碳酸锂市场周报

作者：张若怡联系人：林嘉旎联系方式：020-88818038 张若怡：从业资格：F3014466投资咨询资格：Z0013119 目录 主要产品价格终端情况碳酸锂需求碳酸锂供给01020304 一、主要产品价格 碳酸锂期货盘面：震荡小幅下行 上周碳酸锂盘面整体震荡小幅下行，周五彭博消息称美国政府准备对中国电动汽车和战略行业征收关税,最快下周公布全面决定，受此影响盘面有所走弱。目前现货报价仍整体持稳，上游大厂拍卖报价基本符合市场预期。 截至5月10日收盘，主力合约LC2407收于108350元/吨，近月合约LC2405收于107000元/吨，LC2406收于107950元/吨，盘面整体走弱。 国内锂盐价格：现货报价小幅回落 锂盐现货报价整体小幅回落，上周交投整体偏稳，现货报价仅小幅波动。目前盐厂整体仍比较惜售，锂盐上游散单挺价情绪无明显变化，电碳工碳价差收窄至历史低位。 截至5月10日，SMM电池级碳酸锂现货均价11.11万元/吨，较上周下跌0.58%；工业级碳酸锂均价10.87万元/吨，较上周下跌0.55%；电碳和工碳价差收敛至2450元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价10.005万元/吨，较上周下跌0.35%；工业级氢氧化锂均价9.23万元/吨，较上周下跌0.38%。 海外锂盐价格：小幅上涨 海外锂盐价格整体小涨，上周碳酸锂CIF价小幅上调，氢氧化锂企稳为主。海外价格变动滞后于国内现货零单交易价，上周国内现货交投报价下调，海外锂盐均价变动与国内产生一定分化。 截至5月10日，中日韩CIF电池级碳酸锂均价14.05美元/千克，较上周上涨2.18%。中日韩CIF电池级氢氧化锂均价14.15美元/千克，较上周下跌0.7%，与国内氢氧化锂价差约430.57元/吨。 锂矿：原料价格整体小幅回落 原料价格整体小幅回落，云母相对持稳，但市场对高价原料仍存在一定接受度。上周雅宝招标的100吨碳酸锂最终售价111000元/吨，月底仍有招标计划。目前多数外采云母企业库存较低，预计短期内云母价格或稳中有升。 截至5月10日，6%锂辉石精矿CIF均价1129美元/吨，较上周小幅下跌6美元/吨；锂云母（1.5%-2%）均价维持在1565元/吨，2%-2.5%品位均价下调至在2387.5元/吨；磷锂铝石（6%-7%）和（7%-8%）均价分别下跌至9140元/吨和11150元/吨。 正极材料：三元价格小幅下跌 上周三元材料价格整体小幅回落，主要是跟随上游锂盐报价回落企稳。下游材料厂近期采买需求仍在增加，目前材料零采情况有所改善，但下游对高价锂盐接受度仍不高。 截至5月10日，523消费型三元材料均价12.01万元/吨，523动力型三元材料均价13.135万元/吨，均较上周下跌0.08%。622消费型三元材料均价12.805万元/吨，613动力型三元材料均价13.703万元/吨，分别较上周下跌0.12%和0.05%。811动力型三元材料均价16.065万元/吨，811消费型三元材料均价14.56万元/吨，均较上周下跌0.03%。 正极材料：铁锂价格小幅回落 上周铁锂价格整体小幅回落，锰酸锂整体持稳。铁锂价格近期松动，但铁锂和上游谈判依旧比较僵持，后续补库程度预计增加。钴酸锂产量小增，价格预计相对稳定，电芯对市场需求增量态度较保守，基本以销定产，按需采买钴酸锂。 截至5月10日，动力型磷酸铁锂价格4.34万元/吨，高端/中低端储能型磷酸铁锂价格分别为4.19万元/吨和3.86万元/吨，较上周均有小幅回落。动力型/容量型锰酸锂均价分别为4.65万元/吨和4.25万元/吨，相对持稳。钴酸锂（4.4V/4.45V/4.48V/4.5V）价格范围小幅回落至17.6-18.1万元/吨。 二、碳酸锂供给 产量：流通供给量预计增加 供给端预计持续改善，开工率逐步上行，供应量短期有一定增量，近期进口原料到港预计增加。 5月碳酸锂月度产量预计60688吨，较上月增加7795吨，同比增长82%；其中，电池级碳酸锂产量40600吨，较上月增加4114吨，同比增加96.6%；工业级碳酸锂产量20088吨，较上月增加3681吨，同比增加56.7%。截至5月9日，SMM碳酸锂周度产量13696吨，周度环比增加989吨，周度数据仍增加。 产量：各类提锂持续增量预期 一季度江西部分厂商由于自身成本与云母售价倒挂和环保督察问题仍维持低开工，近期各方面影响逐步弱化，预计各类型提锂量均将逐步恢复至常态，5月进口原料到港量较大可能对供给也有所补充。5月预计各原料提锂量均有增加，近期上游开工情况逐步好转。根据SMM，5月辉石产碳酸锂预计26183吨，较上月增加3394吨；云母产碳酸锂16550吨，较上月增加1620吨；盐湖提碳酸锂11100吨，增加2590吨；回收提锂增加191吨至6855吨。分地区产量来看，江西、青海两大主产区产量预计有明显改善，四川整体持稳。5月江西碳酸锂产量预计22130吨，较上月增加2200吨，青海产量增加2590吨至10200吨，四川产量维持在6650吨。 产能开工：产能开工率预计回升 近期上游开工率将明显回升，上游开工水平逐渐回到均值附近，5月预计将继续改善。