欧科亿(688308)年报业绩说明会-调研纪要

24年一季度以来，其实公司整体的一个战略的方向是坚持着国内提质海外提量的这样的一个做法 。那么在一季度的数据来看，其实也得到了一个应该在我们这块还是略见成效的。那么从现在的数据来，我们做一个简单的拆分的分析，一季度整个的收入是2.64个亿，那么这里头的话数控刀具 的收入是1.41个亿，这里面也包含了整体刀具的一个销售。一季度应该说整体刀具的销售的体量还是相对比较快的，一季度完成了1464万。我们去年全年的是1，000万的一个整 刀的销售，那么其余的主要还是以数控刀片为主。这里头从现在的数控刀片的，我们也分析了它的一个毛利率和价格的情况，数控刀片的按照一季度综合毛利率的话，从我们日常照片来讲是43，整体刀具，因为今年的话是刚刚3月份属于正式的生产状态，前面的话其实只是在一个试生产情况，所以那么整体来讲，其实今年一季度的毛利率水平已经有一个明显的变化，去年里头因为毛利率是一个负的百分之十几。 那么今年一季度的时候已经实现了毛利率由负转正，也到了毛利率的八点几了。随着我们二季度的整个的整体刀具投产之后，这块里头的话就是说从它的整个产品的提升也会有进一步的促进作用。那么整个硬质合金制品的收入是1.2个亿，其中棒材收入的话是4，131万。那么从整个销售 的量价来看的话，数控刀具整体实现的销售是1855万，均价是7块6毛3。从它 的量和价格来讲，应该说量里头没有一个就是说基本上是属于我们正常的，然后一个结构转型的一样的销售，价格应该说一季度里头得到了一个大幅的提升，不管是环比还是同比情况下，都有20%以上的这样的一个提升。这里头一方面最主要来自于是我们目前整个刀片的一个结构转型升级，同时也有部分的整个材料涨价的一个因素。那么硬质合金制品的一季度的销量的话是385吨， 呈现了一个持续上升的它的状况，从去年全年到今年一季度来看的话，整个的产销量都是持续上升的，这里头主要来自于是钢材项目的投产，然后均价是31万每吨，这里头主要是就是说一些我们第一季度的就是说这样的一个数据的拆分情况。 那么下面我们重点的就是说介绍一下从一季度以来，然后的话接下来我们可能能够应该说会在我们整体的对于公司的经营和对我们各项数据的一些改善有比较有值得期待的几个方向。第一个我们想介绍一下我们的今年的出口形势这块，从一季度的数据来看的话，我们刚才拆分数据里头对于出口这块，整体全海外出口一季度是6，050万，那么这个里头整体同比增长了98%。那么这里头 最值得我们应该说今年的形式的一个体现是数控的镜头，因为这里头大概百54005，500 万左右都是我们的数控收入，然后这里头同比增长了120%，而且数控的价格也在持续提升，现在是11块2毛2。数控我们的收入出口的收入就是纯数控收入占到我们数控总收入的38.65%。 那么从这些数据的分析来看，就是说我们从去年在海外的一个高速增长到今年一季度数据来看，整个海外的局面确实打开得非常快。因为今年整体就是说在一季度这样的一个情况下，数控的快速的一个提升，而且不仅仅是局限于我们现在俄罗斯现有的客户，来自于亚洲以及欧美的大多数客户这块的一个快速提升，也是我们在整个的数控的海外收入中量和价的一个持续提升，在我们整个 数控收入的总比例已经应该超出了我们之前的一个预期的目标。因为今年来讲，从我们整个的数控的下一步目标是到占比我们的收入到30%，也就是从大修改一看，其实整个的出口形势和我们前期的出口的基础上，现在的一个量的释放应该说是效果是很明显的，而且对我们后期今年的全年，我们应该说在出口这块是值得预期的。 那么第二个就是我们的新产品的下一步的投放，今年我们在新产品方向上面有几类产品是会为我们批量贡献我们的收入的，一个是整刀，一个是陶瓷，还有陶，还有数控刀体，包括我们现在在投产中的棒材项目，这里头特别是像整刀陶瓷，还有数控刀体，在一季度的释放产能是较少的。然后的话因为一季度的这些项目，它在1月份我们有一个新产能的搬厂，2月份又是过年，所以说整体 来讲一季度的这块的贡献不多。