化工行业周报：细分板块关注度提升，产品价格延续涨势

证券研究报告 化工报告日期：2024年04月22日 细分板块关注度提升，产品价格延续涨势 ——化工行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持）最近一年走势 分析师：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@foxmail.com 联系人：彭越 执业证书编号：S0230124010004邮箱：pengy@hlzqgs.com 相关阅读 《化工行业周报：原油价格高位震荡背景下，煤化工标的成本效益凸显》2024.04.02 《原油价格持续高位，带动化工产品涨价明显》2024.04.09 《原料成本上涨，提振中游化工产品价格》2024.04.15 请认真阅读文后免责条款 摘要： 原油：截至2024年4月19日，WTI原油期货价格为83.14美元/桶，周环比-2.21%；布伦特原油期货价格为87.29美元/桶，周环比-2.73%。2024年4月15日至18日,市场对伊以冲突扩大化的担忧逐渐降温，但19日发生新的冲突时，市场立即反映明显，盘中油价拉涨，说明市场对以色列及中东局势不稳定性的担忧并未消除；EIA最新一期数据显示，原油库存近三周连续小幅增长，需求端短线承压，但地缘局势的不稳定性还在延续，国际油价维持高位区间运行概率较大。 聚氨酯：截至2024年4月19日，纯苯市场价格震荡上涨，主要系下游装置检修完成，备货需求提升导致。苯胺市场高位回落，尽管由于装置检修，供应相对减少，但是苯胺涨至高价后，市场提货预期一般。2024年4月15日至19日期间，国内聚合MDI市场价格走高，主要系国内及出口新订单增加，现货供应有限，整体社会库存释放导致。国内下游板材、喷涂行业刚需跟进，需求缓慢恢复，预计短期原料涨价及库存释放对聚合MDI价格形成支撑。 聚酯化纤：截至2024年4月19日，PA66价格周环比持平，原料价格高位运行，成本面支撑稳定，己二酸价格小幅回落，己二胺按月定价，4月执行价格上调1500元/吨，天辰齐翔己二胺供应量增长，原料市场供应紧张稍有缓解。综合来看，PA66成本面支撑暂时较为稳定，终端市场对高价采购积极性一般，下游多按需跟进，市场横盘整理。 氟化工：截至2024年4月19日，萤石湿粉价格周环比+2.86%，同比+16.13%，供应端部分矿山整改供应增量仍有限，下游主力工厂采购拉高报盘，制冷剂需求仍然旺盛，预计萤石价格走势高位运行；截至2024年4月19，制冷剂周环比价格R22+2.08%，R32+3.45%，旺季及成本提振加持下，主流厂家定价探涨，下游终端空调市场旺季支撑明显，叠加出口市场逐步恢复，市场部分呈现供应偏紧情况，整体区间上行为主。 碳酸锂：截至2024年4月19日，碳酸锂价格周环比持平。碳酸锂价差持续收窄，反映出市场对低价货接受度较高，高价货仍持观望态度。3月份新能源汽车销量和储能累计环比增速均超出预期，导致现阶段产业链内库存过剩，接下来需求虽有提振，但增 速将逐步放缓。 重点数据：截至2024年4月19日，周内跟踪的132种化工产品价格中，上涨42种，持平56种，下跌34种。周涨幅前十的化工品为：尿素（8.21%）、甲醛（4.46%）、甲醇（4.45%）、LNG （4.06%）、冰醋酸（3.73%）、丙酮（3.65%）、ABS（3.51%）、MMA（3.39%）、甲基丙烯酸（3.31%）、纯苯（3.11%）。 受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，维持化工行业“推荐”评级。 投资建议：面对国际油价的持续走高的影响,煤制烯烃龙头成本效益凸显，建议关注：宝丰能源（600989.SH）；在业绩稳增长预期下，石油石化等低估值、高分红企业，有望维持较好表现，建议关注：中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）、中国海油（600938.SH）；制冷剂在执行配额后供给端收缩，下游旺季采购订单集中，价格高位支撑，建议关注：金石资源 （603505.SH）、巨化股份（600160.SH）、三美股份（603379.SH）、昊华科技（600378.SH）等；轮胎公司积极海外市场扩张，业绩表现较好，建议关注：赛轮轮胎（601058.SH）。 