交通运输行业周报：聚焦：“五一”小长假数据一览

一、“五一”小长假数据一览 1、航空客运：五一假期日均国内旅客超19年13%，含油票价+17%，国际恢复82%。4.30（节前）-5.4日，国内日均旅客量175万，同比23年-1.4%，较19年+13.1%；国内平均含油票价915元，同比-13.9%，较19年+17.1%；5日平均内航国际旅客恢复至19年82%，同比23年+120%，国际客座率较19年-5.9pct，同比23年+5.3pct。 2、航空货运：4月29日浦东、香港出境航空货运价格指数继续回升。4月29日，浦东机场出境航空货运价格指数4632点，周环比+1.1%，同比+15.9%。 香港机场出境航空货运价格指数3625点，周环比+0.1%，同比+10.7%。 3、航运：5月3日油运VLCC-TCE继续回升，MR太平洋指数上涨；BDI持续反弹。1）成品油运输：MR成品油轮TCE本周报3.2万美元/天，周环比+3.1%、月环比-0.4%，MR（中东湾-英国/欧陆航线）收于3.9万美元/天，周环比+2.0%。2）原油运输：苏伊士型油轮TCE收于4.6万美元/天，周环比+0.7%；阿芙拉型油轮TCE收于4.7万美元/天，周环比+4.2%；VLCC-TCE本周报4.4万美元，周环比+24.7%。3）干散货:BDI周环比+9.0%，收于1876点 ；BCI、BPI、BSI分别收于2673、1884、1458点 ， 周环比+23.1%、+0.3%、-2.5%。 4、红海跟踪：苏伊士运河通行船舶量周环比下降。抵达亚丁湾船舶总量（按总吨计）7日移动平均值为160万吨，周环比上升30.1%，较23年12月1日下降64.6%，其中集装箱、原油轮、成品油轮和干散货船较23年12月1日分别同比-89.0%、-13.4%、-58.1%、-48.3%。苏伊士运河通行船舶（按总吨计）7日移动平均值为137万吨，周环比下降11.4%，较12月1日下降70.0%，集装箱船、原油轮、成品油轮、干散货船南向过境数量，较23年12月1日分别变动-86.7%、-16.5%、+40.4%、-69.6%。 5、高铁：票价市场化改革更进一步。武广高铁、沪杭客专、沪昆客专、杭甬客专4条高铁上调公布票价并开启浮动票价制，铁路票价市场化改革更进一步。 四、市场回顾:交运板块下跌0.6%，跑输沪深300指数1.2个百分点。 五、投资建议： 1、持续推荐红利资产+油运趋势+低空经济。1）红利资产：看好投资长期有效性。a）高速公路：重点推荐招商公路、四川成渝、山东高速、赣粤高速。 b）港口：重点关注唐山港、青岛港、招商港口。c）大宗供应链：关注2024厦门国贸、厦门象屿。2）油运趋势：“强供给逻辑+风险资产溢价属性”叠加的大周期投资机会。持续看好招商轮船、中远海能、招商南油。3）低空经济：我们持续看好低空经济重大产业趋势及主线投资机会。深度推荐标的：中信海直：持续看好通航龙头在低空经济浪潮下的三重受益逻辑与发展潜力。a）开拓C端消费市场，包括低空游览、短途运输等。b）大国央企*战略新兴：产业链延伸机遇；c）作为运营端最具实力和经验的公司，我们预计公司或有望参与新型低空运营网络标准的建设中。建议重点关注方向：基础设施与配套保障 2、央国企继续看好出海护航方向。持续看好跨境物流景气度，建议关注受益标的：东航物流、中国外运。 3、持续推荐民企活力。持续看好嘉友国际跨境矿产物流企业的成长性、看好快递龙头顺丰的中长期价值及电商快递龙头的超跌机会。 六、风险提示：人民币大幅贬值，经济大幅下滑，疫情冲击超出预期。 一、聚焦：“五一”小长假数据一览 （一）航空客运：五一假期日均国内旅客超19年13%，含油票价+17%，国际恢复82% 1、五一假期日均国内旅客超19年13%，含油票价+17%，国际恢复82% 据CADAS数据统计， 5月4日国内旅客172万，同比23年+4.0%，较19年+14.4%；国内含油票价927元，同比23年-8.5%，较19年+32.6%。 内航国际旅客恢复至19年81%，同比23年+145%，国际客座率较19年-6.0pct，同比23年+8.6pct。 4.30（节前）-5.4日，国内日均旅客量175万，同比23年-1.4%，较19年+13.1%；国内平均含油票价915元，同比-13.9%，较19年+17.1%； 5日平均内航国际旅客恢复至19年82%，同比23年+120%，国际客座率较19年-5.9pct，同比23年+5.3pct。 注：日均数字：19年取4天，24年取5天平均。 图表1五一航空数据（万人、元） 2、近7日民航国内全票价（含油）超19年13% 1）5月3日，民航国内全票价（含油）同比-9%，较19年同比+1%； 2）民航国内7日市场平均全票价（含油）896元，环比上周+20%，同比-10%，较19年同比+13%。 3、民航国内航班量恢复至111.2%，国际航班恢复至74.3% 1）2023年5月3日，民航国内执飞航班量12548班，较22年同比-4.5%，恢复至19年的108.3%。7日移动平均，民航国内执飞航班量12906班，较22年同比-3.5%，恢复至19年的111.2%，周环比+6.2%。 2）2023年5月3日，民航国际（含港澳台）执飞航班量1945班，较22年同比+80.4%，恢复至19年的72.5%。7日移动平均，民航国际（含港澳台）日均执飞航班量1919班，较22年同比+86.0%，恢复至19年的73.3%，周环比+5.2%。其中，国际航班量恢复至19年的74.3%，地区航班量恢复至19年的69.4%。 （注：以上数据均为周对齐，如：23年8.5对齐19年8.10） 3）分航司看：航班量同比提升 a）最新5月3日，三大航航班量恢复至19年107.4%，春秋恢复至19年133.8%，吉祥恢复至19年119.2%，华夏恢复至19年111.5%。 b）月初至今 同比2022年：5月1~3日三大航航班量同比+2.4%，春秋同比+20.7%，吉祥同比+8.5%，华夏同比+44.1%。 相较于2019年：5月1~3日三大航航班量较19年同期同比+12.8%，春秋同比+32.2%，吉祥同比+21.3%，华夏同比+13.8%。 环比4月：5月1~3日三大航航班量较4月均值环比-1.9%，春秋环比-1.2%，吉祥环比+7.1%，华夏环比+7.7%。 c）2023年以来：三大航航班量同比+16.3%，较19年同比+9.1%；春秋航空同比+25.0%，较19年同比+26.3%；吉祥航空同比+12.8%，较19年同比+15.9%；华夏航空同比+47.4%，较19年同比+6.1%。 图表2国内旅客量（人） 图表3国内客座率（%） 图表4国内全票价（含油，元） 图表5行业日度国内航班量（班） 图表6国际+地区航班执飞航班量（班） 图表7三大航航班量（班） 图表8春秋航空航班量（班） 图表9吉祥航空航班量（班） 图表10华夏航空航班量（班） （二）航空货运：4月29日浦东、香港出境航空货运价格指数继续回升 4月29日，浦东机场出境航空货运价格指数4632点，周环比+1.1%，同比+15.9%。 香港机场出境航空货运价格指数3625点，周环比+0.1%，同比+10.7%。 图表11浦东机场出境航空货运价格指数 图表12香港机场出境航空货运价格指数 （三）航运：5月3日油运VLCC-TCE继续回升，MR太平洋指数上涨；BDI持续反弹 集装箱：截至4月26日，SCFI收于1941点，周环比+9.7%；其中美西、美东、欧洲、地中海周环比+13.4%、+14.5%、+16.7%、+6.1%；SCFI2024Q2均值1803点，同比+83.3%。CCFI收于1194点，周环比+0.6%；CCFI2024Q2均值1189点，同比+26.6%。 4月19日，PDCI收于1176点，周环比-1.4%；PDCI2024Q2均值1193点，同比-1.2%。 