那么二季度这些里头都已经进入了一个全面的它的释放阶段。那么对于我们在二季度到后面的整个的这块的一个零售端，以及整个全面的就是说这些新产品的毛利和我们的一个贡献，都会比一季度要更明显，这个是第二块。第三个就是我们的总包项目，今年我们在从 1月份开始的宝马项目，应该说经过了一季度三个月的运行，整体的运行的状况良好，而且从一季度末开始，我们已经启动了这个项目的国产化替代进程，也就是说从有望二季度开始，我们就会推大力推进项目的一个国产化替代。 同时我们也在就是说其他的大的这块的一个整包项目也会迅速的去推动它的一个逐步的落地。这里头跟我们现在这个综合产品产能释放之后，能够起到一个很好的协同作用。 我们也看到就是说其实今年一季度的一个情况里头，我们的直销的收入实际上是一个快速提升的，直销的收入里头就是数控刀具的直销收入，实际上提升跟去年同期相比提升非常的明显。然后相反来讲 ，经销收入是有一定的下降的。所以那么随着我们今年整包以及终端客户的进一步开拓。 那么对于我们在国内市场。应该说未来里头它的增量和它的一个增速就有进一步的可期的空间，因为 这两年国内实际上市场相对来讲并不如原来的这种景气度高，但是随着现在整个市场的模式的转变，那么整体的增量的空间还是有无限大的。而且现在从下游终端来讲，给了国产刀具非常就是说很多的一个机会，也是国产刀具现在进以这种整包或者是说终端的方式进入我们的直接客户的最好的一个机遇。同时因为在这个过程中，我们在逐步的提升我们国产化的一个供应比例，对于我们这个过程中的盈利能够逐步的改善，提升我们现在的整体的刀具的一个盈利水平。然后第4个是我们现在的 1个市场景区的1个变化的1个感受，从3月份以来，应该说在下游需求的回升以及部分补库存的拉动下，数控刀具的一个订单拐点还是在从就是说已经呈现出来了。 也就是从三四月份开始，其实我们的订单跟去年下半四季度以及一二月份比起来，呈现了它的这样的一个拐点趋势。那么随着现在进入二季度的这种加工旺季，那么整体我们应该说234这样的一 个整体向上趋势，对于现阶段的我们国产刀具而言，整体这个里头还是具有比较确定性的一个因素的 。 所以这里头就是说因为现在其实大家对于景气度或者是等于对于这块的一个需 求库存也是非常关注的一个点。那么随着我们二季度4月份和5月份的逐步的数据之后，我 们也会跟大家做进一步的这块的一个整个趋势的一个分享。那么首先的话我就从这几个方面简单的做一个总体介绍，下面也欢迎大家对于相关的问题我们做进一步的交流。Q：今年整个一季度出口的形势非常不错，也是出口额的话也是翻番的这样一个增长。这一块的话我们。像海外的它的整个出口的产品和国内的产品品质上会有差异吗？因为刚才也提到这个价格上，可能海外的这个价格其实要高不少，像海外这种定价模式它大概是怎么样的，然后一季度的6000 多万的这样一个出口的，然后它的毛利率水平大概是什么样一个水平？A：现在从我们出口的这块的一个毛利率来讲，其实它应该在逐步的提升。我们也对比过同样的就是同等产品的跟国内外的一个毛利率的差异，就是海外的毛利率，整体来讲同等产品对比的话还是高于了而且现在从海外出口的综合毛利来讲，其实已经在跟国内持平以及略超了。那么为什么说它的综合毛利率其实在食品略超的里头的，主要还是因为您刚才说的第一点，其实现在海外出口的，其实它整体的定位以及它的整体的就是说水平，实际并没有国内的整体的比较高，因为我们从国外市场出发的话，其实都是。从它最基础最通用的市场去着手的，因为现在国外基本上是经销模式，然后用我们性价比最有性价比优势的产品，在快速的提升海外的一些市场份额，还没有真正上升到就是说海外这块中高端的这样的一些市场的一个进入。那么国内来讲，其实大很多的里头，我们其实现在在舍弃中低端市场，然后再切换中高端市场。所以从整体定位上其实说国内来说，产品应该是高于海外的 ，但是从我们对比同类产品的毛利率和它的价格来讲，海外是明显高于国内，然后毛利率也会高于国内。