中广核技机构调研纪要

中广核技机构调研报告 调研日期:2024-04-30 中广核核技术发展股份有限公司是中国非动力核技术应用产业龙头企业,致力于发展成为中广核新的支柱产业。公司以“核技术让人类生活更美好”为使命,围绕四大业务布局深化拓展。在加速器与辐照业务方面,公司占据国内工业电子加速器制造较高市场份额,高、中、低能全系列工业电子加速器全覆盖,稳居国内核技术应用第一梯队。同时,公司大力发展核环保业务,积极向核农学领域拓展,并引进全球领先的质子治疗肿瘤技术。在医疗健康业务方面,公司进军核技术应用高端医学领域,并布局中能回旋加速器生产医用同位素项目。2022年是核技术公司“抓落实年”,全体干部员工保持“A+”战略定力,坚持“稳字当头、稳中求进”工作总基调,深入践行“严慎细实”工作作风,经受住内外部严峻挑战,实现经营业绩稳中有升,总体完成“七个落实”工作部署,为推进高质量发展积蓄了强大动力。 2024-05-05 董事长李勇,独立董事孙光国,董事 、总经理盛国福,总会计师杨凌浩,董事会秘书杨新春 2024-04-302024-04-30 深圳市福田区彩田路3032号亿民平安 业绩说明会 国际大酒店23楼吉祥厅 方正证券 证券公司 赵璐 观澜湖投资 投资公司 谢举德 深圳红方 - 张华 深圳前海德云资产管理 资产管理公司 邹佳欣 深圳佳诺得投资 - 屈云新 财沣投资 投资公司 安静 东方资管 金融资产管理公司 曲征南 深圳前海融睿投资 投资公司 徐佳 东海证券 证券公司 王珏人 招商证券 证券公司 胡小禹 国信证券 证券公司 年亚颂 天风证券 证券公司 李东烨 李雄 - - 国元证券 证券公司 马捷 德邦证券 证券公司 许蕾 东北证券 证券公司 徐宇星 远希私募基金 - 牛浩 深圳铭海私募基金管理 - 郭金涛 深圳前海君恒资产管理 资产管理公司 邓金辉 北京瀚瑞资产 - 彭思琪,夏慧 重楼资本 - 周香年 深圳世纪致远私募基金 - 李延锴 第一创业证券 证券公司 刘松 深圳红筹投资 投资公司 谭佩宇,李少坤 前海复财资本 - 任小希 宁波知远投资 投资公司 吴文贵 上海远希私募基金管理 基金管理公司 李治,张静怡 陕国投 信托公司 张世超 证券时报 其它 宋明喆 中信证券 证券公司 杜松阳 乐盈(珠海)证券投资 - 陈清远 1.公司质子肿瘤治疗系统是市场上非常关注的一个公司产品,请问什么时候达产,以及量产之后国内供应链的情况? 公司位于绵阳的质子肿瘤治疗系统生产制造基地目前建设工作正在紧张有序开展,预计将于2024年6月前后建成投产,基地投产时间出现较长延后的风险较小。 目前公司已与质子肿瘤治疗系统上游供应商建立了全面的工作对接,全力推进供应链和采购自主可控。绵阳基地建成后,将实现核心加速器的自主生产调试。公司也在积极推动供应链的国产化替代,目前已筛选出70多家有供货能力的国内供应商。从远期来看,中广核质子治疗系统国产化率将达到80%以上。 2.请问公司新材料业务2023年度的产能利用率情况?预计2024年毛利率水平会有什么变化? 公司新材料业务板块2023年度产能利用率为63.36%,相比2022年度略有提升,其中:线缆料板块产能利用率为58.46%;工程塑料板块产能利用率为85.2%。 由于原料价格波动和下游市场销售价格的变化,2023年新材料业务毛利率水平相比前两年有些下滑,后续我们将通过产品结构的调整和成本控制,进一步提升毛利率水平。 3.2024年一季度亏损的原因是什么?可否展望一下2024年收入或盈利? 公司2024年一季度实现营收12.88亿元,较去年同期增加0.62亿元,主要是新材料板块持续加强了市场开发,收入增加了0.74 亿元,同时加速器辐照板块加强了项目交付,同比增加收入0.13亿元。2024年一季度,净利润为-0.66亿元,主要是受新材料业务毛利率下降、医疗板块持续孵化投入等因素影响。去年一季度医疗科技亏损144万,今年亏损2,349万元,同比增加亏损2,205万元。 