环保行业周报：节水产业获金融支持，城市更新稳步推进

节水产业获绿色金融大力支持，城市更新示范工作宣布启动1、水利部、中国银行联合印发《关于金融支持节水产业高质量发展的指导意见》针对节水产业重点领域，中国银行提供不低于2000亿元的意向性融资额度支持，贷款利率享受战略性新兴产业、绿色贷款、高端制造业、乡村振兴、基础设施建设等重点领域的利率优惠政策。优先支持省级以上水效领跑者、省级节水型单位、重点用水单位的节水项目。根据节水项目建设运营周期合理设置还款计划，缓解项目还款压力。推荐关注节水、水处理等相关企业。2、财政部和住房城乡建设部发布《关于开展城市更新示范工作的通知》。财政部会同住房城乡建设部通过竞争性选拔，确定部分基础条件好、积极性高、特色突出的城市开展典型示范，扎实有序推进城市更新行动。中央财政对示范城市给予定额补助。每省（区、市）可推荐1个城市参评，首批评选15个示范城市，重点向超大特大城市和长江经济带沿线大城市倾斜，中央财政补助资金重点支持城市地下管网更新改造和污水管网“厂网一体”建设改造等。 当周碳交易行情：本周（5.6-5.10）全国碳市场综合价格行情为：最高价103.00元/吨，最低价98.09元/吨，收盘价较上周五下跌3.88%。本周挂牌协议交易成交量13.43万吨，总成交额1322.31万元；大宗协议交易成交量10.80万吨，成交额991.44万元。本周全国碳排放配额总成交量24.23万吨，总成交额2313.75万元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.57亿吨，累计成交额262.26亿元。 景气度向上，关注整体资源回收新机遇。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，当前环保景气度向上，节能降碳目标下资源回收有望加速，再生资源需求释放确定性高，看好细分领域资源回收板块。推荐关注： 1、切入危废资源化，业绩迎拐点的惠城环保；在手项目丰富，危废资源化技术强壁垒高的高能环境。2、检测、磁材并行的中钢天源。 行业新闻：1）资源节约|辽宁省印发《2024年辽宁省公共机构能源资源节约和生态环境保护工作要点》；2）空气质量|云南省印发《云南省空气质量持续改善行动实施方案》；3）设备更新|内蒙古印发《内蒙古自治区推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作任务落实方案》。 板块行情回顾：当周环保板块表现差，跑输大盘，跑输创业板。当周上证综指涨幅为1.60%、创业板指涨幅为1.06%，环保板块（申万）涨幅为0.56%，跑输上证综指1.04%，跑输创业板0.50%；公用事业涨幅为1.59%，跑输上证综指0.01%，跑赢创业板0.53%。环保子板块涨幅：水务运营（2.66%）、固废（1.26%）、大气（0.03%）、监测（-0.06%）、节能（-0.52%）、水处理（-0.72%）。A股环保股中涨幅前三的个股为长青集团（19.57%）、迪森股份（11.93%）、龙源技术（11.83%），跌幅居前的个股为巴安水务（-59.02%）、易世达（-39.17%）等。 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。 重点标的 股票代码 1当周投资观点 1.1水利部、中国银行联合印发《关于金融支持节水产业高质量发展的指导意见》 4月24日，为全面贯彻党的二十大精神，深入贯彻习近平总书记“节水优先、空间均衡、系统治理、两手发力”治水思路和关于节水工作的重要指示批示精神，落实《节约用水条例》，全面提升水资源利用效率和效益，进一步深化节水领域政银合作，大力推动绿色金融支持节水产业高质量发展，水利部、中国银行联合印发《关于金融支持节水产业高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》）。 重点领域 《意见》聚焦金融支持节水产业高质量发展重点领域，支持农业节水增效、工业节水减排、城镇节水降损、非常规水利用、合同节水管理、节水产品生产和技术创新、节水型企业发展、节水服务等领域。 