嘉欣丝绸机构调研纪要

嘉欣丝绸机构调研报告 调研日期:2024-05-08 浙江嘉欣丝绸股份有限公司是一家以丝绸、绸、服装为主业,多元产业布局的现代化企业集团。公司成立于1984年,业务涵盖工业、贸易、品牌、供应链金融、房产、教育等多个领域,拥有全资及控股企业三十多家,员工四千余名。在“奋力而上,做强主业;同心聚力,提升新业”发展战略的指引下,集团不断做强外贸与制造、品牌与研发,高品质打造集蚕茧经营、织造、印染、服装制造、丝绸科技、国内外贸易、品牌营销、供应链金融等于一体的丝绸全产业链,确保集团主业的行业标杆地位,力争标尖。公司的载体浙江嘉欣丝绸股份有限公司于2010年5月在深圳证券交易所上市,是我国最大的丝绸产品生产和销售企业之一。公司秉承规范操作的经营理念,拥有海关AEO高级认证、外管A类、出口退税一类资质和国、地税纳税信用等级A类企业等优质平台资源。业务范围包括进口、出口、外贸综合服务,客户遍及五大洲,出口国家达到60多个。公司旗下中国茧丝绸交易市场(金蚕网)成立于1992年,是我国最主要的茧丝绸行业公共平台。作为丝绸行业的领军者,公司致力于为中国茧丝绸行业的贸易流通和茧丝绸企业的发展服务。 2024-05-08 董事会秘书郑晓,证券事务代表李超凡 2024-05-08 线上调研- 交银斯罗德基金 基金管理公司 高逸云 申万宏源证券 证券公司 求佳峰 交流公司发展情况(以调研机构提问,公司回答的方式展开)一、公司介绍 公司向调研机构介绍公司的历史沿革、行业发展、产业链、供应链以及各业务板块的情况。二、交流问答 问题一:2024年公司外贸业务的情况如何? 答:2024年一季度订单开始恢复增长。公司一季度营业收入和扣非净利润增长都超过了20%,外贸业务呈现了较好的发展势头,根据目前在手订单情况,公司对今年的服装外贸形势看好。 问题二:公司外贸业务的竞争优势体现在哪些方面? 答:公司外贸业务的竞争优势主要体现在营销团队、供应链和研发设计等方面。公司从事外贸业务近四十年,具备较强营销能力和生产能力,营销团队非常稳定,营销接单能力强,目前拥有嘉兴、内地和海外三大供应链集群,保障了持续增量订单的消化能力。和单一的外贸公司或生产型企业相比,工贸一体的优势非常明显;公司在研发设计上具备一定的优势,会参与到客户的产品开发中去,近年来ODM模式的订单占比持续提升,客户粘性和议价能力不断增强。 问题三:公司的客户结构及产品结构介绍? 答:公司的产品以丝绸为特色,主要为中高档女装,产品呈现差异化、高端化、时装化的特点,在行业内、在国际市场上有较高的知名度和良好的声誉,客户多为国际知名品牌服装客户,合作较为稳定。近年来随着公司在新型交织面料、环保面料、抗菌面料上的开发以及3D设计、AI设计等应用和设计能力提升,客户粘性和议价能力不断增强,在劳动力、原材料等各项成本上升的情况下,服装业务的毛利率保持在23%左右,且多年来较为稳定。 问题四:服装供应链全球化的趋势对公司的影响如何? 答:服装供应链全球化的趋势对行业龙头企业是个机会,公司在海外产能布局时相较于行业内中小企业具备更大的资金、人才和管理优势 。公司从2019年开始在海外布局供应链,采取“筑巢引凤”策略,向客户推介公司的海外工厂,今年投产的柬埔寨服装生产基地将新增 产能600万件,柬埔寨基地的年目标产能可达到1000万件,未来产能占比将达到40%。此外,公司采取“借鸡生蛋”策略,在柬埔寨等东南亚地区开发定点外协工厂,可以进一步消化增量订单。 问题五:公司五金业务的情况是怎样的? 答:公司子公司优佳金属早期从事服饰五金生产,现已发展成为高端汽配、智能家居、新能源产业的精密五金部件研发、生产企业,是国家高新技术企业,近年来业绩稳定,发展势头良好。优佳金属的子公司天欣五金是宜家集团全球优先级供应商之一,具备参加宜家集团全球核心供应商大会资质。 问题六:公司投资性房地产业务具体是什么? 答:投资性房地产收入主要为公司的自有房屋租赁收入。公司的嘉欣丝绸工业园、嘉欣丝绸广场、西电产业园、仓库茧站等,除自用外可以对外出租的面积超过15万平方米,为公司带来一块稳定的收益,是公司的安全垫。 问题七:金蚕网的业务和盈利模式是怎样的? 答:中国茧丝绸市场(金蚕网)作为丝绸行业的供应链管理平台,为产业链上下游中小微企业提供融资、仓储物流及信息服务,同时金蚕网利用平台的信息优势开展茧丝原料贸易,取得了不错的收益。比如金蚕网的供应链融资业务,由于茧丝绸行业的产业链长,季节性强,原料价格高,上游企业多为中小企业,生产周转资金占用量大,且银行难以评估茧丝价值,具有融资难的问题。金蚕网凭借在行业内的核心地位,与行业内众多企业建立起了长期稳定的合作关系,紧密度较高,公司通过金蚕网的信息优势,利用在广西等原料端的自有仓储基地,开展茧丝原料 的质押监管业务,较好地把控了融资业务的风险,从而搭建起企业与银行等金融机构之间的桥梁,帮助上游中小企业解决融资难、融资贵问题,助力行业发展的同时取得了不错的效益。 问题八:公司未来的现金分红政策是否会保持稳定? 答:公司管理层非常重视对投资者的回报,上市以来累计分红达12.84亿元(含2023年度分红),现金分红占净利润的比例和股息率都比较高。多年来分红政策稳定,未来也会延续高现金分红的利润分配政策。