针对业绩不太理想的状况,我们做了深入分析,也针对性地采取措施在进行部署和推动执行:一是要加大市场开发,进一步巩固和提升市场占有率;二是持续加强精细化管理,在全产业链降本增效方面采取更多的措施,严控一般性管理费用和非生产性费用开支;三是要全面加强有效的投资,赋能产业发展;四是要加大科技创新力度,围绕产业升级转型方面狠抓重点项目、科研项目的产业化。 4.公司同位素项目延迟了达产时间,现已有其他公司宣称同位素业务落地,会不会给公司带来冲击? 国家原子能机构、科技部、公安部、生态环境部、交通运输部、国家卫生健康委、国家医疗保障局、国家药品监督管理局8部门于2021年6月正式发布的《医用同位素中长期发展规划(2021-2035年)》相关内容充分体现了“同位素整体市场空间很大”。我国国 产化医用同位素市场目前还处于起步阶段,我们会与同行共同来开拓发展国内医用同位素市场,在这个过程中,我们也会持续保持对行业动态的研究并向优秀的同行学习。 公司医用同位素生产主设备因原供应商无法按期交付,经综合评估后,我们更换了供应商,对原定的项目投产进度造成了一定影响,预计2025年上半年主设备可以到货。 5.公司核环保业务有利润贡献了吗?如果还是亏损,原因是什么?公司将采取什么举措改变这种状况? 由于电子束处理特种废物技术在环保领域属于新技术,业务处于前期探索阶段及推广期,故暂未实现盈利。 公司对前几年的运作情况做了深入总结与分析,提出了以下几点主要举措:一是聚焦化工园区、印染废水等行业难降解污水处理领域深耕细作;二是在加大“和美”工艺包渠道开发力度的同时,与行业内的知名设计院和工程公司进行联合,以“工艺+服务”为亮点进行市场推广;三是借助集团内部协同力量进行不断打磨升级迭代;四是做好优质项目储备工作。 6.预计未来加速器的销售毛利率走势如何?公司大概会采取什么措施来促进该核心业务营收和净利率的增长? 公司加速器业务在过去三年的毛利率平均值约30%多,公司市占率处于领先的地位。公司未来需要通过持续的科技创新来提升核心竞争力,力争进一步提高毛利率水平。此外,除了公司正在开拓的核环保业务之外,公司还会继续加大加速器应用场景的开拓力度,促进公司加速 器业务的增长。7.大力发展新质生产力,将给公司带来哪些实质的发展与机遇?公司各产业将如何布局、会采取什么措施来抓住这些机遇? 2024年政府工作报告将“大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力”放在今年十大工作任务的首位,并提出“促进战略性新 兴产业融合集群发展”“加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展”,“实施制造业技术改造升级工程”,“促进中小企业专精特新发展”。之所以叫新质生产力,我们理解其主要特征还是创新,以创新驱动向高端迈进,向更高效率、更高质量、更高水平迈进。公司加速器与辐照、新材料、医疗健康等业务方向均符合国家重点方向。发展新质生产力为公司发展指明了方向,坚定了发展的信心,需尽快实现新产业突破,强化创新驱动,加大转型升级力度。 具体到各主要业务领域的措施包括: 新材料业务方面,公司将高效推进新材料业务高端转型升级,围绕电缆料、工程塑料等存量业务的高附加值产品,大力开展科技研发,并持续积极开发新的产品与应用领域,提升产品盈利水平。 加速器与辐照业务方面,公司将加强高能加速器产品研发,并持续提升中低能加速器核心性能参数,不断提升产品核心竞争力。此外公司将加快探索新的潜在应用场景,力争拓展出新的电子加速器应用产业赛道。 医疗健康业务方面,公司将加快IBA多室质子治疗系统技术消化吸收,并积极推进质子项目国产化工作,加快建立自主可控的核心竞争力。最终目标是按照国家的要求和导向,把质子治疗这个高端的、大型的先进医疗装备全面掌握在中国人自己手里。此外,公司将全力推进同位素 生产基地建设,加快建立起主流医用同位素供应能力。 8.