藏格矿业机构调研纪要

藏格矿业机构调研报告 调研日期:2024-05-06 藏格矿业股份有限公司成立于1996年，2021年12月3日更名为藏格矿业股份有限公司。公司位于青海省格尔木市昆仑南路15-02号，旗下有全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司和格尔木藏格锂业有限公司。公司坚持“诚信经营,科学发展,优质高效,服务社会,为社会创造价值,实现公司、股东和员工利益最大化”的经营宗旨，致力于盐湖资源的综合利用和开发。随着公司技术工艺的成熟和市场条件的改善，未来将按照“以钾为主，综合开发”的原则 ，立足盐湖资源，走综合开发合理利用、固基做强的科学发展之路。公司已建立了完善的法人治理结构，现有内部控制体系健全，为产业结构的优化升级和稳步推进多元化发展奠定了基础。 2024-05-07 2024-05-06 业绩说明会 藏格矿业董事会秘书李瑞雪,藏格矿业证券事务代表陈哲,藏格矿业投资者关系主管陈牧迪 “藏格矿业投资者关系”微信小程序 长江证券股份有限公司 证券公司 王筱茜 民生证券股份有限公司 证券公司 南雪源 东吴证券股份有限公司 证券公司 胡锦芸 华福证券股份有限公司 证券公司 王子楷 国联证券股份有限公司 证券公司 李绍程 中邮证券股份有限公司 - 王靖涵 天风证券股份有限公司 证券公司 陈凯丽 首创证券股份有限公司 证券公司 刘崇娜 海通证券股份有限公司 证券公司 甘嘉尧 公司董事会秘书李瑞雪先生对公司2024年一季度生产经营情况向广大投资者做了介绍,并对广大投资者的问题做了回复。1、港口钾库存是不是比较高?对今年价格有何影响? 答:截止4月25日,氯化钾的港口库存约350万吨,这是国家在钾资源上的战略布局,也是后续钾肥大合同价格谈判的筹码。 从供给端来看,去年中央环保督察后国内很多中小钾肥厂都有关停风险,国内产量供给主要依托盐湖股份和藏格矿业,合计产量约600万吨。从需求端来看,国内氯化钾需求达1600多万吨,近50%-60%依靠进口。从全年氯化钾的供需来看,公司对氯化钾价格中枢持 积极乐观看法。 2、主营产品氯化钾、碳酸锂成本变化情况? 答:(1)2024年一季度氯化钾平均销售成本为995元/吨,同比有所下降,系氯化钾生产材料中的关键原材料单价下降带来的;(2 )2024年一季度碳酸锂平均销售成本为39274元/吨,销售成本同比有所下降,系2023年通过技改项目实现提锂工艺优化,使得2024年第一季度碳酸锂产量同比上升,单位提锂所损耗的能源、物料以及折旧摊销的成本下降。公司将持续对提锂工艺进行优化升级 ,提高吸附效率,降低原材料耗用,进一步控制生产成本,巩固成本优势。3、碳酸锂产线技改情况? 答:藏格锂业在吸附车间、纳滤车间以及配料机反映参数上进行了优化,具体体现为:对于吸附车间,公司依据不同区域吸附塔的结构和分 布形式,调整不同的吸附、解析参数,通过增加仪表控制,及时掌握单系列运行工况、调整工艺,实现装置产能最大化;对于纳滤车间,公司通过优化、改造电渗析装置,确保锂收率、水收率都能满足技术指标要求。在此基础上,新增了一套电渗析装置,确保高产期纳滤车间的满负荷、高效率运行;在配料机反应参数优化上,公司在保证一次收率的基础上,降低产品杂质含量,提高产量和质量。 通过上述技改措施,2024年一季度公司实现碳酸锂产量2385.5吨,同比增加33.79%。4、麻米错配套电力建设如何解决? 答:公司计划采用光伏、光热以及储能的发电模式,且考虑到光伏建设周期较短,公司优先考虑使用光伏发电解决供电问题。公司也将综合供电建设专家的意见,选择最优解决方案,促进能源项目建设的顺利推进。 5、钾肥大合同的谈判情况? 答:2023年的大合同价格是当年6月份谈判完成,目前还没有2024年大合同谈判的进展更新。6、巨龙产量预期能否按期达产?生产成本会上升吗? 答:巨龙项目二期改扩建工程获有关部门核准,2024年将全面开工建设,计划2025年底建成投产,达产后整体年采选矿石量将超过1亿吨,年矿产铜将达30-35万吨,届时将成为国内采选规模最大、全球本世纪投产的采选规模最大的单体铜矿山;巨龙未来将进一步规划三期工程,若获得批准,最终可望实现年采选矿石量约2亿吨规模,成为全球采选规模最大、海拔最高的铜矿山。 从生产成本来看,巨龙铜矿的资源量充足、矿石的品味整体稳定,随着规模提升,规模效应的释放有望带来成本下降。7、老挝钾矿目前的进展情况? 答:截至2024年一季度末,藏格矿业老挝万象钾盐矿已完成基础勘探工作,正在推进矿区的三维地质建模工作。目前初步估算巴俄矿区下岩段Ⅰ矿层探明+控制+推断钾盐矿矿石总量为62.85亿吨,其中氯化钾资源量为9.7亿吨,探明+控制级别的氯化钾(KCl)资源量 占比超过79%。上述数据为勘探评估数据,最终核定的氯化钾资源量以老挝政府经评审备案后的数据为准。8、中国盐湖集团成立目的? 答:根据盐湖股份披露的公告显示,盐湖股份控股股东青海国投和中国五矿签订战略合作协议,主要是从资源稀缺性出发,对青海盐湖进行资源整合,优化资源配置。 9、公司出海规划?有没有新布局? 答:公司目前正全力推动老挝项目,未来会继续寻找优质且价格合理的海外矿资源项目。