优惠政策 优化信贷支持：在授信额度方面，中国银行对符合节水产业重点领域的主体提供不低于2000亿元的意向性融资额度支持。在贷款期限方面，根据项目类型、现金流测算等因素合理确定，对于符合节水产业重点领域的国家重大水利工程、水利部和中国银行联合确定的重点水利项目，最长可达45年。 提升金融服务水平：在客户服务方面，支持将获得水利部与有关部门评选“水效领跑者”的用水主体优先纳入总行级和分行级重点客户管理，享受相应的资源支持。在业务流程方面，支持符合认定条件的节水项目申请授信审批绿色通道。 提供综合化金融服务：中国银行充分发挥综合化服务优势，积极探索通过债券发行与承销、股权投资、金融租赁、投资顾问等多种方式和各类金融产品工具，拓宽节水项目的融资渠道。积极参与水利基础设施投资信托基金（REITs）试点工作，助力盘活存量资产，扩大水利有效投资。 保障机制 深化政银合作长效机制：水利部与中国银行强化工作联动，统筹推动节水产业发展。各流域管理机构、各省级水行政主管部门、中国银行各分行要建立健全政银合作长效机制，加强业务交流与信息共享，不断加大金融支持节水产业高质量发展力度。 全面建立常态化项目对接机制：各省级水行政主管部门、中国银行各分行要建立常态化对接机制，梳理节水产业重点领域有效融资需求，建立节水产业发展项目库。 建立健全风险防控机制：各级水行政主管部门要统筹高质量发展和高水平安全，树牢底线思维，加强水利资金监管，着力防范化解资金风险；认真审核节水产业项目资格，严格节水载体认定程序。 提升绿色金融服务水平，推动节水产业高质量发展。该指导意见指出，针对节水产业重点领域，中国银行提供不低于2000亿元的意向性融资额度支持，贷款利率享受战 略性新兴产业、绿色贷款、高端制造业、乡村振兴、基础设施建设等重点领域的利率优惠政策。优先支持省级以上水效领跑者、省级节水型单位、重点用水单位的节水项目。 根据节水项目建设运营周期合理设置还款计划，缓解项目还款压力。推荐关注污水处理 行业龙头企业等相关标的。 1.2财政部和住房城乡建设部印发《关于开展城市更新示范工作的通知》 4月30日，财政部和住房城乡建设部发布《关于开展城市更新示范工作的通知》。财政部会同住房城乡建设部通过竞争性选拔，确定部分基础条件好、积极性高、特色突出的城市开展典型示范，扎实有序推进城市更新行动。中央财政对示范城市给予定额补助。每省（区、市）可推荐1个城市参评，首批评选15个示范城市，重点向超大特大城市和长江经济带沿线大城市倾斜，中央财政补助资金重点支持城市地下管网更新改造和污水管网“厂网一体”建设改造等。 工作目标和原则 财政部会同住房城乡建设部通过竞争性选拔，确定部分基础条件好、积极性高、特色突出的城市开展典型示范，扎实有序推进城市更新行动。中央财政对示范城市给予定额补助。示范城市制定城市更新工作方案，统筹使用中央和地方资金，完善法规制度、规划标准、投融资机制及相关配套政策，结合开展城市地下管网更新改造、污水管网“厂网一体”建设改造、市政基础设施补短板、老旧片区更新改造等重点工作，不断推进城市更新工作。力争通过三年示范，城市地下管网集约敷设水平和安全性稳步提高，生活污水收集处理效能显著提升，市政基础设施短板弱项得到有效改善，持续推动老旧片区宜居环境建设，满足人民高品质生活需要，并形成可复制、可推广的模式和经验。 申报条件 城市更新示范工作支持对象是地级及以上城市。2024年，每省（区、市）可推荐1个城市参评，首批评选15个示范城市，重点向超大特大城市和长江经济带沿线大城市倾斜，中央财政补助资金重点支持城市地下管网更新改造和污水管网“厂网一体”建设改造等。 示范城市需同时满足以下基础条件：建立推动城市更新工作的组织领导和协调工作机制，并制定示范城市建设工作方案；城市财力应满足城市更新投入需要，地方政府债务风险低，不得因开展城市更新形成新的政府隐性债务；近年来未在住房和城乡建设领域出现重大生产安全事故或重大负面舆情事件。 资金支持方向 城市地下管网更新改造。