工业硅期货早报

投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 证券代码：839979 工业硅期货早报 2024-04-29 1.基本面： 供应端来看,整体供给相对需求仍较为宽松，挺价乏力，去库乏力；新规影响下，目前仓单基本都将流入现货市场；即将进入丰水期，但持续大幅亏损状态下，开工预计较难推高。 需求端来看，多晶硅开工依旧处于高位，产量预计有所增加，新产能不断投入，刺激硅片库存转而下行，下游电池片及组件因上游成本下调，利润转负；有机硅供给或接近价格底部；铝合金仍以消耗库存为主；整体需求仍有待释放。 成本上看，还原剂成本有所上升，对盘面略有支撑；但当前价位已低于成本线，继续下行空间或有限。中性。 2.基差：04月26日，华东不通氧553现货价13000元/吨，06合约基差1235元/吨，现货升水期货。偏多。 3.库存：社会库存为36.4万吨，环比减少0.82%；样本企业库存为168945吨，环比减少13.43%；主要港口库存为10.6万吨，环比减少0.93%；整体库存持续去库，其中样本企业幅度较大。偏空。 4.盘面：MA20向下，06合约期价收于MA20下方。偏空。 5.持仓：前20席位持仓净空，空减。偏空。 6.预期：部分企业仍在检修，供给有所减弱，整体仍处高位；需求依旧疲弱，有待释放；多晶硅受硅片需求刺激，有所增长，但电池片及光伏端依旧疲弱，支撑有限；成本略有回升，但支撑仍乏力；当前盘面价格已跌破成本线，或接近近期底部，需求未见明显起色背景下，预计盘面价格短期内反弹力度有限。 2 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。主要风险点：停减产/检修计划冲击。 3 工业硅行情概览表1.昨日行情概览 类别指标 01合约 02合约 03合约 04合约 05合约 现值 14045 13250 13275 11945 11690 前值 14045 13250 13275 11945 11665 涨跌涨跌幅 00.00% 00.00% 00.00% 00.00% 250.21% 类别 现货价 指标 华东不通氧553#硅（元/吨）华东通氧553#硅（元/吨）华东421#硅（元/吨） 华东有机硅用421#硅（元/吨）421-553价差（元/吨） 现值 13000 13250 13750 13950 750 前值 13000 13250 13750 13950 750 涨跌涨跌幅 00.00% 00.00% 00.00% 00.00% 00.00% 期货收盘价 基差 部分合约价差仓单 有机硅 铝合金 06合约 07合约 08合约 09合约 10合约 11合约 12合约 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 近月-连1连1-连2 注册仓单数 周度DMC产量（万吨）日度产能利用率（%）日度DMC（元/吨） 日度107胶（元/吨）日度硅油（元/吨）日度生胶（元/吨）日度D4（元/吨) 日度成本（元/吨）日度毛利（元/吨） 日度SMM铝合金ADC12价格（元/吨） 日度进口ADC12实际即时利润（元/吨）日度进口ADC12宁波港自提均价（元/吨）日度进口ADC12宁波自提成本（元/吨）月度原铝铝合金锭产量（万吨） 月度再生铝合金锭产量（万吨） 11765 11835 11900 11970 12000 12055 14430 -1045 -250 -275 1055 1310 1235 1165 1100 1030 1000 945 -1430 -75 -70 50159 3.92 67.7 13600 14000 15400 14750 14400 13420 -220 20600 -765 19600 20365 10.9 53.86 11745 11815 11885 11950 11990 12030 14375 -1045 -250 -275 1055 1335 1255 1185 1115 1050 1010 970 -1375 -80 -70 49981 3.85 67.7 13600 14000 15400 14750 14400 13420 -220 20600 -578 19600 20178 9.63 27.66 20 20 15 20 10 25 55 0 0 0 0 -25 -20 -20 -15 -20 -10 -25 -55 5 0 178 0.07 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -187 0 187 1.27 26.2 0.17% 0.17% 0.13% 0.17% 0.08% 0.21% 0.38% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -1.87% -1.59% -1.69% -1.35% -1.90% -0.99% -2.58% 4.00% -6.25% 0.00% 0.36% 1.82% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 32.35% 0.00% 0.93% 13.19% 94.72% 库存 产量/开工率 成本利润 周度社会库存（万吨） 周度云南样本企业库存（吨）周度新疆样本企业库存（吨）周度四川样本企业库存（吨）周度样本企业库存（吨） 周度昆明港（万吨）周度天津（万吨）周度黄埔港（万吨） 周度主要港口库存（万吨）周度样本企业产量（吨）周度四川样本产量（吨）周度新疆样本产量（吨）周度云南样本产量（吨）周度四川样本开工率（%）周度新疆样本开工率（%）周度云南样本开工率（%） 月度新疆553平均成本（元/吨）月度云南553平均成本（元/吨）月度四川553平均成本（元/吨）月度新疆421平均成本（元/吨）月度云南421平均成本（元/吨）月度四川421平均成本（元/吨） 36.4 17445 143400 8100 168945 3.7 3.9 3 10.6 