能源化工周报—PTA、乙二醇、短纤

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 能源化工周报—PTA、乙二醇、短纤 2024年5月11日 研究员：兰雪 交易咨询：Z0018543审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures.com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 1 供给 2 需求 3 库存、价差 4 价格、成本、利润 目录 本周观点 •PX：短期下游PTA超预期检修增加，且聚酯端也在降负荷，利空PX需求，边际略显 过剩，关注PX供给端变化。 •PTA：本周供给降幅大于需求，PTA加工费有修复预期，但供减需减，震荡为主。 •乙二醇：供需双弱，整体偏平衡；因阶段性发货良好，乙二醇港口本周大幅去库， 短期供应压力不大。下游原料库存偏低，可能支撑后续乙二醇需求，价格宽幅震荡。 •短纤：供需边际好转，且产销改善，库存压力有所缓解，加工费修复较快；绝对价格面临支撑，波动还将受上游成本端影响。 基本面要点： •价格：PTA现货5,770.00元/吨，乙二醇4,320.00元/吨，短纤7,416.67元/吨。 •供给：PTA开工率70.68%，环比-14.01%，同比-11.65%。乙二醇开工率59.04%，环比-0.64%环比-2.04%，同比12.47%。 ，同比17.31%。短纤开工率84.15%， •需求：聚酯端开工 89.5 %，环比-3.87%,同比 2.76%。 •库存：PTA周度动态库存本周累库5万吨；乙二醇去库8.1万吨；短纤库存可用天数增加1.13天。 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货4 PX：周度中国开工率（%） 100 90 80 70 60 50 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 PX:月度进口数量（万吨） 170 140 110 80 50 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货5 PX动态平衡表 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 系列3系列1系列2 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货6 PX:利润（美元/吨） 500 PX现货价格（元/吨） 10000 9500 9000 8500 8000 7500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 变动范围（2019-2023）五年平均（2019-2023）20232024 PX价差 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 数据来源：同花顺、隆众资讯 月差 基差 东亚期货7 PTA：周度开工率（%） 100 90 80 70 60 50 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 PTA:周度产量（万吨） 140 120 100 80 60 40 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货8 PTA月度产量（万吨) 600 550 500 450 400 350 300 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019 2020 2021 2022 2023 2024 PTA:月度进口数量（万吨） 14 12 10 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货9 MEG:总开工率（%） 100 90 80 70 60 50 40 30 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 乙二醇周度产量（万吨） 50 45 40 35 30 25 20 15 10 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货10 MEG:月度进口数量（万吨） 120 100 80 60 40 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 MEG:周度到港量（万吨） 50 40 30 20 10 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货11 短纤：周度开工率（%） 120 100 80 60 40 20 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 短纤：周度产量（万吨） 16 14 12 10 8 6 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货12 聚酯：周度开工率（%） 100 90 80 70 60 50 40 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 聚酯：周度产量（万吨） 150 130 110 90 70 50 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货13 PTA;月度出口数量（万吨) 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019 2020 2021 2022 2023 2024 聚酯产业链出口数量（万吨） 170 150 130 110 90 70 50 30 1月2月3月4月5月6月7月8月 2019 2020 2021 2022 9月10月11月12月 20232024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货14 PTA9-1月差 150 100 50 0 -50 -100 PTA:基差（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 -500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 PTA周度动态库存（万吨） 40 30 20 10 0 -10 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货15 MEG:基差 1,500 1,000 500 0 -500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2024-04-30 2024-03-31 2024-02-29 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 2024-01-29 乙二醇：9-1月差 乙二醇:港口库存（万吨） 180 150 120 90 60 30 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货16 短纤：周度权益库存天数（天） 25 20 15 10 5 0 -5 -10 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 短纤：基差 1200 800 400 0 -400 -800 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货17 PTA:现货价格（元/吨） 10000 8000 6000 4000 2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 PTA:成本（元/吨） 9000 7000 5000 3000 1000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 PTA：现货加工费（元/吨） 2700 2250 1800 1350 900 450 0 -450 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 变动范围（2019-2023） 五年平均（2019-2023） 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货18 乙二醇利润：石脑油一体化（美元/吨） 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 乙二醇成本：石脑油一体化（美元/吨） 1250 1050 850 650 450 250 50 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 乙二醇：现货价格（元/吨） 10000 8000 6000 4000 2000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货19 短纤：成本（元/吨） 12000 10500 9000 7500 6000 4500 3000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 短纤：利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 -500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 短纤：现货价格（元/吨） 12000 10000 8000 6000 4000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺、隆众资讯 东亚期货20 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-风险管理顾