黑金分析师：成本支撑较强

1 国金 研究 二〇二四年五月二十二日星期三 【解盘】黑金分析师：成本支撑较强 2024年第21周 本周热点：成本支撑较强 期货板块 期货合约 核心驱动 行情观点 黑色金属 HC2410 震荡偏强 目前成材端主要还是受成本支撑较强 RB2410 震荡偏弱 原料端矿石基本面供需优于钢材成品 I2409 震荡偏强 黑色系价格看涨情绪浓厚，预计短期内钢厂继续增加铁水产量是大概率事件 JM2409 震荡偏强 二季度超长国债的发行+地产政策的重磅来袭+历史低库存 SI2407 震荡 持续下行的空间不足，同时短期内反弹空间也有限 期货： 热卷： 宏观上，海外主要看美国宣布对我国的电动⻋、锂电、光伏等新能源加征关税，会不会有欧盟等跟随一起对我国的新能源等产业进⾏打压，后期还得重点关注；国内目前不管是新能源汽⻋下乡还是房地产政策都是利好⾏业的稳定发展。总的来看，热卷周度表需疲软，周度产量有小幅下降，产能利⽤率维持83%左右，整体供应处于宽松状态，目前成材端主要还 2 国金 研究 二〇二四年五月二十二日星期三 是受成本支撑较强，短期内热卷价格或将偏强突破前高。 螺纹钢： 上周钢材市场价格回升，更多体现的是当前钢材供需相对平衡的状态下，基本⾯对宏观利好和房地产政策性利好的积极反馈。当前产业层⾯建材强于板材，螺纹强于热卷，注意钢材品种间的分化，本轮钢材市场在产量增加的情况下，价格震荡上涨，原料端矿石基本⾯供需优于钢材成品，注意观察矿石价格上涨到900以上表现。 铁矿石： 续铁矿上周全球发运量为3002.9万吨，周度环比下降了123.8万吨，国内45港总库存14805.79万吨，环比增加130.56万吨，日均疏港量为306.98万吨环比增加4.29万吨；钢 3 国金 研究 二〇二四年五月二十二日星期三 厂高炉开工率在81.50%，环比处于持平状态，日均铁⽔产量为236.9万吨环比上升2.39万吨。综合来看，目前随着宏观政策的不断利好，⿊⾊系价格看涨情绪浓厚，预计短期内钢厂继续增加铁⽔产量是⼤概率事件，从这个⻆度看铁矿石需求进一步被放⼤，导致矿价短期内仍维持震荡偏强运⾏。 焦煤： 宏观政策1.地产端：2024.5.17日注定是房地产市场浓墨重彩的一天，重磅政策应出尽出。1.首套住房个⼈商业贷款首付比例降至15%，二套房降至25%，全国范围内取消首套和二套住房的个⼈住房贷款的利率政策下限。2.发型首支超⻓特别国债30年期，收益率2.57%。3.将设立3000亿元保证性住房在贷款。 产业端：1.Mysteel煤焦：20日邢台部分钢厂对湿熄焦炭下调100元/吨、干熄焦炭下调110元/吨，2024年5月21日零点执⾏。 Mysteel煤焦：20日天津部分钢厂对湿熄焦炭下调100元/吨、干熄焦炭下调110元/吨，2024年5月21日零点执⾏.2.上周螺纹产量库存数据，公布表需增加，社库减少，总库存降幅扩 ⼤，好于市场预期，钢市供需基本⾯压⼒不⼤，给予市场信⼼。近期地产政策利好频出，或增强厂商挺价意愿。 总结：上周焦煤回落至1641日线周线强支撑一带后企稳，在市场情绪的带动下强势反弹， 4 国金 研究 二〇二四年五月二十二日星期三 均站上10天20天均线，依旧维持多头趋势的观点，原因有三，二季度超⻓国债的发⾏+地产政策的重磅来袭+历史低库存，焦煤依然向上突破的概率。 工业硅： 工业硅目前需求端未⻅复苏迹象，维持“高供应，高库存，弱需求”状态。多晶硅与硅片整体库存依旧高位，同时电池片及光伏端依旧疲弱，支撑有限；成本或仍处于低位运⾏。但是当前盘⾯价格已跌破成本线；在供需格局未有变化前，持续下⾏的空间不⾜，同时短期内反弹空间也有限。 （图片来源：wh6、slfu） *END* ⻛险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获得国金期货有限责任公司授权，任何单位和个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本文部分数据、图片、音频、视频均来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。本报告基于公开资料、第三方数据或我公司实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，我公司无法绝对保证公开信息、第三方数据或调研对象提供材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易咨询建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！