工业硅期货早报

投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 证券代码：839979 工业硅期货早报 2024-05-15 1.基本面： 供应端来看,整体供给相对需求仍较为宽松，去库乏力；西北大厂提产，西南企业仍有计划提产；即将进入丰水期，产量有所恢复。 需求端来看，多晶硅大厂有减产预期，多晶硅与硅片持续处于高位，下游电池片及组件因上游成本下调，利润有 所恢复，但多晶硅一线需求短期内难有起色；有机硅需求持续弱势；铝合金仍以消耗库存为主；整体需求处于弱势。 成本上看，还原剂成本有所上升，对盘面略有支撑；但当前价位已低于成本线，继续下行空间或有限。中性。 2.基差：05月14日，华东不通氧553现货价13000元/吨，06合约基差1260元/吨，现货升水期货。偏多。 3.库存：社会库存为37万吨，环比增加1.65%；样本企业库存为202360吨，环比增加19.78%；主要港口库存为10.7万吨，环比增加0.94%；整体库存再度累库，其中样本企业幅度较大。偏空。 4.盘面：MA20向下，06合约期价收于MA20下方。偏空。 5.持仓：前20席位持仓净空，空减。偏空。 6.预期：部分企业仍在检修，供给有所减弱，整体仍处高位；需求有减弱迹象；多晶硅与硅片整体库存依旧高位，同时电池片及光伏端依旧疲弱，支撑有限；成本略有回升，但支撑仍乏力；当前盘面价格已跌破成本线；当前供需格局未有变化下，反弹空间或持续有限。 2 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。主要风险点：停减产/检修计划冲击。 3 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 期货收盘价 01合约02合约03合约04合约05合约06合约07合约08合约09合约10合约11合约12合约 14045 14045 0 0.00% 现货价 华东不通氧553#硅（元/吨）华东通氧553#硅（元/吨）华东421#硅（元/吨）华东有机硅用421#硅（元/吨）421-553价差（元/吨） 13000 13000 0 0.00% 13250 13250 0 0.00% 13300 13300 0 0.00% 13275 13275 0 0.00% 13750 13750 0 0.00% 11945 11945 0 0.00% 13950 13950 0 0.00% 11850 11940 -90 -0.75% 750 750 0 0.00% 11740 11990 -250 -2.09% 库存 周度社会库存（万吨）周度云南样本企业库存（吨）周度新疆样本企业库存（吨）周度四川样本企业库存（吨）周度样本企业库存（吨）周度昆明港（万吨）周度天津（万吨）周度黄埔港（万吨）周度主要港口库存（万吨） 37 36.4 0.6 1.65% 11810 12055 -245 -2.03% 16820 17445 -625 -3.58% 11885 12125 -240 -1.98% 177600 143400 34200 23.85% 11975 12215 -240 -1.96% 7940 8100 -160 -1.98% 12060 12265 -205 -1.67% 202360 168945 33415 19.78% 12115 12315 -200 -1.62% 3.5 3.7 -0.2 -5.41% 14540 14650 -110 -0.75% 4.1 3.9 0.2 5.13% 基差 010203040506070809101112 -1045 -1045 0 0.00% 3.1 3 0.1 3.33% -250 -250 0 0.00% 10.7 10.6 0.1 0.94% -275 -275 0 0.00% 产量/开工率 周度样本企业产量（吨）周度四川样本产量（吨）周度新疆样本产量（吨）周度云南样本产量（吨）周度四川样本开工率（%）周度新疆样本开工率（%）周度云南样本开工率（%） 47095 42440 4655 10 .97% 1055 1055 0 0.00% 1040 1000 40 4.00% 1150 1060 90 8.49% 42355 37845 4510 11 .92% 1260 1010 250 24.75% 3700 3595 105 2.92% 1190 945 245 25.93% 15.87 15.26 0.61 4.00% 1115 875 240 27.43% 96.18 85.94 10.24 11 .92% 1025 785 240 30.57% 43.48 42.25 1.23 2.91% 940 735 205 27.89% 成本利润 月度新疆553平均成本（元/吨）月度云南553平均成本（元/吨）月度四川553平均成本（元/吨）月度新疆421平均成本（元/吨）月度云南421平均成本（元/吨）月度四川421平均成本（元/吨） 13104 13349 -245 -1.83% 885 685 200 29.20% 15642 15945 -303 -1.90% -1540 -1650 110 -6.67% 16339 16657 -318 -1.91% 部分合约价差 近月-连1连1-连2 110 -50 160 -320.00% 13816 14055 -239 -1.70% -70 -65 -5 7.69% 16201 16318 -117 -0.72% 仓单 注册仓单数 52917 51909 1008 1.94% 16851 17164 -313 -1.82% 有机硅 周度DMC产量（万吨）日度产能利用率（%）日度DMC（元/吨）日度107胶（元/吨）日度硅油（元/吨）日度生胶（元/吨）日度D4（元/吨)日度成本（元/吨）日度毛利（元/吨） 