2019中国家族财富可持续发展行业研究报告

TheEraofFamilyTrust 聚焦家族信托 2019 中国家族财富可持续发展报告 ChinaFamilyLegacyWealthManagement2019 序言 2018年，建信信托发布了《中国家族信托白皮书 （2017）》，以专业受托机构的身份对家族信托业务的发展进行了深入的市场研究，提出“家族信托是方向，亦是担当”。党的十九大报告明确指出，中国特色社会主义进入新时代，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，信托行业的健康发展必须建立在深刻理解中国社会新时代主要矛盾的基础上，秉承为国家和人民创造美好未来的不变初心，用金融这把温柔的手术刀纾解社会痛点，服务人民群众。回顾2018年家族信托业务的发展道路，充分印证家族信托回归信托业务本源，发挥信托制度优势，担当财富可持续发展的专业守护者角色。家族信托正处于高速发展的历史机遇期！ 2019年，中国信托业将家族信托业务的发展规划上升到行业战略高度，并对家族信托业务的开拓创新倾注了大量资源。一方面，这充分昭示了家族信托巨大的客户需求和市场空间，中国超高净值人群的家族财富管理需求正在从传统的理财投资向综合化财富传承与可持续发展转变；另一方面，也印证了家族信托是信托行业转型发展的康庄大道，是解决我国经济发展不平衡不充分问题的重要抓手，更是我国迈向国家治理现代化的必由之路。 今年四月份，中国建设银行与波士顿咨询联合发布的 《中国私人银行2019》中指出：50岁是超高净值人士财富管理目标转变的分水岭。迈过50岁门槛的超高净值人士，其主要的财富管理需求已经逐渐聚焦财富的稳健保值和有序传承。与之相应的是，我们这些财富管理从业机构也要积极顺应客户需求的变化，秉承“以客户为中心”的至高理念，研究市场，打造能力，提升服务，创新产品。在此背景下，建信信托联合胡润百富积极探索超高净值人群的家族财富可持续发展问题。认真聆听超高净值客户财富传承的切实诉求，深入挖掘传承“不可持续”的内在矛盾，依托综合化的金融解决方案，实现家族财富的良性可持续发展。 自2012年以来，建信信托积极开展家族信托业务。经过近八年的持续探索，已经为几千名超高净值客户提供了有关家族财富传承的咨询服务，积累了大量的客户案例和成功经验。目前，建信信托正在为逾1,100名超高净值家族客户 管理着超过350亿元人民币的家族信托资产。公司财富管理业务条线正在由单一产品（家族信托）的供应商向家族客户综合解决方案服务商蜕变，形成了以家族融资服务带动民营 企业转型升级，以家族信托服务满足跨代有序传承，以家族基金服务实现接班人培养和资产多元配置的综合服务体系，打造成型了家族信托、家族基金、家族投行、家族信贷等细分领域的具体产品。 在新的时代背景下，促进家族财富的可持续发展，既是民营企业家等超高净值人群的关注焦点，也是中国特色市场经济持续深化改革的重要课题。大力发展以家族信托为核心的家族财富管理业务，是建信信托坚持服务投资者、坚定支持实体经济发展的时代重任，也是公司践行回归信托业务本源的历史选择。建信信托将牢记时代责任、不负客户所托，勇于创新，积极探索，致力于为广大客户度身定制个性化的一揽子金融解决方案，与家族和企业，共享发展，世代相伴！ 建信信托有限责任公司二零一九年六月 目录 07 01.序言 04.开篇 05.报告亮点 07.第一章定义家族财富管理 1.1家族财富的内涵 1.2财富管理与家族财富管理 1.3国内参与家族财富管理的主要代表机构 10.第二章中国超高净值人群画像与需求 2.1中国超高净值人群规模与特征 2.2中国超高净值人群的生活态度 2.3中国超高净值人群的生活方式 2.4中国超高净值人群的投资偏好 企业家财富类型多样，家庭结构相对复杂， 面临全球范围内资产配置的需求和家族企业传承的挑战。 （p6） 16.