国防军工行业深度报告：政策出台拉开低空大幕，万亿市场腾飞在即

总结：低空经济的崛起与投资机遇

行业背景与发展趋势

低空经济作为资本市场的新主题，被认为具有巨大的潜力，有望成为今年投资的主要方向。我国低空经济正处于快速发展的新阶段，得益于国家需求明确、政策法规的支持、供应链完善和技术基础扎实，多条件共振为低空经济的飞跃创造了有利条件。新领域的投资通常会经历从初期的普遍上涨到理性回归、市场评估确认，最终迎来新一轮增长。

中央与地方政府的推动

中央将低空经济定位于战略性新兴产业，并在多个场合强调其重要性。地方政府积极响应，通过加大低空基础设施建设，创造需求基础，推动低空经济的发展。深圳、湖南等地走在了全国的前列，其他省市也纷纷加入，布局低空经济，探索多元化的应用场景。

空域开放与适航取证的推进

空域开放与适航取证是低空经济“起飞”的两大关键前提。中央空管委的成立标志着空域管理权从军方转移到民航局，进一步推进空域改革，实现空域资源的科学精细配置。适航取证方面，国内在eVTOL（电动垂直起降飞行器）取得突破性进展，亿航EH216-S成为全球首个获得型号合格证的eVTOL，峰飞V2000CG紧随其后。

航空器、空管系统与行业应用

eVTOL作为低空经济的重要载体，集成了电动航空、自动驾驶和通信技术，展现出了成本效益、安全性、环保性和经济性的优势，有望引领未来立体交通的发展。我国在eVTOL的研发进程处于全球领先地位，型号数量全球占比接近50%，并在性能指标上表现出优势。多旋翼、复合翼和倾转旋翼构型各有特色，适应不同的应用场景。

投资机会与风险提示

投资低空经济的关键方向包括前期基建与航空器制造。关注政策引导的机场基建、空域管理和飞行数智化等前置基建保障，以及eVTOL产业链的整机或零部件供应商的机会。重点关注低空经济产业链相关标的，如eVTOL厂商、无人机厂商、直升机厂商、基础设施服务商、通航运营和交通规划等公司。

结论

低空经济作为国家战略新兴产业，正迎来快速发展期。通过中央与地方政府的推动、空域开放与适航取证的推进，以及航空器、空管系统与行业应用的协同发展，低空经济展现出广阔的市场前景和投资潜力。投资者应关注政策导向、技术创新与市场需求，把握投资机会的同时，注意风险提示，如空域开放不及预期、政策推进不及预期和技术发展不及预期等问题。