晨会纪要

2024第（81）期 发布日期：2024-05-09 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、中国、塞尔维亚两国元首共同宣布深化和提升中塞全面战略伙伴关系，构建新时代中塞命运共同体。中方支持新时代中塞命运共同体建设首期6项举措包括：在双方共同努力下，中塞自由贸易协定将于今年7月1日正式生效；中方支持塞尔维亚承办2027年专业类世博会，届时将派团参展，鼓励中国企业参与相关建设项目；中方愿扩大进口塞尔维亚特色优质农产品，欢迎塞方增开贝尔格莱德至上海直航航线，鼓励两国航空运输企业开通贝尔格莱德至广州直航航线。 2、国际油价全线上涨，美油6月合约涨1.07%，报79.22美元/桶。布油7月合约涨0.72%，报83.76美元/桶。 3、全国人大常委会2024年度立法工作计划公布。其中，继续审议的法律案包括金融稳定法（6月）、矿产资源法（修订）（6月）、增值税法（12月）；初次审议的法律案包括企业破产法（修改）、反不正当竞争法（修改）；预备审议项目中，研究包括金融监管制度在内的金融方面综合性法律，以及财政税收制度、网络治理和人工智能健康发展等方面立法项目，由有关方面抓紧开展调研和起草工作，视情安排审议。 4、中国加入《数字经济伙伴关系协定》（DEPA）工作组第五次首席谈判代表会议举行，中方同智利、新西兰、新加坡、韩国等就中国加入谈判进程及相关议题深入交换意见。 5、央行周三开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，当日无逆回购到期，因此单日净投放20亿元。 6、杭州市房产市场综合管理服务中心相关人员回应“杭州将全面取消新房限购”传闻称，目前杭州上城区、拱墅区、西湖区和滨江区新房仍执行限购，外地户籍有社保缴纳记录可购买1套房。 7、国家发改委发布电力市场监管办法，自6月1日起施行。办法提出，电力交易主体包括参与电力市场交易的发电企业、售电企业等。电网企业按照国家有关规定对暂未直接参与电力市场交易的用户实施代理购电时，可视为电力交易主体。 8、工信部等三部门发文加强电动自行车行业管理。在产品质量与管理方面，鼓励企业或所属集团加大研发投入，针对消费者升级需求，发展轻量化、智能化、网联化电动自行车产品，开展北斗高精度定位推广应用。 4）期权金融 指数短线调整等待进场机会 【盘面综述】 5月8日，全天三大股指缩量下跌，沪指回踩5日均线。两市成交额8644亿，北向资金净流出。截止收盘沪指跌0.61%，报收3128.48点，深成指跌1.35%，报收9638.82点，创业板指跌1.45%，报收1865.11点。 周三，欧美股市多数收涨，道指涨0.44%，录得六连阳，标普500指数持平，纳指跌0.18%。中概股多数下跌，欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.31%。 【分析逻辑】 五一整体消费出行数据表现亮眼，A股迎来开门红。政策层面，政治局会议指出“坚持乘势而上，避免前紧后松”，今年二季度政策力度有望延续，市场风险偏好或较一季度提升。近期全球资产出现再平衡，前期领涨市场出现不同程度的回调，人民币汇率相对坚挺，中国资产吸引力回升，部分资金开始回补中国市场。 随着年报一季报披露进入尾声，公司利润和股东回报均有一定程度的改善。细分来看，零售、电信、公用或兼具盈利改善与供给优势逻辑，零售业或将进入主动补库周期，而制药和软件与服务产能压力或接近出清，后者在现金利润增长的情况下或将持续增强分红、回购等行为。 股指 5月8日，Wind数据显示，北向资金盘中呈流出态势，全天净卖出40.44亿元，其中沪股通净卖出19.99亿元，深股通净卖出20.45亿元。 【配置建议，仅供参考】 为营造良好的资本市场政策环境，新“国九条”提出，要健全有利于创新资本形成和活跃市场的财税体系。受访专家学者建议，要“与时俱进”优化证券交易印花税，针对短期投机行为额外征税，并对正常股市投资行为给予激励，如对长期资金免税等。同时，通过优化税收政策，吸引更多以养老金为代表的中长期资金入市，在其获取投资收益的同时，助力资本市场长期稳定发展。 操作上，不宜过分追涨，节前低位多单可以适量逢高减仓后，可以关注节后跳空缺口的回补情况再择机进场。 期权5月8日三大指数集体回调，截至收盘下跌股票超过4200只，行业板块多数收跌，贵金属、生物制品、煤炭行业涨幅居前，房地产服务、互联网服务、游戏、工程咨询服务、软件开发、文化传媒、房地产开发板块跌幅居前。两市成交持续萎缩，全天成交额仅8687.4亿元。北向资金截至收盘净卖出40.44亿元（其中沪港通净卖出19.99亿元，深港通净卖出20.45亿元）。沪深300股指期货IF加权指数减仓增量下跌，截至收盘IF股指期货当月合约贴水标的扩大，次月合约贴水当月合约亦扩大。中金所、上交所两个300期权成交量PCR上升，两个300ETF期权持仓量PCR下降，其中华泰300ETF期权持仓量PCR降至1以下，加权隐含波动率降低。上证50股指期货IH加权指数减仓缩量下跌，截至收盘IH股指期货当月合约升水标的缩小，次月合约贴水当月合约扩大。仅中金所上证50股指期权成交量PCR上升，两个50期权持仓量PCR都下降，但华夏50ETF期权持仓量PCR仍在1以上，加权隐含波动率降低。中证1000股指期货IM加权指数增仓放量下跌，截至收盘IM股指期货当月合约贴水标的扩大，次月合约贴水当月合约也扩大。中证1000期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR下降，加权隐含波动率升高。趋势交易者逢高平仓牛市看涨价差。波动率交易者卖出宽跨式做空波动率。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室 山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901 新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室 灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室 杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室