国资委在前期推动央企把上市公司价值实现相关因素纳入对于上市公司绩效评价体系的基础上,拟将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核。请问公司在市值管理上有什么具体的动作? 公司高度重视证监会和国资委对市值管理工作的要求,持续强化信息披露管理,维护投资者利益。市值管理的基础还是公司优质的基本面,公司在加大市场开拓力度、加快科技成果转化、深化改革等方面已采取一系列举措,既面向当前,又兼顾未来及可持续发展,不断提升公司的经营业绩和质量,为股东、为投资者创造价值和回报。 9.公司去年想通过发行股份买入大股东旗下的贝谷公司,请问贝谷公司2023年度的盈利情况怎样?大股东未来还会考虑继续把该资产 注入到上市公司中吗?除此之外,还有没有其他的资产注入计划? 贝谷公司2023年度收入和利润情况基本符合之前的预测。关于后续安排,因为该标的公司涉及到几家股东,我们会继续跟贝谷公司的各方股东沟通(包括上市公司大股东)。如果有进一步的资产注入安排,我们会履行相应的决策程序和披露义务,请大家关注。 10.电子束处理特种废物,有哪些优越性?在经济性方面,具体有哪些优势? 电子束处理特殊废物技术相比传统治污技术优势明显,简要概括就是“高、强、好、省”四个字:“高”指效率高,污水经过,0.01秒高速反应和处理;“强”指降解有机物能力强,利用强电子束流对有机物开环断链;“好”指最终处理效果好,特别是对COD的处理效果好; “省”主要指成本费用更节省,对于高难度处理的废水具备较高的经济性。总体来说,专门解决环保领域的痛点和难点问题。现阶段,电子 束处理特种废物技术仍处于拓展初期,市场对该技术的认知度还有待进一步提高,公司在新业务拓展过程中也需要不断地优化和完善技术与服务。 11.公司未来三到五年的盈利增长点是什么?一是存量挖掘: 对于存量成熟业务,核心是转型,即向高端迈进、向高附加值迈进,追求更高的收益率,更高的竞争力、更高的技术准入门槛。比如说新材料 ,现阶段公司产品同质化竞争激烈,后续我们需加大新材料领域技术研发投入,包括自己的投入以及联合的研发,产学研相结合,加快推出更高价值的产品、更有盈利能力的产品;同时坚定不移地腾笼换鸟,退出低效产品,加快产品迭代。在加速器业务领域,持续不断地推进加速 器的创新升级改造,提升产品竞争优势,力争在环保等领域体现更好的优势,真正把我们从实验室、中试方面呈现出来的优势转化为商品和产品的优势。在辐照加工服务领域,不断优化站点的布局和配置,从过去点状的布局形成更多面上的合理的、主动的规划与布局。此外,还要进一步向管理要效益,下大力气使公司整体管理水平向精细化迈进,做好降本节支等工作。 二是培育未来新的增长点: 新拓展的业务,包括医疗健康业务,目前仍属于前期投入期,正在为未来形成真正的产品和能力奠定基础。坚持目标导向,科学合理测算,充分利用一切有利政策,加快技术创新步伐,力争尽早地为公司带来效益。 12.原大连国际的资产什么时候可以处理完毕? 2023年,公司对原大连国际的部分资产进行了处置,房地产等业务已完成出表,目前还剩大新控股、远洋渔业等资产。2024年,公司 将继续按照国资委聚焦主责主业的相关要求,对该等资产按照“成熟一家、处置一家”的策略推进处置。具体进展情况请关注公司公开披露的信息。 13.公司和中广核集团有哪些产业协同?截至目前,内部协同带来了多大的收益?预计今年和未来三年的协同力度怎样、有可能带来多大的市场份额? 公司实际控制人中国广核集团是一家特大型央企,在核电和新能源领域拥有非常靓丽的表现,集团内部市场是一个高质量的市场,值得我们去大力开拓。与集团公司的业务协同充分契合公司业务“向高端转型、向高附加值转型”的策略,有利于促进公司经营发展,公司会重点关 注和推进核级电缆料、中子屏蔽材料、海上风电电缆料、光伏电缆料、光伏组件用复合材料等业务。我们正在全力加大协同力度,但是具体的市场份额一方面是取决于集团公司核电、新能源业务的发展节奏,另一方面取决于我们自身的能力与水平。 14.