国际氢能市场动向与投资形势分析

国际氢能市场动向与投资形势分析 中能传媒研究院 2024年4月 目录 一、国际氢能市场动向分析1 （一）欧洲：视氢能为能源转型的重要部分1 （二）美洲：积极寻求绿氢出口机会3 （三）中东：绿氢迎来巨大发展机遇4 （四）非洲：谋求面向欧洲的氢能合作5 （五）亚洲：发展氢能的出发点各有不同6 二、氢能产业链现状及投融资形势分析7 （一）市场整体融资规模基本保持稳定7 （二）多元化融资渠道激发投资活力9 （三）可再生能源制取绿氢成为投资热点12 （四）电解槽和核心材料成为融资新风向12 （五）输氢管道投资拉动效益显著14 （六）氢燃料电池公司盈利能力存挑战15 在复杂多变的国际环境下，全球能源产业布局调整给氢能发展带来新机遇。国际氢能委员会与管理咨询公司麦肯锡联合发布的分析报告《氢能洞察2023》显示，随着全球氢能产业强势增长，到2030年全球氢能直接投资额有望达3200亿美元。中国产业发展促进会氢能分会发布的《国际氢能技术与产业发展研究报告2023》预测，2050年全球氢能需求将增至目前的10倍，届时氢能产业链产值将超过2.5万亿美元。 巨大市场预期进一步推升各路资本对氢能产业链的关注度。然而部分正在融资的氢能企业面临融资难度增加、融资周期拉长、交易对价降低、交易附加条件多等情况。氢能企业需要更清晰地认识当前形势并及时进行有效应对。本文对近期世界主要国家和地区氢能发展走向及变化进行分析，基于现阶段我国氢能产业链现状及趋势，研判产业投融资方向。研究认为，上游环节成为氢能产业投融资扩容的新增长极，电解水制氢产业链企业的融资均聚焦于核心材料领域，以燃料电池制备为主体的中游环节是资本重仓的热点领域，输氢管道投资拉动效益显著。 一、国际氢能市场动向分析 基于对能源安全、技术掌控、经济可持续发展、低碳国际秩序制定等深层次的战略考量，近年世界主要国家和地区重新认识了氢能发展潜力，纷纷优化调整氢能发展战略，大幅提高氢能发展目标，拓展氢能发展路径，同时各国也注意到使用低碳氢的重要性，加快核心技术装备研发、标准认证体系建设和国际氢能合作。 （一）欧洲：视氢能为能源转型的重要部分 欧洲国家致力于加速氢能本土化布局，扩展全球供应。乌克兰危机发生后，氢能更成为欧洲能源转型战略中的重要部分。近年来，欧盟采取多项举措以加快氢能市场的发展，包括绿色交易、REPowerEU计划、清洁氢伙伴关系和欧洲氢银行等。 一方面，欧盟着力提升本土可再生氢能制取能力和装备制造能力。2022年5月，欧盟委员会发布了REPowerEU计划，提出到2030年实现可再生氢能本地生产1000万吨、进口1000万吨的目标，即2030年欧盟可再生氢能需求将达到 2000万吨，比2020年版战略目标翻了一番。欧盟委员会于2023年3月发布了欧洲氢能银行计划，以完成REPowerEU计划目标。11月23日，欧盟委员会正 式启动欧洲氢能银行的首轮拍卖活动，通过创新基金提供8亿欧元支持绿氢项目生产。 另一方面，欧盟着力提升氢气进口能力。欧盟发展氢能的优势在于其既有核心技术、应用场景，也有资金保障，短板则在于氢源。欧洲国家无法实现氢自给，相关基础设施建设仍需加强。由于安全原因，欧盟排除了东部邻近地区在短期和中期内成为贸易伙伴的可能性，而是积极探索与非洲，特别是北非地区合作实施绿氢项目的可能性。欧盟要求促进与南部和东部邻国合作伙伴在制氢方面的合作，2024年将实现制氢产能达到40吉瓦的目标，并向欧盟出口。同时，欧盟允许在天然气网络中掺入最多20%的低碳氢，引导鼓励天然气管道掺氢及跨国纯氢管道运输。 近日，欧盟委员会发表声明称，为加速摆脱对进口天然气的依赖，已批准法国、德国、意大利等7个成员国为氢能基础设施建设提供高达69亿欧元的资金支持，预计还将带动超过54亿欧元的私人投资。这一名为“IPCELHy2Infra”的计划是第三个欧洲共同利益重点项目。