我们去年度的时候做了一个分析，就是说对于同类的产品里头，它的毛利率大概高三个点以上 ，而且还是基于现在说去年其实它的出口的额度不太高的情况下，然后估计今年因为现在一季度里头，我们还没有办法把这个数据测算这么细，但是因为从整个的毛利率上面来讲，其实比去年来讲还有提升 ，所以那么这样对比同类的话，应该的毛利率高的幅度还比去年的年度还要高。 所以说这里头主要还是因为就是说现在国外的这种定价的，它跟市场的价格差更小。国内来讲就是说因为现在市场定价里头参照进口的产品的一个市场价，在国外的话基本上差异到度不大，但是国内来讲差异相对比较大一点。 Q：围绕这个产品国内市场的产品的价格这个问题，因为确实最近一段时间整个原材料的涨价也比较多，我们也我们ok也是刀具整个市场里面最早开始涨价的公司，然后从我想请教一下，从国内 市场看，目前涨价之后，整个经销商包括终端客户的反馈大概是怎么样的？然后怎么去展望后面的整个国内的数控刀片这个方向它的一个价格的走势？A：原材料涨价这个事情，这个应该说是一个趋势，也是一个可能会维持一个高位。那么现在一个作为公司来说，现在我们有足够的地球原料库存，所以从报 表上你们可能大家也看得到，我们的库存的存货的量也比年初要高。那么第二个就是说产品的提价肯定是个趋势，会给公司有足够的时间去进行国内产相应产品的评价。那么同时就是说对于数控刀具产品，尤其是数控刀片这一块来说，这个产品会议初步的根据产品的结构和产品的品质去进行评价。那么就是说未来这一块，随着终端客户的扩容，产品本身是会初步的去会价格本身就会比渠道的会要高，未来应该说是对今年来说可能价格往上提肯定是个趋势。 Q我看到咱们就是Q1的存就是资产负债表里面存货，无论是环比还是同比，还是在一个持续 增长的状态，我不知道这一块主要是跟哪一块有关，是因为我们开始做整包，所以会自然而然的存货会起来，还是说其他别的因素？A：我们现在一季度的存货的应该说在去年底的情况下还是增加的。这里头主要是因为今年一季度里头在原材料这块的这里头的整个的它的存货是加大的。因为从。其实1月份特别是后面二三月份 开始来看的话，整个材料的上涨趋势比较明确，所以说在这个过程中，我们加大了这块的一个原材 料的库存周期，而且我们正常在这种价格涨价趋势比较确定的时候，就是说我们正常的这种材料备货里头，会比正要多到两个月左右，所以这里头是占我们这一次存货，也就应该说增加里头最主要的因素。那么就是说从去年底来看的话，我们刀片和整刀有一定的库存，然后这里头的产成品的库存在今年一季度有一定的消化，特别像我们的像整刀和刀片都有一定的程度的消化。所以其实这里头在一方面在我们消化我们产成品的存货，同时，又加大了我们整个原材料的一个库存。这里头所以整体从绝对值上面整个存货性上面还是增加的，再加上今年还有部分的新调整的产线，还有部分的新增加的纯竞争的一个代产品。因为我们刚才说了存货中的一个两个增的元素，一个减量的元素。Q：因为过去了解到在国内其实也有别的一些可能是一些非上市的公司也做这种整包的业务在国内，但是可能这里面我们有了解到会有这个情况，可能当你承接一个整包业务的时候，可能一开始就要去 去承担它本身客户的一些库存，然后库存里面以前有这样的案例，可能库存里面会有一些刀，他可能已经过了使用期就已经用不了了，我不知道对于以前来说可能有很多客户有很多这些刀具厂，他会一 开始会去承担这些损失，然后会吞噬掉他一定的利润，我不知道对于咱们来说，咱们再去拓展整包业务的时候，是怎么去看待这样的一个问题，然后或者说我们现在所做的这些整包业务是怎么样的，是一个情况。A：但这里头其实从我们我们现在说，因为已经在实施的总包案例的过程中来看的话，其实影响不大，因为对于这里头，据我们所像现在已经运行的几个案子来看的话，其实它里头说这种完全用不上的刀具，然后出现这种里头要进行处理的这种刀具的话。好像没有什么就是说占的很少，基本上不太影响，就是说我们这个过程中的它的一个对我们整体的影响不大。然后这里头其实在