第三章中国家族财富可持续发展现状 3.1家族财富管理的新概念 3.2中国家族财富可持续发展的影响因素 3.3中国家族财富可持续发展的对策 25.第四章聚焦家族信托 4.1家族信托的起源与优势 4.2境内家族信托的发展与现状 4.3境内家族信托发展的机遇与挑战 4.4境内家族信托的未来展望 34.第五章访问摘录 5.1专家专访部分摘录 5.2企业家专访部分摘录 38.建信信托简介 39.胡润百富简介 40.研究方法及版权声明 图片GettyImages提供 28 开篇 胡润RupertHoogewerf 胡润百富董事长/首席调研员 《2018胡润财富报告》显示，中国大陆拥有千万资产的高净值家庭数量达到161万，拥有亿元资产的超高净值家庭 数量达到11万。在中国高净值人群数量不断增多的社会背景下，家族财富管理的需求日益旺盛。我们估算，中国未来30年，将有50-60万亿元的财富由第一代创始人传给第二代，这是家族信托发展的巨大机遇。 家族信托及家族慈善信托在推进社会公益发展上有独特的优势。《2019胡润慈善榜》首善、万向接班人鲁伟鼎为了纪念父亲鲁冠球，设立家族慈善信托“鲁冠球三农扶志基金”。鲁冠球先生对农民有特殊的感情，这一家族慈善信托的设立不仅完成了父辈尚未实现的理想，同时能够传承家族精神，增加家族的社会影响力。我发现越来越多的中国企业家对慈善信托产生兴趣,最近接触的一位大健康领域的企业家也在考虑设立慈善信托，他受马云乡村教师计划的启发，准备启动乡村医疗计划。企业家通过公益慈善行为，不仅能实现企业的社会责任，还有利于实现财富对社会的长远意义，并对其他高净值人群产生积极引导的作用。 家族信托还能帮助企业家隔离企业经营风险，保障财富安全。我认识的一位企业家，他的公司在十几年前上市成功，当时他听从投资顾问的建议，设立了家族信托，以防范未来可能发生的风险。后来行业剧变，他的企业面临严重的经营危机，财富大幅缩水，而他设立的家族信托实现了财富隔离与保护的作用，保障了家庭成员的生活无忧。 中国境内家族信托正迎来难得的发展契机，《2019中国家族财富可持续发展报告》正是聚焦家族信托话题，探讨中国超高净值人群对家族财富管理的需求、对家族信托的认知与期待。本次调研我们走访了多个一线和新一线城市，对30位资产超过亿元的企业家和10位不同领域的权威专家进行一对一定性访谈。本次调研发现，企业家关注财富传承和财富安全问题，对专业机构的境内外法律、税务服务需求增 加。随着中国超高净值人群对家族信托从关注、了解转为接受、使用，境内家族信托在未来有着广阔的发展前景。 此次《2019中国家族财富可持续发展报告》是胡润百富与建信信托首次合作，我们衷心地希望您能从中获取有价值的信息，同时，也欢迎您提供宝贵的意见。 最后，祝您阅读愉快！ 1 内涵 报告亮点亮点 深入思考家族财富的 家族财富可持续发展，不仅仅是家族内的财富传承，还可以延伸为家族财 此次研究深入思考了家族财富的内涵，多维度地定义了家族财富所包含的要素，包括家族资产、家族企业、人力资本以及社会资本四个方面。 家族财富管理要实现的不仅是财富投资风险与收益的匹配，更是对财富的长远规划。有别于传统的财富管理，它包含以下四个特征：复杂多元的服务内容、稳健持续的服务诉求、永续传承的服务目标、回馈社会的服务宗旨。 2 亮点提出家族财富可持续 富的社会贡献与社会影响力，即以公益慈善的方式，将家族财富回馈于社会，促进社会的良性发展。通过这种家族与社会的互动，宣传和塑造了家族良好的社会形象，同时也对社会大众产生积极的示范效应，最终实现家族的社会影响力，为家族财富可持续发展赋能，塑造“百年家族品牌”。 ——慈善信托兼具家族财富传承和慈善公益的复合效益 有别于传统的慈善捐赠，慈善信托 家族财富管理要实现的不仅是财富投资风险与收益的匹配，更是对财富的长远规划。 