2022年7月、9月，欧盟委员会先后在欧洲共同利益重点项目机制下批准推出两项补贴计划，以推动氢价值链创新技术和工业流程氢利用的进程。 此外，俄罗斯、乌克兰在氢气生产和出口方面竞争优势明显。紧邻亚洲和欧洲的地理优势和成熟的天然气贸易关系，使俄罗斯、乌克兰在向上述两个市场出口氢能方面具备优势。然而，地缘政治和安全环境的改变已对未来氢气市场的重点和机遇产生了重大影响。 俄罗斯在《2035能源战略》中提出，到2035年氢能出口能力达到200万吨，旨在成为氢气出口方面的全球领先者。与此同时，俄罗斯政府还计划提供激励措施，如提供国家补贴，以帮助支付试点项目和必要的科研费用。但面临政策导向调整的迫切需求，欧洲市场已不再是一个可行选项，俄罗斯发展氢能重心“由西向东”转移，目前正专注于与中国、印度等亚洲国家开展相关合作，尽管这两个国家目前尚未成为主要的氢气需求和进口中心。 乌克兰方面则于2022年6月就开始谋划大力发展绿氢，为欧洲及美国输送 清洁能源。欧盟为完成2030年氢气进口目标，试图从北海地区、地中海南部和乌克兰建立三个主要的氢进口走廊。因此，乌克兰在欧盟的氢气进口计划中仍可发挥重要作用，目前已宣布多个跨境氢项目。 （二）美洲：积极寻求绿氢出口机会 在美洲地区，美国方面细化发展目标，氢能路径更为清晰。按照美国能源部发布的《国家清洁氢能战略与路线图》，2030、2040和2050年美国国内氢需求将分别升至每年1000万吨、2000万吨和5000万吨，同时2030年与2035年前 分别将制氢成本降至2美元/千克和1美元/千克。在氢能产业发展方向上，美国重点聚焦清洁氢能发展和未来应用场景。为加速低成本、清洁氢的商业化应用，美国政府宣布将投资70亿美元建设7个区域清洁氢能中心。据相关预测，美国 可能会在2027年开始以氨的形式出口清洁氢，并可能在2030年成为最大的出口国之一。目前美国的清洁氢气市场还处于起步阶段，需要更多的投资和支持来推动其发展，这也是美国投入巨资的重要原因。需要指出的是，在拉美地区，巴西和智利是其最具前景的氢能市场。近年来巴西在可再生能源领域成为拉美地区的领头羊，数据显示，巴西2022年可再生能源发电量创10年来新高。该国在发展氢气产业方面条件得天独♘，特别是巴西东北部地区的天然条件，私营部门和州政府已计划在东北部开发绿氢中心。据悉，巴西正在规划投资300亿美元开发绿 氢项目，预计该国潜在产量为18亿吨。得益于预期较低的平准化制氢成本，巴西的绿氢项目可能满足欧洲和亚洲的需求。彭博新能源财经预计，2030年将绿氨从巴西运输至荷兰鹿特丹的成本为每千克2.88美元，可能与德国的补贴产量相竞争。 注:彭博新能源财经使用氢能项目估值模型（H2Val）中可用的假设。针对美国绿氢，假设10 年间每年为相同的产量提供每千克3美元的税收抵免持续30年。针对存在补贴的德国绿氢，计算假设没有资本支出。（来源：彭博新能源财经） 图12030年将绿氨从巴西运输至德国的成本（按国家测算） 智利方面已启动国家绿色氢能战略，目标到2030年生产出全球最低成本的 绿氢，到2040年成为全球绿氢前三大出口国之一，到2050年累计投资达到3300 亿美元/年，可生产1.6亿吨氢。为提升国家绿氢生产能力，智利设立“智利绿色 氢气及其衍生品发展基金”，预计此发展资金将于2024年下半年开始运行。该国已计划向日本、韩国、德国等主要目的地市场出口绿氢及其衍生物。智利北部和南部已规划一系列待建项目，例如，智利计划在阿塔卡马沙漠地区开发产能达25吉瓦的大型绿氢综合体项目，预计2025年开始施工，2027年一期投入运营。然而我们也要看到，智利电解槽技术短板和监管框架、基础设施不完善等问题，在一定程度上减缓了其绿氢出口步伐。有研究认为，智利日益依赖向中国出口资源，并接受中国在资源开采和基础设施方面的投资，这很可能会影响智利的出口偏好和未来的贸易格局。 对于高度依赖化石燃料的拉美国家来说，绿氢正逐步成为能源转型的重要抓手。