风险提示：原油价格大幅波动；汇率波动；贸易摩擦持续恶化；地缘政治局势紧张升级；业绩不及预期；所引用数据资料的误差风险。 表：重点关注公司及盈利预测 重点公司 代码 股票 名称 2024/4/19 股价(元) EPS（元） PE 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 投资 评级 600989.SH宝丰能源16.990.771.171.852.0319.1714.499.198.37未评级 600028.SH中国石化6.670.510.590.630.6411.4211.3910.6410.43未评级 601857.SH中国石油10.920.880.950.991.018.0211.4611.0410.80未评级 600938.SH中国海油30.302.602.883.083.288.0510.529.849.23未评级 重点公司 代码 股票 名称 2024/4/19 股价(元) EPS（元） PE 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 投资 评级 600160.SH巨化股份23.280.350.931.261.6847.1824.9218.4313.85未评级 601058.SH赛轮轮胎17.060.440.911.111.2923.0518.7315.3613.25未评级 603379.SH三美股份43.320.800.541.121.5135.7879.6238.5428.60未评级 600378.SH昊华科技33.041.291.091.381.7633.5830.2624.0018.77未评级 资料来源：Wind，华龙证券研究所（盈利预测来自Wind一致预期） 内容目录 1一周市场表现1 2周内行业关键数据2 2.1原油2 2.2聚氨酯4 2.3农药4 2.4氯碱化工5 2.5煤化工7 2.6聚酯化纤8 2.7轮胎9 2.8化肥10 2.9氟化工11 3行业要闻12 4重点公司公告13 5周观点14 6风险提示18 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览1 图2：申万二级化工行业周涨跌幅一览1 图3：申万三级化工行业周涨跌幅一览1 图4：化工股票周涨幅前五2 图5：化工股票周跌幅前五2 图6：原油价格走势及库存2 图7：原油价格走势及钻机数量2 图8：布伦特及WTI原油价格走势3 图9：原油和石油产品库存3 图10：汽油价格走势及库存3 图11：丙烯酸-丙烯价格走势及价差3 图12：乙烯-石脑油价格走势及价差3 图13：丙烯-石脑油价格走势及价差3 图14：聚合MDI价格走势及价差4 图15：聚合MDI价格走势及库存4 图16：TDI价格走势4 图17：草甘膦价格走势及价差5 图18：菊酯价格走势5 图19：草铵膦价格走势5 图20：液氯价格走势6 图21：液碱价格走势6 图22：重质纯碱价格走势6 图23：重质纯碱库存6 图24：烧碱价格走势6 图25：炭黑价格走势7 图26：钛白粉价格走势7 图27：乙二醇价格走势及价差7 图28：乙二醇库存7 图29：己二酸价格走势8 图30：PA66价格走势8 图31：PTA及PX价格走势8 图32：PTA库存可用天数8 图33：涤纶长丝价格走势及价差9 图34：POY库存9 图35：粘胶短纤价格走势9 图36：粘胶短纤库存9 图37：全钢轮胎及半钢轮胎价格走势10 图38：全钢轮胎及半钢轮胎库存10 图39：尿素-无烟煤价格走势及价差10 图40：尿素厂内及港口库存10 图41：氯化钾价格走势11 图42：磷酸一铵价格走势11 图43：磷酸二铵价格走势11 图44：R22价格走势12 