养殖油脂产业链日度策略报告

期货研究院 摘要 养殖油脂研究中心 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 豆一：4600-4800区间震荡，区间内高抛低吸为主； 豆二：南美降雨，引发国际大豆市场价格上涨，预计南美降雨影响还会持续，多单考虑继续持有； 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 花生：部分压榨厂小幅下调油料花生收购价格，对市场情绪产生一定偏空影响。局部产区农户农忙，基层挺价意愿仍存，上货量整体不大。进口花生到港同比预估偏少，且部分为油厂订单，对国内市场冲击有限。新季春花生面积或存增加预期，对远月合约产生一定压力。产区天气影响，美豆有所走强，带动蛋白粕价格走高，有利于改善花生压榨厂榨利。后续关注天气转暖后农户上货量变化、大宗油脂油料价格走势。观望或逢高偏空，期价压力位9300-9600，支撑位8730-8750. 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：助理分析师联系方式：18001936153 豆油：5-7月南美大豆买船数量偏多，国内豆油存季节性累库存预期。暴雨阻碍巴西南里奥格兰德州大豆收割工作，天气升水利多美豆，对豆油期价产生一定支撑。5月11日将公布USDA月度供需报告，市场预估23/24年度巴西豆产量由1.55亿吨下调至1.525-1.5263亿吨；24/25年度美豆产量44.4亿蒲，结转库存4.39亿蒲。短期重点关注报告是否有预期差以及产区天气情况。观望或支撑位试多，09豆棕价差多单部分止盈。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年05月09日星期四 菜油：油厂菜籽榨利较好，2023年11月以来菜籽到港较多，较多的到港量预计持续到今年二季度。欧洲降温带来的菜籽天气升水交易进一步提振ICE菜籽，并带动我国菜系商品价格走高。6月以后菜籽到港预计递减，菜油或继续反弹，关注油脂库存情况，多单可考虑继续轻仓持有； 棕榈油：产销区整体库存处于偏低水平，3-10月棕榈油处于季节性增产季。近期棕榈油与替代植物油价差已有所修复，欧洲菜籽局部产区和巴西局部大豆产区出现异常天气对植物油价格产生一定支撑。5月10日将公布MPOB月度供需报告，路透和彭博预估4月末马棕库存环比降低2-4.7%至163-168万吨，关注报告是否存预期差。观望或支撑位试多，09合约豆棕价差多单部分止盈。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆菜粕：四月底以来南美出现暴雨影响巴西大豆主产区收割，引发国际大豆价格反弹并带动国际菜籽价格上涨。国际市场大豆及菜籽价格处于历史偏低位置，进一步走强的可能性较大，对我国豆粕、菜粕价格影响利多。二季度我国大豆及菜籽进口到港量较多，预计豆菜粕库存或季节性累库，这将在一定程度上限制豆菜粕价格的涨幅，内盘走势或弱于外盘，但方向依旧向上，09合约豆粕和菜粕均 养殖油脂产业链日度策略报告 可考虑逢低做多，已有多单考虑继续持有，豆粕9-1正套和菜粕9-1正套均可考虑布局。 玉米：整体来看，当前外盘市场以支撑为主，具体来看，巴西存在天气干扰，同时阿根廷虫灾以及美玉米天气干扰延续，整体消息面偏利多，短期外盘期价或继续震荡偏强波动。国内现货市场来看，产销区价格都有所上扬，同时国内市场也进入压力减轻，刚性消费支撑较强的季节性偏强阶段，国内市场同样表现为有支撑。 淀粉：现货端继续维持供应宽松预期，不过成本端玉米消息面以支撑为主，玉米淀粉期价预期跟随震荡偏强波动。 生猪：近期生猪现货价格整体持稳，今日生猪现货价格整体小幅反弹0.05元/斤，至15.05元/公斤附近，本周屠宰量环比小幅回落，5月份出栏预计环比小幅增加，但绝对水平低于去年同期，4月份集团企业出栏环比整体符合预期，二季度供需格局预计继续迎来边际好转，当前期价维持对现货维持较高升水，单边暂时转为观望，逢低做多09或11，套利择机以买9抛1为主； 鸡蛋：本周饲料大幅上涨，引发鸡蛋空头集中平仓，近期鸡蛋指数持仓创出历史新高后出现减仓，本周鸡蛋现货价格止跌反弹，边际上饲料价格反弹对蛋价形成支撑，当前蛋鸡养殖利润维持盈亏平衡附近，养殖户少量主动淘汰老鸡，端午节前天气逐步转热，鸡蛋存储难度增加，预计近期现货压力仍然存在，尤其蛋鸡存栏量环比趋势上行。谨慎投资者持有买8抛9正套，单边暂时反弹对待，注意饲料价格波动引起的边际风险。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分行情回顾....................................................................................................................................3第三部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................4一、油脂油料...........................................................................................................................................4（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................5三、养殖..................................................................................................................................................5第四部分基本面跟踪图.............................................................................................................................6一、养殖端（生猪、鸡蛋）......................................................................................................................6二、油脂油料...........................................................................................................................................8（一）棕榈油...........................................................................................................................................8（二）豆油............................................................................................................................................10（三）花生............................................................................................................................................12三、饲料端............................................................................................................................................14（一）玉米............................................................................................................................................14（二）玉米淀粉.....................................................................................................................................16（三）菜系............................................................................................................................................17第五部分饲料养殖油脂期权情况.........................................................