虽然该地区绿氢出口潜力巨大，但有限的本地政策支持、不确定的国际需求、基础设施缺口和补贴的竞争都预示着其未来还有很长的路要走。 （三）中东：绿氢迎来巨大发展机遇 乌克兰危机对全球经济的影响加快了中东地区对绿氢的需求。沙特阿拉伯、阿联酋和阿曼等海湾国家纷纷出台政策举措，加快培育氢能产业，为实现能源转型和应对气候变化目标探索路径。沙特阿拉伯虽未发表书面文件，但是已经提出了氢能战略目标。优异的风光禀赋有望使沙特未来成为制取绿氢最为便宜的国家，沙特计划2030年达到年出口氢气400万吨，其光伏、风电设备和电解槽将会是一个巨大的市场。沙特NEOM（沙特新未来城）绿氢工程的目标就是要在境内建成一个超过2吉瓦的水电解制氢工厂，预计2026年建成后绿氢日产将达到600余吨。阿联酋的目标是占据全球低碳氢市场25%的份额，全球低碳氢市场价值预计在未来5年内每年都达到4000亿美元以上。根据其发布的国家氢能战略，阿 联酋计划到2031年成为全球氢能产业领先者，到2050年实现净零排放目标。阿 曼也制订了雄心勃勃的氢能发展计划，该国计划到2030年将绿氢年产能提升至 100万吨。 上述海湾国家不仅在石油生产中占据主导权，同时也拥有地球上最优异的太阳能和风能资源。当前海湾国家发展氢能呈现投资力度大、产业规划超前、商业应用加速及地区国家协同发展等特点。这些海湾国家的目标是逐步建立大规模的氢能产业链，成为全球氢能的主要出口基地，以补充而非替代石油和天然气业务。 （四）非洲：谋求面向欧洲的氢能合作 非洲国家不仅重视国内市场的开发，也在积极寻求国际合作，推动绿氢的生产和出口。在北非地区，埃及、阿尔及利亚、摩洛哥、突尼斯等国都在积极推动绿氢的生产和利用。例如，根据埃及制定的低碳氢能战略纲要，埃及到2040年氢气产量占全球总产量的5%。埃及还批准了《绿氢补贴法案》，为绿氢项目开发提供更大激励措施。值得一提的是，综合考虑地理位置、天然气基础设施、液化设施、燃料市场、港口以及太阳能和风能潜力等因素，埃及吸引了挪威、丹麦、法国、印度、阿联酋等多国公司进行绿氢基础设施投资，2035年前预计投产的绿氢项目总装机容量达11.62吉瓦。当然，在抓住机遇的同时，埃及也面临债务危机所带来的金融风险。摩洛哥致力于打造成主要的绿氢生产国和出口国，其绿氢路线图（2021年）的目标是到2030年占全球氢能需求的4%，并优先向欧洲出口。阿尔及利亚方面，由于国家经济支柱产业是石油和天然气，多年的产值占国内生产总值的30%，税收占国家财政收入的60%，出口占国家出口总额的97%以上，因此，其参与绿氢的行动并不多。 在撒哈拉以南非洲地区，一些国家正在采取措施，以期成为面向欧洲的氢出口国，这主要是出于经济方面的考量。如南非政府希望到2030年在北开普省实 现年产1000万千瓦电解产能及约50万吨氢气。2022年5月，南非、纳米比亚、肯尼亚、埃及、摩洛哥和毛里塔尼亚等非洲六国启动非洲绿氢联盟，旨在推动非洲大陆成为发展绿氢的领跑者，加速摆脱对化石燃料的依赖并转向新能源技术，其措施包括加强公共和监管政策、能力建设、融资和认证需求等。在撒哈拉以南地区，除南非和尼日利亚外，纳米比亚、塞内加尔、肯尼亚等国在能源发展方面相对缺乏经验，只有通过国际资金和双边政府承购协议的支持，氢能开发才有可能取得进展。 （五）亚洲：发展氢能的出发点各有不同 亚洲地区在资源禀赋、能源政策取向方面具有明显差异性，这些差异构成了各自不同的显著特征。中国将氢能产业视为未来国家能源体系的重要组成部分、战略性新兴产业和未来产业重点发展方向，目前已基本构建了较为完善的制氢、储运、加注和应用的氢能产业链，在制氢环节，目前中国已成为世界上最大的制氢国。根据规划，到2025年，中国将初步建立以工业副产氢和可再生能源制氢 就近利用为主的氢能供应体系。燃料电池车辆保有量约5万辆，部署建设一批加 氢站。可再生能源制氢年产量达到10万吨至20万吨。在碱性电解槽的生产、许多原材料的提炼以及太阳能电池板等产品的生产方面，中国走在世界前列，同时也具备