油脂：南美大豆下调预期增强 推动油脂价格走强

油脂：南美大豆下调预期增强推动油脂价格走强 冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581表1：油脂期货日度数据监测 油脂每日数据追踪 指标 截至 单位 今日 昨日 涨跌 涨跌幅 期货 DCE豆油主力 5月7日 元/吨 7810.00 7696.00 114.00 1.48% DCE棕榈油主力 5月7日 元/吨 7560.00 7408.00 152.00 2.05% CZCE菜籽油主力 5月7日 元/吨 8678.00 8522.00 156.00 1.83% CBOT大豆主力 5月6日 美分/蒲式耳 1245.75 1216.25 29.50 2.43% CBOT豆油主力 5月6日 美分/磅 43.78 43.04 0.74 1.72% MDE棕榈油主力 5月6日 令吉/吨 3862.00 3844.00 18.00 0.47% 现货 一级豆油：张家港 5月7日 元/吨 8070.00 7970.00 100.00 1.25% 棕榈油：张家港 5月7日 元/吨 7990.00 7910.00 80.00 1.01% 菜籽油：南通 5月7日 元/吨 8760.00 8610.00 150.00 1.74% 基差 豆油基差 5月7日 元/吨 260.00 274.00 -14.00 - 棕榈油基差 5月7日 元/吨 430.00 502.00 -72.00 - 菜籽油基差 5月7日 元/吨 82.00 88.00 -6.00 - 注册仓单 DCE豆油 5月7日 手 9050.00 9050.00 0.00 - DCE棕榈油 5月7日 手 1200.00 1200.00 0.00 - CZCE菜籽油 5月7日 手 2711.00 1722.00 989.00 - 压榨利润 进口大豆 5月7日 元/吨 208.50 125.30 83.20 - 进口油菜籽 5月7日 元/吨 179.00 179.00 0.00 - 进口棕榈油 5月7日 元/吨 414.70 335.55 79.15 - 数据来源：Wind、金石期货研究所 一、宏观及行业要闻 1、路透公布对USDA5月供需报告中南美农作物产量的数据预测，分析师平均预计，巴西2023/24年度大豆产量为1.5263亿吨，预估区间介于1.5080-1.55亿吨，USDA此前在4 月预估为1.55亿吨。阿根廷2023/24年度大豆产量为4961万吨，预估区间介于4800-5000 万吨，USDA此前在4月预估为5000万吨。 2、美国农业部发布的作物进展周报显示，截至5月5日，美国大豆播种完成25%，低于市场预期，但仍高于五年平均进度21%。 3、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至05月05日，巴西大豆收割率为94.3%，上周为90.5%，去年同期为95.4%。 4、船运调查机构ITS的数据显示，2024年5月头5天，马来西亚棕榈油出口量为130,970吨，比4月份同期的244,210减少46.37%。ITS上周的数据显示，2024年4月份马来西亚棕榈油出口量为1,213,525吨，比3月份的1,333,138吨减少8.97%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，巴西大豆主产州之一的南里奥格兰德州遭遇暴雨和洪水，大豆收割受阻，该州大豆产出预期正在恶化，阿根廷大豆收割率不到四成，明显慢于常年水平，美国中西部地区降雨偏多，播种进度受到影响，在多重利多消息刺激下，CBOT大豆期货收至三个月高点。由于欧盟油菜籽产量存下调预期，且欧洲生物柴油需求强劲，ICE油菜籽期货价格创出年内新高。东南亚棕榈油进入季节性增产周期，天气情况有利于棕榈油产量继续恢复，船运调查数据显示马来西亚棕榈油出口量下滑明显，但机构预估4月库存仍将小幅下滑，在周边油脂强势带动下，马棕榈油出现反弹。能源方面，中东可能出现的供应中断的担忧有所缓解，同时投资者担心在高利率之下美国经济和能源需求可能放缓，五一期间国际原油价格大幅下跌。国内方面，油料进口量回升，油厂维持高开机率，随着进口成本转正棕榈油买船开始增加，国内油脂供应宽松预期增强，市场基本面仍然弱势。总体来看，随着油料主产区减产预期的不断发酵，推升了投资者的看涨情绪，短期油脂价格预计将偏强运行。