太阳能机构调研纪要

太阳能机构调研报告 调研日期:2024-04-29 中节能太阳能股份有限公司是中国节能环保集团有限公司的控股子公司,是国内第一家以太阳能发电为主、太阳能电池组件制造为辅的上市公司。公司专注于太阳能综合应用,致力于探索以光伏发电带动相关业务领域协同的多元发展之路。公司拥有强大的项目开发建设和运营管理能力,积累了丰富的投资经验,并且积极推进光伏电站高质量投资建设和收购。公司的运营电站遍布中国的20个省、市、自治区,并且持续不断优化和升级。此外,公司还积极推进能效服务,推进光伏行业资产管理向“数字化、可视化+智慧化”方向发展,并战略性进入数据中心行业。公司的目标是成为国内一流的新能源综合利用的领军企业。 2024-04-29 党委书记、董事长、总经理张会学,独立董事刘纪鹏,副总经理、董事会秘书 、总法律顾问郭毅,总会计师程欣 2024-04-292024-04-29 价值在线(https://eseb. 业绩说明会 cn/1dKtugquZ9K)网络互动 参与公司2023年年度业绩说明会的机构、媒体-- 参与公司2023年年度业绩说明会的投资者-- 太阳能2023年年度业绩说明会采用网络远程方式进行,对2023年年度业绩进行说明,并与投资者就其关心的问题进行交流互动。总结互动内容要点如下: 1、请介绍发行可转债的必要性及战略考量。答: 从政策层面,2020年9月22日,国家主席习近平在第七十五届联合国大会一般性辩论上发表重要讲话强调,“中国将提高国家自主贡献力度,采取更加有力的政策和措施,二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和”。公司积极响应国 家“碳达峰、碳中和”能源发展战略的要求,明确以“提供优质产品、奉献清洁能源、造福人类社会”为公司定位,力争成为国家实现“碳 达峰、碳中和”的重要参与者、突出贡献者和积极引领者。本次募集资金将全部用于投资建设清洁绿色光伏电站项目,将公司发展战略与响应国家战略目标之间形成有机结合,有利于进一步提高我国可再生能源消费比重及效能,促进国家“双碳”目标的实现,为国家构建现代能源体系添砖加瓦,助力国家提升能源安全保障能力,有利于实现“天更蓝、山更绿、水更清、环境更优美”的美好愿景,充分彰显公司的社会责任和担当。 从自身业务发展方面,公司专注于太阳能综合利用,致力于探索以光伏发电带动相关业务领域协同的多元发展之路。光伏发电行业属于资本密集型行业,呈现明显的规模效应,本次发行能够为公司扩大光伏电站规模提供资金保障,有效降低公司整体资金成本,提升整体经济效益。本次募集资金投资项目经过公司管理层的审慎研究与科学论证,募投项目实施后公司光伏电站累计装机容量必定进一步提升,进一步提升公司核心竞争力,巩固市场地位,促进公司长期健康发展。 2、过去一年,公司所在的光伏行业发展态势如何?从数据看,2023年公司营收、净利润均实现同比增长,驱动业绩增长的主要因素有哪些? 答: (1)光伏发电持续受益于国家政策的鼓励与支持。 根据国家能源局2024年2月28日发布的2023年光伏发电建设运行情况,2023年我国新增光伏装机216.3GW,创历史新高 ,截至2023年底,国内累计光伏并网容量共608.92GW。 国际能源署IEA于2023年10月发布《2023年世界能源展望》,根据基于最新政策环境的展望,到2030年,可再生能源将占新增发电能力的80%,其中仅太阳能光伏发电就占一半以上。 2023年11月,国家主席习近平在美国友好团体联合欢迎宴会上发表演讲提到:“现在,全球光伏发电装机容量接近一半在中国”、“我们力争2030年前实现碳达峰,2060年前实现碳中和。我们说到做到。” 2024年3月18日,国务院国资委党委召开扩大会议,认真传达学习习近平总书记在主持中共中央政治局第十二次集体学习时发表的重要讲话精神,深刻认识推动新能源高质量发展和保障国家能源安全的重要性。 