养殖油脂产业链日度策略报告

期货研究院 摘要 养殖油脂研究中心 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 豆一：4500-4800区间震荡，区间内高抛低吸为主； 豆二：南美降雨，引发国际大豆市场价格上涨，预计南美降雨影响还会持续，多单考虑继续持有； 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 花生：近期部分压榨厂小幅下调油料花生收购价格或收紧收购指标，对市场情绪产生一定偏空影响。局部产区农户农忙，基层挺价意愿仍存，上货量整体不大。进口花生到港同比预估偏少，且部分为油厂订单，对国内市场冲击有限。新季春花生面积或存增加预期，对远月合约产生一定压力。产区天气影响，美豆有所走强，带动蛋白粕价格走高，有利于改善花生压榨厂榨利。后续关注天气转暖后农户上货量变化、大宗油脂油料价格走势。建议观望或逢高区间偏空，期价压力位9300-9600，支撑位8730-8750. 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：助理分析师联系方式：18001936153 豆油：5-7月南美大豆买船数量偏多，国内豆油存季节性累库存预期，豆油基差承压。暴雨使得巴西南里奥格兰德州大豆小幅减产，美豆处于播种期，天气升水利多美豆，对豆油期价产生一定支撑。传闻美国可能将对中国废食用油提高进口关税，对美豆油价格形成利多影响。短期重点关注产区天气情况。观望或支撑位试多，09豆棕价差多单部分止盈。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年05月13日星期一 菜油：菜油产量及库存较高，预计震荡走低，菜籽榨利较好，4-6月买船较为积极，目前榨利收窄买船放缓。目前中俄油脂贸易利润倒挂，俄罗斯菜油买船消极。多空交织，菜油暂时观望为主； 棕榈油：4月末马棕库存环比增1.85%至174.4万吨，产地库存止降转增对棕榈油价格产生偏空影响。5-10月份棕榈油处于增产季，性价比偏差的背景下产地出口表现相对疲弱，后续马棕仍有累库存预期。但棕榈油与替代植物油价差已有所修复，竞争植物油局部产区异常天气对棕榈油价格产生一定支撑。单边观望，09合约豆棕价差多单部分止盈。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆菜粕：USDA5月供需报告兑现利空，美豆表现相对坚挺，后市美豆预计稳中偏强走势，巴西降雨可能会对我国大豆到港有一定程度的延后影响，并且随着天气好转叠加生猪养殖利润的修复，豆粕的饲用需求逐步好转或会对豆粕形成利好支撑。今年三季度拉尼娜发生的概率较高，届时美豆天气升水交易或在所难免，预计也将带动M2409合约走强。短期M2409合约下方空间预计较为有限，后期预计依旧易涨难跌，可考虑逢低布局09合约多单，偏谨慎的投资者可考虑豆粕9-1正套操作。菜籽买船较为积极，供应相对充足，但需求好转叠加临池豆粕预计偏强，菜粕预计同样易涨难跌，09合约 养殖油脂产业链日度策略报告 考虑逢低做多，菜粕9-1正套可考虑参与。 玉米：整体来看，当前外盘市场支撑仍然比较明显，USDA5月供需报告继续体现支撑预期，外盘期价表现为震荡偏强。具体来看，旧作方面，下调南美产量预估，巴西产量和阿根廷产量分别下调200万吨，同时上调了部分国家消费预估，全球玉米期末库存以及美玉米期末库存都呈现一定幅度的下调；新作方面，全球玉米以及美玉米期末库存低于预期。国内市场来看，当前焦点在于新季小麦的上市，目前影响平稳，市场季节性支撑延续，产销区价格都有所上扬，国内市场同样表现为有支撑。 淀粉：现货端继续维持供应宽松预期，不过成本端玉米消息面以支撑为主，玉米淀粉期价预期跟随震荡偏强波动。 生猪：本周生猪现货价格整体稳中有涨，周末猪价先跌后涨，全国平均价格15.20元/公斤附近，环比上周五涨0.15元/斤，上周屠宰量环比节前有所回落，绝对水平低于去年同期，4月份集团企业出栏环比预计增加2%-5%左右，但需求预计环比逐步走强，供需格局预计继续迎来边际好转，当前期价大幅反弹后对现货维持较高升水，单边暂时转为观望，或逢低买9抛1套利入场； 鸡蛋：周初鸡蛋近月期价持续反弹对现货补涨，近期鸡蛋指数持仓创出历史新高，减仓大幅反弹，五一后鸡蛋现货价格止跌，周末蛋价小幅上涨，边际上饲料价格止跌对蛋价形成支撑，当前蛋鸡养殖利润维持盈亏平衡附近，养殖户少量主动淘汰老鸡。谨慎投资者持有8-9正套，注意饲料价格波动引起的边际风险。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分行情回顾....................................................................................................................................3第三部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................4一、油脂油料...........................................................................................................................................4（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................5三、养殖..................................................................................................................................................5第四部分基本面跟踪图.............................................................................................................................6一、养殖端（生猪、鸡蛋）......................................................................................................................6二、油脂油料...........................................................................................................................................8（一）棕榈油...........................................................................................................................................8（二）豆油............................................................................................................................................10（三）花生............................................................................................................................................12三、饲料端............................................................................................................................................14（一）玉米............................................................................................................................................14（二）玉米淀粉.....................................................................................................................................16（三）菜系............................................................................................................................................17第五部分饲料养殖油脂期权情况...................................................