发展之道 ——不仅是家族内的财富传承，还可以延伸为家族财富的社会贡献与社会影响力 此次研究将“可持续发展”概念应用于家族财富管理领域，是指家族财富通过有序规划，实现长期稳定的发展，摆脱财富无法持续传承的困局，以求达到家族永续、基业长青的目标。 兼具家族财富传承和慈善公益的复合效益，其最大的优势是可以利用信托制度安全、灵活、高效、透明、持久的特点，更好地根据委托人的意愿开展慈善活动，实现物质财富和精神财富的共同延续。 亮点3面对家族财富管理的复杂多元需求，打造“一式三化”的解决方案，即财富管理机构 家族财富的内涵 家族资产 家族企业 人力资本 社会资本 家族资产主要指家族所 拥有的能以货币计量的金融资产和非金融资产。 家族企业通常指由家族 成员控制并管理的企业。 家族成员是人力资本的 核心。一是由家族成员所掌握的可以为家族创造价值的综合素质，二是家族成员共同认可的行为准则，即家族价值观。 社会资本包含社交人脉 和社会影响力两个方面，通常指家族企业和成员与社会不同利益相关方的互动关系。 ①研究发现，中国家族财富管理与传承需求的主要群体是超高净值人群，他们80%是企业家。 要向全面一站式、专业化、定制化、全球化发展 企业家①财富类型多样，家庭结构相对 果了解较少，在一定程度上制约了市场的发展空间。 复杂，面临全球范围内资产配置的需求和家族企业传承的挑战。受限于自身专业规划能力不足、精力有限等原因，他们希望财富管理机构可以提供全面一站式的服务，这需要家族财富管理机构拥有专业化的服务水平，以满足企业家对机构服务能力的要求。同时，财富管理机构需要针对企业家个性化的需求差异，提供定制化的解决方案；针对跨境资产配置要求，需要具备全球化的服务能力。 4 亮点揭示了中国企业家对家族 亮点坚守本源，打造优势，深 5 耕境内家族信托市场 ——优化产品与服务，加强宣传与品牌建设，呼吁政策与法律的支持 首先，家族信托的从业机构始终坚持以 图片GettyImages提供 客户为中心的理念，坚守本源，构建涵盖法律、税务、投资等多领域的专家队伍，提升综合服务能力，针对客户需求提供专业化、定制化、创新化的服务，持续提升境内家族信托业务的产品与服务能力。其次，针对中国企业家对境内家族信托的认知不足，信托 企业家财富类型多样，家庭结构相对复杂，面临全球范围内资产配置的需求和家族企业 传承的挑战。 信托的认知现状 一方面，绝大部分的企业家知晓家族信托这一概念，但其中部分人群并不了解信托的原理与家族信托的功能，甚至对境内家族信托的认知仍停留在“投资理财”产品的误区中；另一方面，由于境内家族信托尚处于起步阶段，相关法律制度仍待进一步完善，从业机构的业务发展模式仍在探索，这使得部分企业家对境内家族信托的发展现状及成 公司要加强宣传，让更多企业家认识到家族信托功能的优越性与架构的灵活性。同时加强品牌建设，以实际服务质量树立市场形象，并以良好的商业信誉作支撑，赢得委托人的信任。最后，信托业及相关从业机构应呼吁监管部门、立法机关完善家族信托相关政策与法律，以满足高净值人群不断增长的家族财富管理与传承的需求，为快速发展的家族信托市场提供充足的法律、政策保障。 第一章定义家族财富管理 ②关于“资产”、“资源”和“资本”。资产主要是能带来经济利益的资源，而资本是人类创造物质和精神财富的各种社会经济资源的总称。当人力是作为一种资源而存在的时候，它的属性是不以人的意志为转移的，通过开发才能把资源转化为资本。 1.1家族财富的内涵 改革开放以来，中国个人及家庭财富快速积累，催生了财富拥有者对家族财富管理的需求。家族财富内涵丰富，包括家族资产、家族企业、人力资本以及社会资本②四个方面。定性研究表明，目前大多数中国企业家认为家族财富包含家族资产、家族企业和人力资本，但企业家们普遍对社会资本，尤其是社会影响力感知不足。 1.1.1家族资产 家族资产主要是指家族所拥有的能以货币计量的金融资产和非金融资产。 金融资产的最大特征是能够在市场交易中为其所有者提供即期或远期的货币收入流量，包括现金、存款、股票、基金及其他金融产品；非金融资产包