41640 1000 36945 3695 15.26 97.95 43.42 13104 15642 16339 13816 16201 16851 36.7 20545 166400 8200 195145 3.8 4 2.9 10.7 39320 1000 34645 3675 15.26 91.85 43.19 13349 15945 16657 14055 16318 17164 -0.3 -3100 -23000 -100 -26200 -0.1 -0.1 0.1 -0.1 2320 0 2300 20 0 6.1 0.23 -245 -303 -318 -239 -117 -313 -0.82% -15.09% -13.82% -1.22% -13.43% -2.63% -2.50% 3.45% -0.93% 5.90% 0.00% 6.64% 0.54% 0.00% 6.64% 0.53% -1.83% -1.90% -1.91% -1.70% -0.72% -1.82% 4 周度铝合金锭社会库存（万吨） 1.95 1.64 0.31 18.90% 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 工业硅行情概览续表1.昨日行情概览 5 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 12月23日 1月9日 1月30日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月11日 4月25日 5月12日 5月26日 6月9日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 8月22日 9月5日 9月19日 10月11日 10月25日 11月8日 11月22日 12月6日 12月20日 1月4日 1月18日 2月1日 2月23日 3月8日 3月22日 4月9日 4月23日 1月2日 2月14日 3月22日 4月30日 6月11日 7月17日 8月22日 9月30日 11月12日 12月18日 2月3日 3月10日 4月16日 5月27日 7月6日 8月11日 9月16日 10月30日 12月7日 1月13日 2月25日 4月2日 5月14日 6月22日 7月28日 9月2日 10月19日 11月24日 12月30日 2月14日 3月22日 4月29日 6月10日 7月18日 8月23日 9月29日 11月11日 12月19日 2月1日 3月9日 4月17日 5月26日 7月5日 8月10日 9月15日 10月31日 12月6日 1月12日 2月27日 4月3日 工业硅价格-基差和交割品价差走势 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 SI主力基差走势 421-553价差价格走势 19000 2000 30000 4000 28000 18000 1500 3500 26000 17000 1000 3000 24000 16000 500 22000 2500 15000 0 20000 2000 18000 14000 -500 16000 1500 13000 -1000 14000 1000 12000 -1500 12000 10000 500 第四季 第一季 第二季 第三季 第四季 第一季第二季 第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一第季二季 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2022年 2023年 2024年 421-553价差 华东不通氧553 华东421 升贴水 基差 华东不通氧553#硅均价 收盘价 数据来源：WIND，SMM 6 12月19日 12月26日 1月3日 1月10日 1月17日 1月31日 2月7日 2月14日 2月21日 2月28日 3月7日 3月14日 3月21日 3月28日 4月4日 4月12日 4月19日 4月26日 5月8日 5月15日 5月22日 5月29日 6月5日 6月12日 6月19日 6月28日 7月5日 7月12日 7月19日 7月26日 8月2日 8月9日 8月16日 8月23日 8月30日 9月6日 9月13日 9月20日 9月27日 10月12日 10月19日 10月26日 11月2日 11月9日 11月16日 11月23日 11月30日 12月7日 12月14日 12月21日 12月28日 1月5日 1月12日 1月19日 1月26日 2月2日 2月19日 2月26日 3月4日 3月11日 3月18日 3月25日 4月1日 4月10日 4月17日 4月24日 工业硅价格-部分合约价差走势 元/吨 部分合约价差走势 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 2022 年 2023年 2024年 近月-连1 连1-连2 数据来源：WIND 7 1月2日 1月8日 1月12日 1月18日 1月24日 1月30日 2月5日 2月19日 2月23日 2月29日 3月6日 3月12日 3月18日 3月22日 3月28日 4月3日 4月11日 4月17日 4月23日 6月20日 6月28日 7月4日 7月10日 7月14日 7月20日 7月26日 8月1日 8月7日 8月11日 8月17日 8月23日 8月29日 9月4日 9月8日 9月14日 9月20日 9月26日 10月10日 10月16日 10月20日 10月26日 11月1日 11月7日 11月13日 11月17日 11月23日 11月29日 12月5日 12月11日 12月15日 12月21日 12月27日 工业硅仓单走势 手 60000 注册仓单量 50000 40000 30000 20000 10000 0 第一季 第二季 第三季 2024年 第四季 2023年