.64%。 23/24榨季截至4月，我国进口食糖311.31万吨，同比增加32万吨，增幅11.46%。2024年1-4月，我国税则号170290项下三类商品共进口51.67万吨，同比增加2.7万吨，增幅5.51%。原糖市场受益于投资性买盘，昨日反弹，也是对于前期跌幅的调整修正。国内受益于夏季来临及库存偏低，价格相对抗跌，对于各种利好均较为敏感，但各个主产国产量均有增加预期的情况下中期偏弱趋势不改。 震荡偏弱 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 7-9 -165 0 989 -19 新疆 16017 50 全国 16309 56 白糖 7-9 166 14 396 -34 南宁 6520 0 柳州 6590 0 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、市场信息 1、5月20日棉花期货仓单数量14786张，有效预报1040张，共计15826张，较上一交易日下降30张。 2、5月20日国内各地区棉花到厂价：新疆16017元/吨，河南16230元/吨，江苏16375元/吨，湖北16315元/吨。 3、5月20日纱线综合负荷为58.3，较前一日持平；纱线综合库存为25.3，较前一日上涨0.3；短纤布综合负荷为55.7，较前一日持平；短纤布综合库存为27.6，较前一日上涨0.2。 4、5月20日国内白糖现货价格：南宁地区6520元/吨，较前一日持平，柳州地区6590元/吨，较前一日持平。 5、5月20日白糖期货仓单数量25415张，有效预报242张，总计25657张，较前一交易日下降1张。 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 四、图表分析 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨） 图2：棉花主力合约基差（元/吨） 图3：棉花7-9价差（元/吨） 图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 图5：棉花仓单及有效预报（张） 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 数据来源：Wind 光大期货研究所 10,00012,00014,00016,00018,00020,00022,00024,0002020202120222023-20000200040001月2日1月20日2月7日2月25日3月14日4月1日4月20日5月11日5月29日6月16日7月4日7月22日8月9日8月27日9月14日10月3日10月21日11月8日11月26日12月14日2020年2021年2022年2023年2024年-8000-6000-4000-20000200040001月2日1月20日2月7日2月25日3月14日4月1日4月20日5月11日5月29日6月16日7月4日7月22日8月9日8月27日9月14日10月3日10月21日11月8日11月26日12月14日2020年2021年2022年2023年2024年05,00010,00015,00020,00025,00030,0002020202120222023仓单数量有效预报合计100001500020000250001月2日1月19日2月5日2月22日3月10日3月27日4月14日5月4日5月21日6月7日6月24日7月11日7月28日8月14日8月31日9月17日10月5日10月22日11月8日11月25日12月12日12月29日2020年2021年2022年2023年2024年-600-400-2000200400600800091011120102030405062107-21092207-22092307-23092407-2409 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨） 图7：白糖主力合约基差（元/吨） 图8：白糖7-9价差（元/吨） 图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind 光大期货研究所 4,5005,0005,5006,0006,5007,0007,500-500050010001月2日1月19日2月5日2月23日3月11日3月28日4月15日5月5日5月22日6月8日6月25日7月12日7月29日8月15日9月1日9月18日10月11日10月28日11月14日12月1日12月18日2020年2021年2022年2023年2024年020,00040,00060,00080,000202120222023仓单数量有效预报合计-100-50050100150091011120102030405062107-21092207-22092307-23092407-2409 软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 5 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 ·期货从业资格号：F0306200 期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位。光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素期货研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 ·期货从业资格号：F3067502 期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等期货品基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。