图45：R32价格走势12 表目录 表1：本周价格涨幅前十的化工产品15 表2：本周价格跌幅前十的化工产品16 表3：本月价格涨幅前十的化工产品16 表4：本月价格跌幅前十的化工产品16 表5：同比价格涨幅前十的化工产品17 表6：同比价格跌幅前十的化工产品17 表7：重点关注公司及盈利预测17 1一周市场表现 2024年4月15日至2024年4月19日，申万石油石化指数+2.94%，申万基础化工指数-0.89%，重点子板块周涨跌幅前五板块为：轮胎轮毂 （8.97%）、油服工程（4.62%）、化学工程（3.84%）、炼化及贸易（3.00%）、农化制品（2.69%），三级化工行业涨幅前三板块为轮胎轮毂（8.97%）、油田服务（6.18%）、磷肥及磷化工（4.32%）、氮肥（4.26%）、炼油化工（3.86%）。在重点覆盖公司中，个股涨幅前五公司正丹股份（66.67%）、宝丽迪（64.47%）、瑞丰高材（30.85%）、星华新材（26.87%）、凯华材料（21.43%）；个股跌幅前五的公司为怡达股份（-26.27%）、天洋新材（-22.60%）、宁科生物 （-22.58%）、百利科技（-21.31%）、宝莫股份（-21.09%）。 图1：申万一级行业周涨跌幅一览图2：申万二级化工行业周涨跌幅一览 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图3：申万三级化工行业周涨跌幅一览 数据来源：Wind，华龙证券研究所 图4：化工股票周涨幅前五图5：化工股票周跌幅前五 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2周内行业关键数据 2.1原油 截至2024年4月19日，WTI原油期货价格为83.14美元/桶，周环比 -2.21%；布伦特原油期货价格为87.29美元/桶，周环比-2.73%，截至2024 年4月12日，EIA原油库存周环比小幅上涨；截至2024年4月19日，汽 油价格为0.93万元/吨，周环比+2.05%，库存周环比+3.50%；丙烯酸价差周环比-53.85%，乙烯价差周环比-1.41%；丙烯价差周环比+4.67%。 图6：原油价格走势及库存图7：原油价格走势及钻机数量 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：钢联数据，华龙证券研究所 图8：布伦特及WTI原油价格走势图9：原油和石油产品库存 数据来源：钢联数据，华龙证券研究所数据来源：钢联数据，华龙证券研究所 图10：汽油价格走势及库存图11：丙烯酸-丙烯价格走势及价差 数据来源：钢联数据，华龙证券研究所数据来源：钢联数据，华龙证券研究所 图12：乙烯-石脑油价格走势及价差图13：丙烯-石脑油价格走势及价差 数据来源：钢联数据，华龙证券研究所数据来源：钢联数据，华龙证券研究所 2.2聚氨酯 截至2024年4月19日,聚合MDI价格为1.62万元/吨，周环比+2.53%，同比+5.19%；聚合MDI价差（聚合MDI-1.5*煤炭-0.63纯苯）为0.76万元 /吨，周环比持平，同比+0.06%；聚合MDI价差（聚合MDI-0.775*苯胺-0.362*甲醛-0.608液氯）为0.60万元/吨，周环比+16.89%，同比+3.28%；聚合MDI库存为5.1万吨，周环比-5.56%，同比-32.00%，TDI价格为1.55万元 /吨，周环比-1.27%，同比-19.69%。 图14：聚合MDI价格走势及价差图15：聚合MDI价格走势及库存 数据来源：钢联数据，华龙证券研究所数据来源：钢联数据，华龙证券研究所 图16：TDI价格走势 数据来源：Wind，华龙证券研究所 2.3农药 截至2024年4月19日，草甘膦价格为2.60万元/吨，周环比持平， 同比-14.75%；草甘膦价差为1.1万元/吨，周环比持平，同比-21.88%；菊 酯价格为10.6万元/吨，周环比持平，同比-28.38%；草铵膦价格为5.5万元/吨，周环比-1.79%，同比-36.05%。 图17：草甘膦价格走势及