光伏行业前景确定性强,未来新增装机预计在高基数下保持稳定增长。 (2)公司从降本增效、加强电站运维、实施数字化运营、加大开发力度等方面促进自身效益提升,主要表现为: 通过发行绿色公司债券,置换高利率存量贷款、推动存量贷款利率下调、提前偿还贷款、加强资金集中管理等,进一步优化资本结构,降低融资成本、防范资金风险,节约财务费用。 全面开展无人机智能巡检,推广智能清洗机器人,推进柔性支架、新型储能等新技术应用,降低度电成本,提高发电效率。 推动智能运维一体化管控,2023年度,公司节能光伏云平台接入100家电站,累计4.65万台主设备联网,通过智能运维使单个电站发电量提升约2%-6%。不断加强市场开发。全年取得各类光伏电站备案项目35个,合计规模3.58吉瓦;与地方政府签署投资框架 协议22份,签约规模9.22吉瓦;新开工项目8个,合计规模1.01吉瓦。本年度首个整县分布式民勤项目完成全容量并网。截至2023年末,公司运营、在建、拟建设、已签署预收购协议的电站规模合计约10.682吉瓦。 太阳能产品制造方面。通过技术改造升级,提高电池片转换效率,提升高效组件单线产能;加强市场开拓,策略性扩大销量,产品制造业务2023年实现扭亏。 3、国家保障性收购政策放松之后对电站运营收益率和装机量的影响?答: 随着可再生能源装机和发电量规模不断扩大,电力市场化改革持续深化,由电网企业承担全额保障性收购可再生能源电量已经难以适应当前可再生能源的发展形势,据统计数据显示,2023年,全国范围内新能源项目参与市场化交易比例超过40%,新能源参与电力交易已成为 趋势。国家发改委制定了《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》,自2024年4月1日起实施,也标志着可再生能源电力市场将迎来全新的市场化交易时代。 光伏发电企业参与电力交易对光伏电站运营收益率的影响,与电站资产的空间、时间分布有关,其中空间上发达地区影响较小,时间上补贴电站受的影响较小。 同时随着电力市场的建设,市场规模的不断扩大,市场主体数量也不断增加,不断丰富的市场交易品种,不断细化的交易时序,持续波动的现货市场价格,都使得供需双方需要深度互动自主决策,对公司也提出了较大的挑战,后续公司将持续加强运维管理水平,优化交易策略,从而 提高项目的收益率。 装机量可能受到供需关系的影响,但在碳达峰前整体上还是呈现一种持续平稳上升的态势。4、如何看待光伏行业产能过剩问题,公司如何应对? 答: 工信部公布的2023年全国光伏制造行业运行情况显示,2023年,全国多晶硅、硅片、电池、组件产量再创新高,行业总产值超过1 .7万亿元。其中多晶硅、硅片、晶硅电池、晶硅组件的2023全国产量分别超143万吨、622吉瓦、545吉瓦、499吉瓦,增 幅均超60%。光伏产能扩张规模已超出市场需求量,产能过剩已几乎成为光伏行业各环节所共同面临的局面。 我们认为,产能过剩主要是因为前期光伏环节存在较大利润空间而引发的无序扩产导致的,现阶段利润空间基本压缩完毕,后续扩产节奏将会放缓。产能过剩是阶段性的产能结构不合理导致而成,是暂时的,随着先进产能优化调整,优胜劣汰,光伏产业将重新回归健康发展态势。 公司主要从如下方面着手,提高竞争力:(1)拓展终端订单,开发差异化市场、海外市场(持续深耕欧洲、亚太市场,积极开拓南美市场)和新型应用场景;(2)降低自身成本,通过先进的生产工艺和管理水平降低成本; (3)加大研发投入提升电池和组件转换效率,不断进行产品技术升级,提高自身产品竞争力;(4)布局前沿技术,结合双碳政策,开发新质生产力,进行产学研研究,结合现有业务,开发新的业务领域和商务模式。5、国家新能源补贴的核查及发放情况,以及对公司经营业绩的影响。 答:2022年3月,国家发改委、国家能源局、财政部联合下发《关于开展可再生能源发电补贴自查工作的通知》,在全国范围内开展可再生 能源发电补贴核查工作,通过企业自查、现场检查、重点督查相结合的方式,进一步摸清补贴底数。