金融期货日报

光大期货金融期货日报（2024年04月30日） 一、研究观点 品种 点评 观点 股指 近期，央行发声探讨在二级市场购买国债的可行性，市场通胀预期可能因此提高，小盘股指数预计会有所提振。此前，新版“国九条”发布，其致力于通过加强资本市场监管来进一步推动金融市场整体性的高质量发展，从而切实保护投资者利益。中长期维度上，上述措施无疑将进一步提升上市公司盈利质量，促进A股整体估值中枢的上移。此外，近期进入指数财报季发布期尾声，密切关注业绩不及预期个股对指数的影响。 震荡 国债 国债：昨日国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.81%，10年期主力合约跌0.41%，5年期主力合约跌0.31%，2年期主力合约跌0.14%。公开市场方面，央行昨日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。因有20亿元7天期逆回购到期，净投放0亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.8266%，跌4.64个基点；7天期报2.1024%，涨17.09个基点。短期来看，资金面平稳背景下短端国债期货预计延续横盘震荡走势，而长端在政府债供给放量、经济逐步修复情况下面临一定回调压力，国债收益率曲线陡峭化趋势有望延续。 高位回调 二、日度价格变动 2024-04-29 2024-04-26 涨跌 涨跌幅 近一月走势 股指期货 IH 2,484.2 2,467.2 17.0 0.69% IF 3,631.6 3,587.6 44.0 1.23% IC 5,484.8 5,373.4 111.4 2.07% IM 5,510.2 5,351.2 159.0 2.97% 股票指数 上证50 2,474.3 2,461.9 12.5 0.51% 沪深300 3,623.9 3,584.3 39.6 1.11% 中证500 5,478.5 5,372.1 106.4 1.98% 中证1000 5,545.2 5,415.9 129.3 2.39% 国债期货 TS 101.47 101.60 -0.132 -0.13% TF 102.91 103.21 -0.305 -0.30% T 103.79 104.20 -0.41 -0.39% TL 105.39 106.26 -0.87 -0.82% 国债现券收益率 2年期国债 1.9270 1.8763 5.07 5年期国债 2.1878 2.1172 7.06 10年期国债 2.3423 2.2979 4.44 30年期国债 2.5632 2.5055 5.77 三、市场消息 1.【国家统计局：2024年一季度全国规模以上文化及相关产业企业营业收入增长8.5%】国家统计局数据显示，据对全国7.6万家规模以上文化及相关产业企业调查，2024年一季度，文化企业实现营业收入31057亿元，按可比口径计算，比上年同期增长8.5%。其中，文化新业态特征较为明显的16个行业小类实现营业收入12633亿元，比上年同期增长11.9%，快于 全部规模以上文化企业3.4个百分点。 2.【证监会：上市公司不能借ESG“外衣”过度包装】4月29日，证监会上市司相关负责人在参加中关村论坛“ESG助力美丽中国建设”平行论坛时表示，证监会将持续评估《上市公司可持续发展报告指引》(下称《指引》)的适应性，结合实际情况进一步完善规则，研究推动更多公司披露可持续发展报告。同时，上市公司不能借由ESG的“外衣”过度包装，提供不准确的信息误导投资者，证监会将不断提升监管能力，持续加强监管。(证券时报) 四、图表分析 4.1股指期货 图1：IH、IF主力合约走势（点）图2：IM、IC主力合约走势（点） 4500 4000 8000 中证1000股指期货当月收盘价 中证500股指期货当月收盘价（右） 7000 3500 3000 6000 2500 5000 上证50股指期货当月收盘价 沪深300股指期货当月收盘价（右） 2000 2023-012023-072024-01 4000 2023-012023-072024-01 图3：IH当月基差走势（点）图4：IF当月基差走势（点） 3000 2800 2600 4.0% 基差(右） 上证50 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 4400 4200 4000 3800 3.0% 基差(右） 沪深300 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% 2400 2200 2000 2023-012023-072024-01 3600 -1.0% -2.0%3400 -3.0%3200 -4.0%3000 2023-012023-072024-01 -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% 图5：IC当月基差走势（点）图6：IM当月基差走势（点） 7000 6500 6000 5500 5000 4500 6.0% 基差(右） 中证500 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% 7000 6500 6000 5500 5000 4500 8.0% 基差(右） 中证1000 