4.11 3.92 0.19 4.85% 67.7 67.7 0 0.00% 13675 13675 0 0.00% 14000 14000 0 0.00% 14900 15100 -200 -1.32% 14400 14400 0 0.00% 14400 14400 0 0.00% 13420 13420 0 0.00% -220 -220 0 0.00% 铝合金 日度SMM铝合金ADC12价格（元/吨）日度进口ADC12实际即时利润（元/吨）日度进口ADC12宁波港自提均价（元/吨）日度进口ADC12宁波自提成本（元/吨）月度原铝铝合金锭产量（万吨）月度再生铝合金锭产量（万吨）周度铝合金锭社会库存（万吨） 20400 20400 0 0.00% -938 -935 -3 0.32% 19300 19300 0 0.00% 20238 20235 3 0.01% 12.95 10.9 2.05 18.81% 55.87 53.86 2.01 3.73% 2.07 2.08 -0.01 -0.48% 工业硅行情概览表1.昨日行情概览 4 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 工业硅行情概览续表1.昨日行情概览 5 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 工业硅价格-基差和交割品价差走势 元/吨 SI主力基差走势 元/吨 元/吨421-553价差价格走势 元/吨 4012000 3512000 3012000 2512000 2012000 1512000 1012000 512000 12000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 30000 28000 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 第四 季 第一季 第二季 2022年2023 年 2024年 第一第二第三季第四第一第二第三季第四第一第二第三季第四第一第二第三季第四第一第二第三季第四第一第季季季季季季季季季季季季季季季季二 季 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 12月23日 12月28日 1月4日 1月9日 1月12日 1月17日 1月22日 1月25日 1月30日 2月2日 2月7日 2月20日 2月23日 2月28日 3月4日 3月7日 3月12日 3月15日 3月20日 3月25日 3月28日 4月2日 4月9日 4月12日 4月17日 4月22日 4月25日 4月30日 5月8日 5月13日 1月2日 2月14日 3月22日 4月30日 6月11日 7月17日 8月22日 9月30日 11月12日 12月18日 2月3日 3月10日 4月16日 5月27日 7月6日 8月11日 9月16日 10月30日 12月7日 1月13日 2月25日 4月2日 5月14日 6月22日 7月28日 9月2日 10月19日 11月24日 12月30日 2月14日 3月22日 4月29日 6月10日 7月18日 8月23日 9月29日 11月11日 12月19日 2月1日 3月9日 4月17日 5月26日 7月5日 8月10日 9月15日 10月31日 12月6日 1月12日 2月27日 4月3日 10000500 基差华东不通氧553#硅均价收盘价 421-553价差华东不通氧553华东421升贴水 数据来源：WIND，SMM 6 12月19日 12月27日 1月5日 1月13日 1月30日 2月7日 2月15日 2月23日 3月3日 3月13日 3月21日 3月29日 4月7日 4月17日 4月25日 5月8日 5月16日 5月24日 6月1日 6月9日 6月19日 6月29日 7月7日 7月17日 7月25日 8月2日 8月10日 8月18日 8月28日 9月5日 9月13日 9月21日 10月9日 10月17日 10月25日 11月2日 11月10日 11月20日 11月28日 12月6日 12月14日 12月22日 1月2日 1月10日 1月18日 1月26日 2月5日 2月21日 2月29日 3月8日 3月18日 3月26日 4月3日 4月15日 4月23日 5月6日 5月14日 工业硅价格-部分合约价差走势 元/吨 部分合约价差走势 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 2022 年 2023年 2024年 近月-连1 连1-连2 数据来源：WIND 7 1月2日 1月8日 1月12日 1月18日 1月24日 1月30日 2月5日 2月19日 2月23日 2月29日 3月6日 3月12日 3月18日 3月22日 3月28日 4月3日 4月11日 4月17日 4月23日 4月29日 5月8日 5月14日 6月27日 7月3日 7月7日 7月13日 7月19日 7月25日 7月31日 8月4日 8月10日 8月16日 8月22日 8月28日 9月1日 9月7日 9月13日 9月19日 9月25日 10月9日 10月13日 10月19日 10月25日 10月31日 11月6日 11月10日 11月16日 11月22日 11月28日 12月4日 12月8日 12月14日 12月20日 12月26日 工业硅仓单走势 手 60000 注册仓单量 50000 40000 30000 20000 10000 0 第一季 第二季 第三季 第四季 2023年 2024年 数据来源：WIND 8 2月10日 2月24日 3月10日 3月24日 4月7日 4月21日 5月5日 5月19日 6月2日 6月16日 6月30日 7月14日 7月28日 8月11日 8月25