产能稳中有升，碳酸锂投产量的中枢已经明显上移，在前两年锂价大幅增长的背景下，锂盐厂扩产增速较快，从去年开始产能已有明显释放，今年碳酸锂月度产能已超8万吨且仍有增长趋势。根据SMM，4月碳酸锂月度产能8.76万吨，较上月继续提升，氢氧化锂产能4.5万吨，较上月小幅提升。碳酸锂4月的月度开工率53%，较上月上升9%，氢氧化锂开工率也上升10%至60%。 库存：下游周度库存量回落 库存总量维持相对高位，年初主要集中在冶炼厂，近期下游补库备采的改善。数据上看，周度库存总量仍在增加，本周下游库存数据已经回落，其他环节库存小幅增量，上游累库。根据SMM，截至5月9日，样本周度库存总计84555吨，冶炼厂库存44815吨，下游库存22382吨，其他环节库存17323吨；3月SMM样本月度总库存为61440吨，其中样本冶炼厂库存为42269吨，样本下游库存为19171吨。 进口：进口量大幅增加 上个月碳酸锂进口量大幅增加，季节性效应弱化后数据显著提升，主要进口增量来自于智利的碳酸锂到港。目前进口结构相对稳定，进口区域仍以南美智利阿根廷为主，后续原料到港仍有增量预期。 海关总署数据显示，3月碳酸锂月度进口总量19043.34吨，较上月大幅增加7453.3吨，进口总金额2.22亿美元，较上月增加3847万美元。从进口国别结构来看，主要进口区仍集中在南美，上个月进口增量主要来自智利。阿根廷碳酸锂月度进口量2494.01吨，较上月增加18.5吨；智利碳酸锂月度进口量19296.56吨，较上月增加7332.16吨。 三、碳酸锂需求 需求量：需求改善持续性待观察 需求端预期目前偏中性，电池5月排产不及预期，大厂仍以长协客供为主刚性采买，材料厂接受度有所改善，但需求仍需观察5月后持续性。 根据SMM，4月碳酸锂月度需求量65238吨，较上月增加9030吨，环比增加16.07%。3月碳酸锂月度出口量322.06吨，较2月减少119.77吨，出口金额681.6万美元，较上月减少184.2万美元。出口向日本的碳酸锂继续增加，韩国出口减少。3月出口至日本195.06吨，较上月继续增加93.56吨；出口至韩国的碳酸锂22.3吨，较上月减少106.5吨。 三元材料：排产预期有减量 三元排产5月环比预计减量，中高镍预计减量更大。终端销量季节性下滑，电池厂考虑自身电芯库存和材料库存情况对5月订单排产存在一定调整，三元材料排产联动走弱。 根据SMM数据，5月三月材料产量预计58702吨，较上月减少6538吨，同比增加7.37%。其中333产量维持340吨，中低镍三元（523/622）产量分别为14709吨和18241吨，分别较上月减少350吨和1950吨；高镍三元（811）产量预计20695吨，较上月增加4400吨。 其他正极：磷铁环比预计仍改善 磷酸铁锂企业目前仍是按需生产为主，部分企业在上个月备库量已有增加，近期有进一步补库预期。储能和动力市场预期改善，需求整体预期稳中有升。 根据SMM,5月磷酸铁锂月度产量预计182960吨，环比增加9%，同比增加65%；钴酸锂月度产量预计7260吨，环比增加2.4%，同比增长4.94%；锰酸锂月度产量预计14227吨，环比增加20%，同比增加5.27%。 废旧回收：回收端预计增量 前期在锂盐一路跌势下回收市场需求也有所降温，目前锂价有所回升且季节性影响消退后，二季度开始预计回收端的供给量有所增加。 根据SMM，4月国内废旧锂电月度回收总量22498吨，环比增加19%，同比减少18%。其中，三元废料月度回收量7974吨，较上月增加14.62%，磷酸铁锂废料回收总量14566吨，较上月增加19.43%，钴酸锂废料回收总量258吨，较上月增加9.32%。 四、终端情况 终端：终端销售渗透率数据小幅下修 乘联会最新统计预估小幅下修了4月终端销售和渗透率数据。4月各企业为了季度末冲刺目标均在月初定下了较高的销量目标，地方政府也陆续出台刺激性政策以期拉动车市复苏，未能逆转4月季节性车销下滑，终端实际改善情况还需观察四五月份的持续性。 乘联会数据显示，初步统计，4月乘用车市场零售158.5万辆，同比下降2%，环比下降6%；今年以来累计零售641.7万辆，同比增长9%。其中，新能源车市场零售70.6万辆，同比增长34%；今年以来累计零售247.8万辆，同比增长35%。新能源汽车零售、批发渗透率分别为44.5%、40.86%。 锂电池装机量：电池装机预计继续改善 原料降价叠加燃油车降价销售结束等效应，新能源汽车市场延续良好发展态势，产销量继续保持较快增长。结构上磷酸铁锂仍占主导；预计4月之后电池排产将继续改善，或带动材料订单增长。 3月，我国动力电池装车量27.8GWh，同比增长29.7%，环比增长26.7%。其中三元电池装车量8.7GWh，占总装车量31.4%，同比增长6.3%，环比增长29.8%；磷酸铁锂电池装车量19.0GWh，占总装车量68.5%，同比增长44.4%，环比增长25.3%。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议张若怡从业资格：F3014466投资咨询资格：Z0013119 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks