国产算力板块景气度有望再上一个台阶

1、运营商AI服务器采购提升，预计24年共集采接近1.5万台 中国移动：4月18日发布《中国移动2024年至2025年新型智算中心采购》招标公告，标包1采购特定场景AI训练服务器7994台； 中国联通：发布《2024年中国联通人工智能服务器集中采购项目资格预审公告》，本次中国联通人工智能服务器集采预计共将采购2503台，根据4月25日中标候选人结果看，预计本次以昇腾AI服务器为主，昆仑技术、宝德、虹信软件、长江计算为中标候选人； 中国电信：2023年10月采购4175台AI服务器，超聚变、华鲲振宇、烽火通信、宁畅、中兴、新华三等厂商中标。 全年看，若中国电信后续开启AI服务器集采，假设与去年持平4175台AI服务器，则今年三大运营商预计共采购1.47万台AI服务器。 2、截至23年底国内智算规模70EFLOPS，仍存在较大缺口 六部门联合印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》提出到2025年，中国算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%。根据工信部，截至2023年底，国内智能算力规模达70EFLOPS，仍存在较大缺口。我们认为，随着长文本、多模态大模型的不断发布，国内智算需求有望进一步提升，或进一步拉大智算缺口。 3、算力券政策外，各地加速推进智算中心建设 年初至今北京、贵州、甘肃庆阳、湖北武汉、江苏无锡等多地纷纷推出政策，通过发放算力券的方式，促人工智能产业发展。运营商+算力券或共同推动AI信创加速发现。4月24日，北京市两部门发布《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，目标25年45EFLOPS，27年软硬件产品全栈自主可控，此外推动京津冀蒙算力一体化建设，建设超大规模智算集群。 我们认为，各地加速建设智算中心或进一步提高AI信创景气度。 我们认为，运营商和政策推动下，国产算力板块景气度有望再上一个台阶，重申重视国产算力厂商份额提升，建议关注： 【华为】： 1）硬件：神州数码、高新发展、烽火通信、拓维信息、广电运通 2）软件：麒麟信安、软通动力、智微智能、东方中科、赛意信息、汉得信息、中软国际、芯海科技、智度股份 【四小龙】：海光信息（中科曙光）、寒武纪、云天励飞、景嘉微（与电子团队联合覆盖） 风险提示：AI信创不及预期、行业竞争加剧风险、智算中心建设不及预期风险 表1：24年运营商AI服务器预估采购总量运营商 图1：AI高速增长下算力供给与需求的差距在增大