齐鲁银行在2023年及2024年第一季度展现了稳健的财务表现，收入和利润分别同比增长8.0%和18.0%，以及5.5%和16.0%。尽管2024年第一季度的收入增速略有下降，主要原因是息差压力导致利息净收入增速放缓，但利润保持了较高的增长速度。
在收入结构分析中，利息净收入在2023年同比增长3.5%，2024年第一季度同比增长0.5%，这反映出净息差在全年内有所下降，从1.74%降至1.52%，降幅与行业平均水平相当。贷款利率在2023年下半年降低了10个基点，其中零售和对公贷款利率分别下降17个基点和7个基点。同时，存款成本率在全年内进一步降低至2.11%，显示了银行在成本控制方面的努力。
非利息收入方面，2023年全年同比下降9.4%，但在2024年第一季度实现了4.3%的增长，主要是由于理财产品收入的回暖。投资收益和其他非利息收入在全年均有显著增长，为总收入提供了支撑。
在业务层面，资产和贷款规模稳步增长，截至2023年末，资产总额达到6248亿元，贷款总额达到3177亿元。2024年第一季度，贷款净增量为175亿元，其中对公贷款增加137亿元，票据增加19亿元，零售贷款增加18亿元。存款总额在2023年末达到4026亿元，主要来自个人存款的贡献，第一季度增长86亿元，企业存款则减少了41亿元。
资产质量方面，截至2023年末，不良贷款率为1.25%，关注率为1.32%，均有所下降。逾期率从0.06%降至1.00%，特别是房地产领域的不良贷款率从6.77%快速下降至1.37%，不良贷款额由3.6亿减少到0.6亿。零售贷款不良率上升至1.18%，与行业趋势相符。全年不良生成率为0.70%，显示出资产质量的持续改善。拨备覆盖率和拨贷比也有所提升，分别达到305%和3.81%，表明银行的信贷风险管理能力增强。
在分红策略方面，2023年度计划每股派发股利0.22元，总分红金额为10.64亿元，占利润的26.73%，维持了稳定的分红比率，对应2024年的股息率为4.60%。
考虑到齐鲁银行近年来在资产质量改善上的持续努力，尽管面临息差下行的挑战，但与行业相比，其业绩仍有望保持相对稳定。预计2024-2026年的归母净利润将分别达到48.62亿元、56.27亿元和65.27亿元，因此维持其“买入”评级。然而，经济下行和实体经济复苏低于预期的风险依然存在。
