夏厦精密机构调研纪要

夏厦精密机构调研报告 调研日期:2024-05-17 夏厦精密制造股份有限公司成立于1999年，是一家专业生产小模数齿轮的公司。公司位于镇海区，自有厂区占地面积75000平方米。公司已通过ISO9001和IATF16949体系认证，导入ERP等企业信息化系统，目前在职员工1000多人，其中技术人员103人。拥有先进的加工与检测设备，产品应用十分广泛，覆盖电动工具、汽车、减速机、自动门及工业化等行业，优秀的品质加上具有竞争力的价格，使夏厦产品行销欧洲、美洲、日本等多国，是世界多个知名厂商的优秀供应商。 2024-05-17 财务总监杨华东,董事会秘书张波杰 ,证券事务代表顾文杰 2024-05-17 特定对象调研,现场参观,现场交流 浙江夏厦精密制造股份有限公司会议室 中金公司 证券公司 王梓琳 东方证券 证券公司 丁昊 国海证券 证券公司 李铭全,傅麒丞 中泰证券 证券公司 蔡星荷 财通证券 证券公司 邢重阳,李渤 长江证券 证券公司 杨文建 公司董事会秘书张波杰介绍了公司的主要业务及2023年度及2024年第一季度经营情况。投资者问答: 问题1:公司生产的汽车齿轮主要应用于汽车的哪些方面? 答:公司生产的汽车齿轮主要应用于新能源汽车、燃油汽车,主要用于减变速系统、汽车转向系统、刹车系统、底盘空压系统、汽车座椅及天窗传动等。 问题2:公司2023年经营情况回顾? 答:2023年度,公司汽车齿轮、减速机及其配件、电动工具齿轮合计销售47,121.04万元,占总营业收入的89.28%,各板块驱动因素如下:(1)汽车齿轮:2023年公司汽车齿轮营业收入同比增加34.34%,主要系2023年随着公司汽车齿轮生产设备逐 步投入使用,产能增加,公司前期开拓的新汽车项目落地逐步放量,汽车齿轮产品销售数量大幅增长,带动汽车齿轮产品收入大幅增长。(2 )减速机及其配件:2023年公司减速机及其配件营业收入同比减少34.71%,公司减速机及其配件主要客户日本电产由于部分产品 进行更新换代,导致减速机及其配件业务销售收入减少。受到全球经济形势不景气影响,下游客户存在降本压力,导致采购订单和量产计划有所推迟,导致第四季度销售不及预期。(3)电动工具齿轮:2023年公司电动工具齿轮营业收入同比减少24.12%,主要系受客户 终端需求下降影响所致。2023年,全球经济形势和电动工具行业并没有好转,受其影响公司下游电动工具客户的需求不及预期,导致原本是交付旺季的四季度公司销售收入同比下滑。 问题3:2023年减速机及其配件业务板块毛利率下降的原因? 答:2023年度公司减速机及其配件业务板块产品结构调整,减速机整机业务占比升高,减速机配件业务占比下降,减速机整机业务相较于配件毛利率相对较低,导致公司减速机及其配件业务板块毛利率下降。 问题4:公司目前汽车齿轮业务增速较快,公司目前的产能是否能满足客户的需求供应? 答:公司将加快募集资金投资项目的建设,加快扩大产能、提升经营规模。截止到目前,公司生产汽车齿轮的主要设备在加快到货中,例如进口磨齿机、进口车齿机、进口珩齿机等设备,预计未来将继续增加上述设备的投建以满足客户的需求供应。 问题5:公司未来在机器人零部件的发展上是如何规划的? 答:公司未来将在新能源汽车变速箱齿轮领域、机器人减速机及其配件领域增加研发投入,从而增强公司在上述领域的竞争力,进一步开拓精密机械加工工业母机、人形机器人等行业。通过募集项目的实施及公司现有的技术优势,公司将进一步提升机器人减速机的产能,为公司未来快速发展奠定基础。 问题6:公司2023年第四季度研发费用和管理费用同比有所增加的原因?2024年公司的费用率的预计变化情况? 答:公司持续加大研发投入,因而研发薪酬和物料耗用增加,2023年第四季度研发费用确认较多。2023年第四季度公司成功上市, 导致第四季度与公司上市相关的差旅、咨询等费用确认较多。2024年随着公司新产品的研发和新项目的投入,公司预计将进一步加大 研发投入,公司未来将通过优化管理等方式尽可能降低费用率。 问题7:目前电动工具行业出于下行阶段,公司预计电动工具行业会好转?公司在电动工具的行业优势是什么? 答:2023年全球经济形势和电动工具行业虽未好转,但公司预计未来电动工具行业市场发展前景广阔,但同时也面临着转型升级的挑战 。未来,电动工具行业整体将朝着绿色化、智能化、高端化方向发展。公司是一家以研发、生产和销售小模数齿轮及相关产品为主营业务的高新技术企业,经过20多年的齿轮开发与研究,对电动工具行业齿轮具有领先的技术优势、人才优势和客户资源优势。 问题8:公司目前在越南投建生产线是出于什么原因考虑的? 答:公司基于未来业务发展和海外市场拓展的需要,拟在越南投资建设年产100万套精密传动结构产品项目,主要为增加产品海外供应能力,更好地满足国际客户的订单需求,为现有和潜在大客户提供产品服务,增强公司核心竞争力。 风险提示:调研涉及公司未来展望、预计及目标等均不构成公司的实质承诺,投资者及相关人士等均应对此保持足够的风险认识。