宝城期货煤焦早报（2024年5月20日）

宝城期货煤焦早报（2024年5月20日） 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 焦煤2409 震荡 震荡偏强 震荡偏强 日内短多 多空博弈加剧，焦煤区间震荡 焦炭2409 震荡 震荡偏强 震荡偏强 日内短多 需求预期反复，焦炭震荡运行 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡偏强 参考策略：日内短多 核心逻辑：5月上旬起，铁水产量见顶的担忧开始发酵，产业链正反馈交易渐进尾声。同时，山西省安监存放松预期，消息显示吕梁部分煤矿将陆续恢复夜班生产，多重利空带动焦煤期货高位回调。不过，5月中旬以后，地产行业传出多项利好，杭州、西安全面放开住房限购，且官方开展存量房收储，黑色系商品情绪得到提振，市场多空分歧加大，带动焦煤期货宽幅震荡。现货市场方面，沙河驿蒙5精煤最新报价1890元/吨，较上期下跌25元/吨，折合期货仓单成本 约1670元/吨，主力合约小幅升水。供需方面，截至5月17日，523家炼焦煤矿精煤日产76.2 万吨，环比增1.3万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量113.43万吨，周环比增0.87万吨，黑色产业链维持复产态势，焦煤供需两增。整体来看，一方面山西安监政策不确定性以及铁水见顶预期扰动，焦煤基本面压力仍存，另一方面地产支持政策密集出台，宏观回暖又给价格带来一定支持，市场多空博弈激烈，预计近期焦煤期货将延续宽幅震荡运行，建议维持区间思路对待。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 品种：焦炭（J） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡偏强 参考策略：日内短多 核心逻辑：5月上旬，铁水产量见顶以及焦煤增产担忧仍存，带动焦炭期价高位回调。不过近期地产端利好政策频现，先有杭州等部分城市全区放开新房限购，后有官方开展存量房收储，黑色系宏观氛围回暖，叠加成材表需反弹显示黑色金属终端需求尚可，市场多空因素交织，带动焦炭期价宽幅震荡。现货市场方面，在焦炭4轮涨价落地后，焦企利润迎来修复，国内大部分焦化厂已扭亏为盈，开工积极性大幅好转，而焦炭第5轮涨价遇阻，目前港口准一级湿熄焦报价2140元/吨，折合期货仓单成本约2330元/吨。供需数据方面，截至5月17日当周，大样本 焦化厂焦炭日均产量合计113.43万吨，周环比增0.87万吨；全国247家钢厂铁水日均产量 236.89万吨，周环比增2.39万吨，本周焦炭供需两增，基本面状况良好。整体来看，焦炭多空博弈加剧，主力合约维持宽幅震荡运行，短期内可转为偏多思路对待。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：阮俊涛 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873 邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。