行业点评报告：住房贷款新政频出，保障房贷款加快去库存节奏

房地产行业周报概要

关键要点总结：

政策动态与背景：

• 利好政策密集发布：央行连续发布三项关于住房贷款的新政，包括降低房贷首付比例、下调公积金贷款利率，并取消全国层面首套和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。
• 保障房建设加速：央行设立3000亿元保障性住房再贷款，用于支持地方国有企业收购已建成未出售的商品房，以增加保障性住房供给。

市场影响：

• 利率调整：取消首套和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限，预计将进一步降低按揭贷款利率，促进购房需求。
• 首付比例下调：首套商贷最低首付比例降至15%，二套商贷最低首付比例降至25%，降低购房门槛。
• 公积金贷款利率下调：公积金贷款利率下调0.25个百分点，提高公积金贷款的吸引力。
• 保障性住房贷款支持：新增保障性住房贷款，有助于加快存量商品房去库存。

投资建议：

• 看好房地产板块：预计后续政策将加速推进，居民预期有望改善。
• 推荐标的：包括优质央国企如保利发展、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、越秀地产，以及财务稳健的民营企业和混合所有制企业如万科A、绿城中国、新城控股、美的置业。

风险提示：

• 行业销售恢复不确定性：行业销售恢复可能不及预期，融资改善也可能不达预期，增加房企资金风险。
• 政策放松不确定性：政策放松力度可能低于市场预期。

结论：

此次房地产政策调整旨在通过降低贷款成本、放宽首付比例、支持保障房建设等方式，刺激市场需求，促进房地产市场的健康发展。政策的积极信号对行业产生正面影响，投资建议聚焦于具有较高投资强度、良好布局和市场化机制的信用良好的企业。然而，市场仍面临销售恢复和政策效果的不确定性，投资者需关注潜在风险。