格林大华国债期货早报20240506

格林大华国债期货早报20240506 国债： 【品种观点】 短线观点： 上周二国债期货主力合约开盘全线高开，横向宽幅波动，尾盘有所拉升，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2406上涨0.70%，10年期T2406上涨0.28%，5年期TF2406上涨0.24%，2年期TS2406上涨0.11%。上周二是月末，央行开展 4400亿元7天期逆回购操作，当日20亿元逆回购到期，当日净投放4380亿元。银行间资金市场隔夜利率较上一交易日小幅上行，DR001加权平均为1.94%，前一交易日1.83%。银行间市场国债现券收盘收益率较上一个交易日下行，2年期国债到期收益率下行4.62个BP至1.90%，5年期下行3.92个BP至2.15%，10年期下行5.02个BP至2.30%，30年期下行4.51个BP至2.54%。上周二国家统计局公布4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，预估50.3%，前值50.8%，连续两个月站上荣枯线。4月30日中央会议指出，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度，要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本。我们认为宽松的货币政策将持续，同时“避免前紧后松”的政策导向将推动经济持续回升向好。5月2日美联储公布最新利率决议，维持联邦基金目标利率在5.25%-5.5%不变，符合市场预期，同时美联储准备从6月开始放慢缩表节奏，将每月美国国债的赎回规模上限 从600亿美元降至250亿美元。5月3日公布的4月美国新增非农就业人口17.5 万人，市场预期新增24万人，前值30.3万人；美国4月失业率3.9%，预估3.8%，前值3.8%。美国4月ISM制造业PMI录得49.2，预估50.0，前值50.3；美国4月ISM非制造业PMI录得49.4，回落至50荣枯线下方，为2022年12月以来新低，预估52.0，前值51.4。4月美国经济和劳动力市场超预期放缓，交易员们对美联储首次降息的预期时间从11月提前至9月，美债收益率下行，离岸人民币兑美元大幅升值。国债期货短线或宽幅震荡。 【操作建议】 交易型投资适量资金波段操作。 【利多因素】 国内房地产投资仍较弱，国内通胀压力较小。 【利空因素】 财政政策适度加力，政策加大逆周期调节力度。 【风险因素】 宏观政策边际变化，海外经济和金融市场变化，全球地缘政治变化。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意删节和修改。 研究员：刘洋 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com从业资格：F3063825 投资咨询：Z0016580