对城市燃气、热力、给排水、电力等城市地下管网实施更新改造，因地制宜推进城市地下综合管廊建设，提升城市地下管网整体水平。 城市污水管网全覆盖样板区建设。对污水处理管网按照“厂网一体”的模式进行更新改造，提升污水收集处理效能。 市政基础设施补短板。对生活垃圾分类、综合杆箱、物流设施等市政基础设施进行提升改造，补齐城市基础设施短板弱项；提升城市绿地服务功能，推进口袋公园建设和绿地开放共享。 老旧片区更新改造。对历史文化街区、既有公共建筑、公共空间等进行节能降碳等提升改造，持续改善建筑功能和提升生活环境品质。实施城市功能完善工程，推进适老化适儿化改造，加快公共场所无障碍环境建设改造。 持续推进城市更新工作，促进经济高质量发展。该政策将为城市更新领域的公司提供重要的政策支持。由于城市更新示范工作主要面向地级及以上城市，并且重点支持城 市地下管网更新改造、污水管网“厂网一体”建设改造、市政基础设施补短板、老旧片 区更新改造等重点项目，因此，这些领域的上市公司可能会受益于政策的推动，迎来新 的发展机遇。推荐关注基础设施、公用事业、污水处理等相关标的。 1.3持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续 目前环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高，我们推荐： 在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司： 高能环境：公司致力于成为全球领先的环境系统服务商，主要从事的业务包括固废危废资源化利用、环保运营服务及环保工程等，可为客户提供环境综合性系统解决方案。在土壤污染防治法、全国第二次污染源普查背景下订单加速释放，同时公司危废、垃圾焚烧在手优质项目多，投产加快。 惠城环保 业绩拐点已至，2023年业绩高增：公司发布2023年年度报告，实现营收10.7亿元，yoy+194.8%；归母净利润实现1.4亿元，yoy+5499.8%。业绩高增主要系：1）新建项目产能释放；2）子公司东粤环保承建的石油焦制氢灰渣综合利用项目顺利达产，处理处置服务费及资源化产品销售收入大幅增加。 坚持技术创新，主业切入重大危废项目：1）公司深耕技术，截至2023年末拥有64例授权专利，我们期待后续多项技术产业化、释放业绩弹性。2）公司于2021年中标广东石化炼化一体化项目中石油焦制氢灰渣委托处置项目，由全资子公司广东东粤处理处置石油焦制氢灰渣16.7万吨/年，催化裂化废催化剂2200吨/年。该项目2023年全面投入生产，子公司2023年实现营收7.4亿元，实现净利1.9亿元，有望持续为公司增厚收入与利润。 废塑料项目稳步推进，业务高成长性值得期待：公司自主研发的混合废塑料深度裂解制化工原料技术取得了突破性进展，已在广东石揭阳市建设20万吨/年混合废塑料资源化综合利用示范性项目。该项目目前稳步推进，已于2023年12月4日取得环评批复。项目投产后，对于推动全球废塑料化学回收循环利用具有里程碑意义，有望为公司带来新的利润增长点。 宝武入主、磁材业务望核心受益的中钢天源： 截至2023年底，公司拥有5万吨电子级四氧化三锰/2.5万吨电池级四氧化三锰/2万吨永磁铁氧体器件/5000吨软磁器件/4000吨金属磁粉芯/2000吨稀土永磁器件/7万吨金属制品生产能力。2023年7月，宝武与中钢集团重组已办理工商变更登记，宝武通过中钢集团间接控股公司32.9%。公司作为宝武集团旗下磁材业务平台，有望深度融入宝武“一基五元”业务规划，共享优秀的经营机制、管理手段、科技成果和资金，并受益大股东背景获得上游资源禀赋，跻身一线磁材供应商，内部整合进程值得期待。 2板块行情回顾 当周环保板块表现差，跑输大盘，跑输创业板。当周上证综指涨幅为1.60%、创业板指涨幅为1.06%，环保板块（申万）涨幅为0.56%，跑输上证综指1.04%，跑输创业板0.50%；公用事业涨幅为1.59%，跑输上证综指0.01%，跑赢创业板0.53%。环保子板块涨幅：水务运营（2.66%）、固废（1.26%）、大气（0.03%）、监测（-0.06%）、节能（-0.