大越期货聚烯烃周报

聚烯烃周报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 www.dyqh.info400-600-7111 本周概要 聚烯烃周评：上周L09上涨1.62%，收于8494，合计增仓约6000张。PP09上涨0.85%收于7619，合计减仓约37000张。技术上看，近期L、PP主力合约近期运行在20日均线上，技术走势偏多。 大越五大指标中的主力持仓显示，近期L、PP高胜率席位偏空。 L主力合约基差-14，PP主力合约基差1，盘面基本平水。 基本面来看，4月官方PMI为50.2%，前值50.8%，非官方PMI51.4，前值51.1%，官方及非官方PMI均继续位于扩张区间，国内需求预计继续恢复。美国通胀数据走强，降息预期受影响，五一期间外盘原油快速下跌，成本端油制生产利润维持在低位，其中PP多数生产现金流仍以亏损为主，受油价下行影响整体成本支撑减弱。供应端PE装置有检修及重启，春检装置偏多，供应预计维持低位，进口窗口打开，美金盘PE价格稳，PP开工率低，宁波金发等2套装置计划检修，整体供应预计略增，PP美金盘稳中有升。需求端PE整体需求进入淡季，PP下游延续刚需采购。库存方面，整体库存中性。本周预计聚烯烃震荡偏弱。 www.dyqh.info400-600-7111 周度数据 盘面 现货和库存 生产利润 合约 L01L05L09PP01PP05 最新 8473 8462 8494 7613 7574 周涨跌 128 124 138 50 涨跌幅 1.51% 1.47% 1.62% 0.66% 种类 L交割品PE综合厂库PE社会库存 最新 8480 52.9 周变化 0 种类 PP09 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 LL期现走势 L期现价格及基差 L基差L主力收盘L现货标准品 8700600 8500 500 8300 400 300 坐标轴标题 8100 200 7900 100 7700 0 -100 7500 -200 7300 2023-1-12023-3-12023-5-12023-7-12023-9-12023-11-12024-1-12024-3-1 -300 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 PP期现走势 PP期现价格及基差 PP基差PP主力收盘PP现货标准品 83001200 8100 1000 7900 800 坐标轴标题 7700 7500 7300 600 400 200 0 7100 -200 6900 -400 6700 2023-1-12023-3-12023-5-12023-7-12023-9-12023-11-12024-1-12024-3-1 -600 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 PE供需平衡表 年份 产能 产能增速 产量 净进口量 PE进口依赖度 表观消费量 期末库存 实际消费量 消费增速 2018 1869.5 1599.84 1379.72 46.3% 2979.56 39.55 2979.56 2019 1964.5 5.1% 1765.08 1638.16 48.1% 3403.24 36.61 3406.18 14.3% 2020 2314.5 17.8% 2008.47 1828.16 47.7% 3836.63 37.83 3835.41 12.6% 2021 2754.5 19.0% 2328.34 1407.76 37.7% 3736.1 37.57 3736.36 -2.6% 2022 2929.5 6.4% 2532.19 1274.55 33.5% 3806.74 38.93 3805.38 1.8% 2023 3189.5 8.9% 2807.37 1264.72 31.1% 4072.09 41.43 4069.59 6.9% 2024E 3485.5 9.3% 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 PP供需平衡表 年份 产能 产能增速 产量 净进口量 PP进口依赖度 表观消费量 期末库存 实际消费量 消费增速 2018 2245.5 1956.81 448.38 18.6% 2405.19 23.66 2405.19 2019 2445.5 8.9% 2240 487.94 17.9% 2727.94 37.86 2713.74 12.8% 2020 2825.5 15.5% 2580.98 619.12 19.3% 3200.1 37.83 3200.13 17.9% 2021 3148.5 11.4% 2927.99 352.41 10.7% 3280.4 35.72 3282.51 2.6% 2022 3413.5 8.4% 2965.46 335.37 10.2% 3300.83 44.62 3291.93 0.3% 2023 3893.5 14.1% 3193.59 293.13 8.4% 3486.72 44.65 3486.69 5.9% 2024E 4393.5 12.8% 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 库存 仓单 L仓单PP仓单 10000 9000 8000 7000 坐标轴标题 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2023-1-12023-3-12023-5-12023-7-12023-9-12023-11-12024-1-12024-3-1 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 库存 PE综合库存 201920202021202220232024 120 100 80 坐标轴标题 60 40 20 0 1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 库存 PE社会库存 201920202021202220232024 90 80 70 60 坐标轴标题 50 40 30 20 10 0 1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 库存 PP综合库存 201920202021202220232024 120 100 80 坐标轴标题 60 40 20 0 1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 库存 PP社会库存 201920202021202220232024 45 40 35 30 坐标轴标题 25 20 15 10 5 0 1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 开工率 PE开工率 201920202021202220232024 100.00% 95.00% 90.00% 坐标轴标题 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 开工率 PP开工率 201920202021202220232024 100.00% 95.00% 90.00% 坐标轴标题 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 利润 PE生产现金流 煤化工油制 2000 1500 1000 坐标轴标题 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 2023-1-12023-3-12023-5-12023-7-12023-9-12023-11-12024-1-12024-3-1 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 利润 PP生产现金流 煤化工油制PDH 1000 500 0 坐标轴标题 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 -3000 2023-1-12023-3-12023-5-12023-7-12023-9-12023-11-12024-1-12024-3-1 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 进出口 聚烯烃内外价差 L内外盘价差PP内外盘价差 600.0 400.0 200.0 坐标轴标题 0.0 -200.0 -400.0 -600.0 2023-1-12023-3-12023-5-12023-7-12023-9-12023-11-12024-1-12024-3-1 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 进出口 PE美金盘 201920202021202220232024 1400.0 1300.0 1200.0 1100.0 坐标轴标题 1000.0 900.0 800.0 700.0 600.0 1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 进出口 PP美金盘 201920202021202220232024 1400.0 1300.0 1200.0 1100.0 坐标轴标题 1000.0 900.0 800.0 700.0 600.0 1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 进出口 PE净进口量 200.00 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 进出口 PP净进口量 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20202021202220232024 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 下游 PE下游平均开工 20202021202220232024 70.25 60.25 50.25 坐标轴标题 40.25 30.25 20.25 10.25 0.25 1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日 数据来源：钢联大越期货整理 www.dyqh.info400-600-7111 下游 PP下游平均开工 20202021202220232024 70.15 60.15 50.15 坐标轴标题 40.15