干散货：截至5月3日，BDI周环比+9.0%，收于1876点；BDI2024Q2均值1731点，同比+31.9%。 油运：截至5月3日，VLCC平均TCE指数4.4万美元，周环比+24.7%；2024Q2均值3.8万美元，同比-15.0%。带脱硫塔VLCC-TCE为4.8万美元/天，周环比+18.0%。 图表13航运子行业数据 图表14CCFI指数一周表现 图表15SCFI指数表现 图表16PDCI指数一周表现 图表17BDI指数表现 图表18原油轮日收益TCE指数（$/day） 图表19成品油轮日收益TCE指数（$/day） 1、油运 （1）VLCC市场 克拉克森VLCC-TCE指数4.4万美元，周环比+25%； 其中，TD3C-TCE报于4.1万美元/天，周环比+15%；TD3C、TD15航线（西非-中国）WS运价环比+8%、+7%至64.4、65.8点；TD22（美湾-中国）TCE报于4.4万美元/天，环比+6%。 带脱硫塔VLCC-TCE指数值本周为4.8万美元/天，周环比+18%。根据Clarksons统计（4月26日），VLCC海上浮仓35艘，周环比持平。 VLCC波斯湾预计4周内到港船数（VLCCs Due in Gulf in 4 weeks）183艘，周环比+3%、月环比+8%。波斯湾本月内在港船数2艘，周环比持平、月环比持平。 VLCC苏伊士以西、苏伊士以东运力占比分别为21.4%、78.6%，周环比+0.2pts、-0.2pts。 VLCC在手订单处于历史低位，根据Clarksons最新5月数据，VLCC在手订单运力比总运力仅为5.3%，预计未来24-26年分别交付1、5、19艘。 图表20VLCC分航线TCE（$/day） 图表21VLCC月度TCE（万美元） （2）阿芙拉、苏伊士油轮市场 阿芙拉型油轮日收益TCE指数环比上涨，收于4.7万美元/天，周环比+4%、月环比+14%；苏伊士型环比上涨，收于4.6万美元/天，周环比+1%、月环比+3%。 TD 20航线（西非-欧陆）收于3.9万美元/天，周环比+3%。TD 25（美湾-英国/欧陆）、TD 7（北海-英国/欧陆）、TD 19（土耳其-法国）TCE本周收于4.2、4.3、5.1万美元/天，周环比+5%、+3%、-8%。TD 9（加勒比海-美湾）TCE本周收于3.2万美元/天，周环比+3%。 涉俄航线，苏伊士油轮TD6（黑海/地中海航线，Novorossiysk港-意大利奥古斯塔港）TCE为4.2美元/天，周环比持平。 1）中小原油轮市场 苏伊士型油轮TCE环比微涨，收于4.6万美元/天，周环比+0.7%。 其中，苏伊士油轮（中东-地中海航线）TCE本周收于3.7万美元/天，周环比+8.0%， TD 6（黑海/地中海航线）TCE为4.2美元/天，周环比+0.3%， TD 20航线（西非-欧陆）收于3.9万美元/天，周环比+3.2%。 阿芙拉型油轮TCE指数环比上涨，收于4.7万美元/天，周环比+4.2%。 其中，阿芙拉油轮TD 25（美湾-英国/欧陆）、TD 7（北海-英国/欧陆）、TD 19（土耳其-法国）TCE本周收于4.2、4.3、5.1万美元/天，周环比+5.0%、+3.2%、-8.0%。 图表22苏伊士油轮分航线TCE（$/day） 图表23阿芙拉油轮分航线TCE表现（$/day） （3）成品油轮市场 克拉克森成品油轮平均日收益TCE指数环比下跌，收于3.6万美元/天，周环比-1%、月环比-4%。 MR成品油轮TCE指数本周为3.2万美元/天，周环比+3%、月环比+0%。 MR（中东湾-英国/欧陆航线）收于3.9万美元/天，周环比+2.0%，月环比+33.8%； LR1（中东湾-日本航线）收于3.9万美元/天，周环比-6.0%，月环比-7.4%； LR2（中东湾-日本航线）收于5.0万美元/天，