塑料：塑料震荡上行

【冠通研究】 塑料：塑料震荡上行 制作日期：2024年05月07日 【策略分析】前期多单轻仓持有 塑料进入检修季，随着中原石化等部分产线装置的重启开车，本周其开工率环比上升2个百分 点，但仍处于偏低水平，较去年同期也少了4个百分点。下游开工基本稳定，农膜订单季节性回落，包装膜订单小幅增加，4月份制造业PMI虽小幅下降，但仍处于扩张区间，需求预期向好，关注后续需求继续回升情况，五一节后首日石化去库尚可，继续关注节后的去库情况。原油近期下跌，但目前看跌幅有限，塑料估值仍较低，不过目前也出现下游抵触高价原料现象，建议塑料前期多单轻仓持有。 【期现行情】 期货方面： 塑料2409合约增仓震荡上行，最低价8400元/吨，最高价8517元/吨，最终收盘于8503元/吨，在60日均线上方，涨幅1.19%。持仓量增加47252手至475402手。 现货方面： PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-20至+50元/吨之间，LLDPE报8400-8480元/吨，LDPE报9750-9950元/吨，HDPE报8350-8800元/吨。 数据来源：博易大师冠通研究 合预期，周二石化早库环比下降2.5万吨至90.5万吨，较去年同期高了3万吨，关注节后去化情 况。 原料端原油：布伦特原油07合约在83美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格环比持平于1000美元/ 吨，东南亚乙烯价格环比下降10美元/吨至860美元/吨。 塑料日度开工率 石化日库存 100 % 180万吨 160 95 90 140 120 100 85 80 8060 7540 70 20 0 65 60 22/05/18 22/11/18 23/05/18 23/11/18 2024年2023年 2022年 2021年 2020年2019年2018年 数据来源:Wind冠通研究 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，新增茂名石化全密度等检修装置，但浙江石化二期全密度、中原石化全密度等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至87%左右，较去年同期低了4个百分点，目前开工率仍处于偏低水平。 需求方面，截至4月26日当周，PE下游开工率环比上升0.05个百分点至44.87%，农膜订单小幅增加，PE需求基本稳定，下游开工率仅略高于2022年同期水平。 五一期间石化累库21万吨至93万吨，与去年同期相较高了5万吨，累库幅度与近两年基本相当，符 冠通期货研究咨询部苏妙达 执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。