本次自查从项目合规性、规模、电量、电价、补贴资金、环境保护(仅限于生物质发电)等六个方面开展,由各发电企业通过国家能源局可再生能源发电项目信息管理系统进行信息填报,中央企业总部审核、地方政府主管部门审查、省级核查工作组现场核查后将合规项目分批公示。2022年10月,国家电网和南 方电网发布《关于公示第一批可再生能源发电补贴核查确认的合规项目清单的公告》。2023年1月,国家电网和南方电网公布了《关 于公布第一批可再生能源发电补贴合规项目清单的公告》,其中,公司有77个项目被纳入第一批补贴合规项目清单。目前后续核查情况尚未获得官方反馈的进展,公司将持续关注。 2023年,公司共计收到电费补贴19.04亿元,其中国补15.32亿元。 6、公司对未来三年全球光伏装机需求增速的展望? 答: 首先,在全球应对气候变化共识下,第二十八次缔约方大会达成协议:到2030年,将全球可再生能源的发电能力提高到三倍;中美两国 发表关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明,支持二十国集团领导人宣言所述努力争取到2030年全球可再生能源装机增至三倍。光伏作为可再生能源的主力,未来光伏装机需求和增长还是比较乐观的。 其次,具体到未来三年全球光伏装机,国际能源署IEA、彭博新能源财经BNEF、中国光伏行业协会CPIA等权威机构也做出了一些预测。国际能源署预测偏中长期,预计到2030年光伏发电总规模约5800吉瓦;彭博新能源财经预测相对乐观,预计2024年全球新增装机容 量将达到574吉瓦;中国光伏行业协会预测全球光伏2026年新增装机保守情况为553吉瓦、乐观情况为683吉瓦。 考虑2023年全球光伏新增装机容量达到420吉瓦的高基数,我们认为未来三年全球光伏装机将保持一个5-15%(440-480吉瓦)左右的平稳增长。 公司将坚持平稳健康发展,不断扩大光伏电站规模,计划在2024年末投运、在建、拟建电站及已签署预收购协议的电站总规模力争超过12吉瓦,并紧密跟踪国内外政策走向、市场变化及行业发展态势,加快集中式光伏电站建设以及优质的光伏电站项目收购,推进整县优质分布式光伏项目开发,加快光伏和储能融合电站应用,创新“光伏+”模式,推进光伏发电多元布局,做优做强光伏电站业务,提升绿色清洁电力服务能力。 7、新国九条出台对资本市场以及公司的影响。 答: 本次指导性文件立意深远、目标鲜明,充分体现了党中央、国务院对我国资本市场的深切关注与殷切期盼。新“国九条”旨在推动解决资本市场长期积累的深层次矛盾,重在厘清资本市场发展的规则,更加强调以投资者为中心,推动资本市场健康发展。针对上市公司、证券基金机构等主体行为,以及监管部门自身的监管职责,进行了全方位的规划和部署。这些举措的推出和实施,目的为规范市场参与者的行为,打造安全、规范、透明、开放、充满活力和韧性的资本市场。结合党的二十大精神和去年中央金融工作会议的指示,新“国九条”的发布对于进一步完善资本市场的基础制度、优化资本市场的投融资功能,以及推动上市公司实现高质量发展等方面,都具有举足轻重的意义。 上市公司作为资本市场的中坚力量,自然成为这一系列政策的核心关注对象。其中,六大强制性退市标准的设立、六方面减持限制的加强、 分红力度与回购注销的鼓励,以及违法违规行为的全面严格监管,不仅是对上市公司规范发展的严格约束,更是为上市公司实现高质量发展提供了明确的指引和路径,助力上市公司实现更高水平的发展。 8、本次可转债发行对财务指标的影响?答: 本次发行完成后,公司总资产、净资产规模均将有所增加,有助于增强公司资金实力,为公司后续发展提供有力保障。 本次发行的募集资金用于900兆瓦光伏电站项目建设,相较以银行贷款融资可节约资金成本,如可转债逐步转股,对资金成本的节约效果 将更加显著。 公司募投项目符合行业发展趋势及公司未来整体战略发展方向,具有良好的发展前景和经济效益。本次发行募集资金到位后,公