螺纹钢周报：现货成交一般 螺纹或震荡调整

2024年5月13日 现货成交一般 螺纹或震荡调整 核心观点及策略 宏观：我国多地楼市限购“松绑”：杭州全面取消住房限购措施，在杭州市取得合法产权住房的非杭州市户籍人员，可申请落户；西安全面取消住房限购措施，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。目前全国仍保留住房限购的省份或城市，除北京、上海、广州、深圳四个一线城市外，仅剩海南省、天津市仍处于部分放开限购状态。 产业方面，上周螺纹产量231万吨，环比减少1，表需262万吨，减少4，螺纹厂库223万吨，减少12， 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾 021-68555105 huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 社库661万吨，减少20，总库存883万吨，减少31 万吨。上周螺纹产量第三周反弹结束，表需小幅回落，库存第八周下降。 总体上，终端需求没有好转迹象，贸易商成交回落，市场对消费的预期偏弱。供应端，钢厂高炉开工连续回升，不过建材产量回落，供应低位运行。供需双弱，期价或震荡调整，操作上逢高做空为主。 策略建议：逢高做空 风险因素：产业政策和需求超预期 高慧 021-68555105 gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建 021-68555105 wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 一、交易数据 上周主要期货市场收市数据 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 总成交量/手 总持仓量/手 价格单位 SHFE螺纹钢 3662 6 0.16 4007277 2282583 元/吨 SHFE热卷 3806 2 0.05 1170628 957846 元/吨 DCE铁矿石 873.5 -0.5 -0.06 826055 477507 元/吨 DCE焦煤 1753.5 -52.5 -2.91 409029 189383 元/吨 DCE焦炭 2269.0 -86.0 -3.65 71023 36939 元/吨 注:(1)成交量、持仓量：手； (2)涨跌=周五收盘价－上周五收盘价； (3)涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/上周五收盘价*100%；数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、行情评述 上周螺纹钢期货冲高回落，震荡走势，近期多地放松楼市，不过现货提振有限，情绪转弱，期价调整。现货市场，唐山钢坯价格3460，环比持平，全国螺纹报价3820，环比上涨6。 宏观方面，我国多地楼市限购“松绑”：杭州全面取消住房限购措施，在杭州市取得合法产权住房的非杭州市户籍人员，可申请落户；西安全面取消住房限购措施，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。目前全国仍保留住房限购的省份或城市，除北京、上海、广州、深圳四个一线城市外，仅剩海南省、天津市仍处于部分放开限购状态。截至5月7日，样本建筑工地资金到位率为62.92%，周环比增加0.14个百分点。其中，非房建项目资金到位率为65.71%，周环比下降0.09个百分点；房建项目资金到位率为46.68%，周环比增加1.35个百分点。 产业方面，上周螺纹产量231万吨，环比减少1，表需262万吨，减少4，螺纹厂库223 万吨，减少12，社库661万吨，减少20，总库存883万吨，减少31万吨。上周螺纹产量第三周反弹结束，表需小幅回落，库存第八周下降。 现货市场，终端需求没有好转迹象，贸易商成交回落，市场对消费的预期偏弱。供应端，钢厂高炉开工连续回升，不过建材产量回落，供应低位运行。供需双弱，期价或震荡调整，操作上逢高做空为主。 三、行业要闻 1.我国多地楼市限购“松绑”：杭州全面取消住房限购措施，在杭州市取得合法产权 住房的非杭州市户籍人员，可申请落户；西安全面取消住房限购措施，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。目前全国仍保留住房限购的省份或城市，除北京、上海、广州、深圳四个一线城市外，仅剩海南省、天津市仍处于部分放开限购状态。 2.据百年建筑调研，截至5月7日，样本建筑工地资金到位率为62.92%，周环比增加0.14个百分点。其中，非房建项目资金到位率为65.71%，周环比下降0.09个百分点；房建项目资金到位率为46.68%，周环比增加1.35个百分点。 五、相关图表 图表1螺纹钢期货及月差走势 元/吨 RB2410-2501 螺纹钢2501 4,000螺纹钢2410 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 2024-01-302024-03-30 数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表3螺纹钢基差走势 元/吨 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 图表2热卷期货及月差走势 元/吨 HC2405-2410 热轧卷板2410 4200热卷2501 4000 3800 3600 3400 3200 3000 2024-01-302024-03-30 图表4热卷基差走势 元/吨 60 50 40 30 20 10 0 00 50 00 50 0 2023-10-09 -50 2024-01-09 2024-04-09 元/吨上海螺纹-螺纹5月 2 元/吨上海热卷-热卷5月 00 80 60 40 20 0 2-20023-10-09 -40 -60 2024-01-09 2024-04-09 1 1 1 -100 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 -80 图表5螺纹现货地区价差走势 元/吨螺纹价差：上海-北京 500螺纹价差：上海-沈阳螺纹价差：广州-上海 图表6热卷现货地域价差走势 元/吨热卷价差：上海-北京 50 0 2023-06-07 50 2023-09-07 2023-12-072024-03-07 100 150 200 400 300 200- 100- 0- 2023-06-072023-09-072023-12-072024-03-07 -100 - -200 -300 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 -250 图表7长流程钢厂冶炼利润 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 元/吨热卷利润螺纹利润 数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表9全国247家高炉开工率 图表8华东地区短流程电炉利润 元/吨废钢价格利润（右） 3000 2800 2600 2400 2200 2000 2022-08-022023-02-022023-08-022024-02-02 图表10247家钢厂日均铁水产量 元/吨 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 万吨20202021202220232024 270 万吨20202021202220232024 270 250250 230230 210210 190190 170170 150 16111621263136414651 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 150 16111621263136414651 图表11螺纹钢产量 万吨20202021202220232024 450 400 350 300 250 200 150 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 图表12热卷产量 万吨20202021202220232024 350 340 330 320 310 300 290 280 270 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表13螺纹钢社库图表14热卷社库 万吨20202021202220232024 1600 1400 1200 万吨20202021202220232024 470 420 370 1000 800 600 400 200 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 320 270 220 170 120 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表15螺纹钢厂库图表16热卷厂库 万吨20202021202220232024 900 800 700 600 500 400 300 200 100 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 万吨20202021202220232024 200 180 160 140 120 100 80 60 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 图表17螺纹钢总库存图表18热卷总库存 万吨20202021202220232024 2300 1800 1300 800 300 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表19螺纹钢表观消费 万吨20202021202220232024 630 580 530 480 430 380 330 280 230 180 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 图表20热卷表观消费 万吨20202021202220232024 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 600 500 400 300 200 100 0 -100 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 万吨20202021202220232024 380 360 340 320 300 280 260 240 220 200 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 洞彻风云共创未来DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部 上海市虹口区逸仙路158号305、307室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。