IPO专题：新股精要—国内真空镀膜设备领先生产企业汇成真空

汇成真空：国内领先的真空镀膜设备生产商

主要看点：

• 市场定位：汇成真空是中国领先的真空镀膜设备制造商，下游应用广泛，包括消费电子、汽车、工业等多个领域，客户涵盖苹果、比亚迪等知名品牌。
• 产品优势：公司产品在技术性能上与进口产品相当，受益于进口替代趋势，市场需求增长。
• 募投计划：通过发行新股筹集资金，主要用于提升生产效率、优化产品结构和增强整体竞争力。

经营业绩：

• 增长稳定：2021-2023年营收和净利润年复合增长率分别为-1.13%和6.52%，保持平稳增长态势。
• 产品分类：主要收入来源为真空镀膜设备、配件及耗材、技术服务和其他，其中真空镀膜设备销售收入波动较大，主要受市场需求影响。
• 成本控制：期间费用率稳定在15%左右，其中销售、管理、研发费用稳定可控。

行业背景与竞争：

• 市场增长：受益于电子信息、半导体等行业需求增长，物理气相沉积设备市场前景广阔。
• 竞争格局：国际高端市场由爱发科、应用材料等公司主导，国内企业如汇成真空等正在快速发展，市场竞争加剧。
• 公司地位：在消费电子领域与苹果等公司建立了稳定的合作关系，市场地位提升。

风险提示：

• 设计变化风险：苹果产品设计及材料变更可能导致真空镀膜需求减少。
• 存货风险：较高的存货可能增加资金压力，影响经营业绩。

结论

汇成真空作为国内真空镀膜设备领域的领军企业，依托其广泛的应用领域、稳定的产品质量和与知名品牌的合作关系，正逐步受益于进口替代的市场趋势。通过优化生产效率、产品结构和强化技术研发，公司旨在进一步巩固其市场地位，应对行业挑战。然而，面对苹果产品设计变化和存货管理等潜在风险，公司需持续关注市场动态，优化运营策略，以确保持续增长和稳健发展。