建信期货棉花日报
行业日期 棉花2024年4月30日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 、 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 外盘基金持仓有空转多，临近节日郑棉减仓收涨。现货方面最新棉花价格指数328级在16670元/吨，较上一交易日涨9元/吨。棉花现货销售基差暂稳，2023/24北疆机采3129/29B/杂3.5内较多销售基差在CF09+800及以上，2023/24南疆机采3129/29B/杂3.5内部分成交基差在CF09+700-750，均为疆内自提。 棉纱市场变化不大，市场心态谨慎，观望心态为主。棉纱价格回调幅度不大，总体在300元附近，高支纱跌幅相对较大。全棉坯布整体行情维持前期弱势气氛，织厂反映常规品种需求持续稀少，出货速度较慢，目前库存较多。价格有松动，总体视量协商，织厂亏损较多。服装厂陆续开始开发三四季度面料，但量暂不大，中小织厂计划开始放假停产。 截止4月底，全疆棉花种植率已达到85%以上，大部分棉区2024年棉花春播大幕已落下，近几日部分疆内主产棉区存在降温降雪情况略有影响种植。国内产业下游4月中旬起边际转弱，5月下游仍有降开机预期使得棉价承压。短期预计郑棉延续震荡调整，节日期间需关注外盘走势情况。 二、行业要闻 目前北疆昌吉、石河子、奎屯等地2024年春播也已进入中后期，棉花种植进度普遍到75%左右，低于2023年同期，主要受3月/4月整体积温较往年稍低且有降水天气，再加上4月中旬遭遇大风侵袭，预计5月中旬前北疆播种结收官；而南疆喀什、阿克苏、库尔勒三大棉区播种已结束 （部分地区因天气、棉种、墒情不足等原因存在补种/重播现象）。 据中国棉花网，尽管4月中旬以来棉纱询价出货气氛逐渐转弱，下游布厂/棉纱贸易商观望情绪升温，但纱线出厂报价回调并不明显，少数纺企有100-200元/吨的试探性调涨。一方面即使按当前的棉花、棉纱现货价格计算，纺企利润虽较前期有所回升，但C32S及以下支数棉纱仍处于产销持平的状态；另一方面近两周多来纺企、贸易商棉纱累库率提高，纱线库存压力、现金流压力并不算突出。 三、数据概览 图1：中国棉花价格指数（元/吨）图2：棉花现货价格（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图3：棉花期货价格（元/吨）图4：棉花基差变动（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：CF1-5价差（元/吨）图6：CF5-9价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图7：CF9-1价差（元/吨）图8：棉花商业库存（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图9：棉花工业库存（元/吨）图10：仓单总量（张） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图11：美元兑人民币元图12：美元兑印度卢比 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