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% 4000 -10.0%4000 -10.0% 2023-01 2023-07 2024-01 2023-07 2024-01 -8.0% 4.2国债期货 图7：国债期货主力合约走势（元）图8：国债现券收益率（%） 105 103 3.5 TS TF T TL 2年 5年 10年 30年 3 101 99 97 2.5 2 95 2022-012022-072023-012023-072024- 1.5 2022-012022-072023-012023-072024-01 图9：2年期国债期货基差（元）图10：5年期国债期货基差（元） 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 1 2022 2023 2024 2022 2023 2024 0.5 0 -0.5 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 -1 图11：10年期国债期货基差（元）图12：30年期国债期货基差（元） 2 1.5 1 0.5 0 -0.5 -1 1.5 2023 2024 2022 2023 2024 1 0.5 0 -0.5 -1 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 -1.5-1.5 图13：2年期国债期货跨期价差（元）图14：5年期国债期货跨期价差（元） 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 0.8 2022 2023 2024 2022 2023 2024 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 -0.4-0.4 图14：10年期国债期货跨期价差（元）图16：30年期国债期货跨期价差（元） 2022 2023 2024 2023 2024 1.51 0.8 1 0.6 0.50.4 0.2 0 0 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 -0.5-0.2 图17：跨品种价差（元）图18：资金利率（%） DR007 R007 OMO：7天 5 2TF-T 2TS-TF 4TS-T（右） 104.0 103.0 102.0 101.0 100.0 99.0 2022-012022-072023-012023-072024-01 306.0 305.0 304.0 303.0 302.0 301.0 300.0 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 2022-012022-072023-012023-07 数据来源：iFinD、光大期货研究所数据来源：iFinD、光大期货研究所 4.3汇率 图19：美元对人民币中间价图20：欧元对人民币中间价 7.4 7.2 7 6.8 6.6 6.4 6.2 8.5 8 7.5 7 6.5 6 2022-012022-072023-012023-072024-01 6 2022-012022-072023-012023-072024-01 图21：远期美元兑人民币1M图22：远期美元兑人民币3M 7.6 7.4 7.2 7 6.8 6.6 6.4 6.2 6 2022-012022-072023-012023-072024-01 7.4 7.2 7 6.8 6.6 6.4 6.2 6 2022-012022-072023-012023-072024-01 8.5 图23：远期欧元兑人民币1M图24：远期欧元兑人民币3M 8.5 88 7.5 7.5 77 6.56.5 6 2022-012022-072023-012023-072024-01 6 2022-012022-072023-012023-072024-01 120 1.2 欧元兑美元 115 1.15 110 1.1 105 100 1.05 95 1 90 0.95 85 80 0.9 美元指数 图25：美元指数图26：欧元兑美元 2022-012022-072023-012023-072024-01 2022-012022-072023-012023-072024-01 图27：英镑兑美元图28：美元兑日元 英镑兑美元 1.4 1.35 1.3 1.25 1.2 1.15 1.1 1.05 1 2022-012022-072023-012023-072024-01 160 美元兑日元 150 140 130 120 110 100 2022-012022-072023-012023-072024-01 数据来源：iFinD、光大期货研究所数据来源：iFinD、光大期货研究所 成员介绍 •朱金涛，吉林大学经济学硕士，现任光大期货研究所国债分析师。期货从业资格号： F3060829；期货交易咨询资格号：Z0015271。 •王东瀛，股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化，重点行业板块研究，指数财报分析，市场资金面跟踪等内容。期货从业资格号：F03087149；期货交易咨询资格号：Z0019537。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。