金力永磁机构调研纪要

调研日期: 2024-04-28 江西金力永磁科技股份有限公司是一家集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料的企业,是全球新能源和节能环保领域核心应用材料的领先供应商。公司产品广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、工业节能电机、节能电梯等领域,已与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。公司的钕铁硼永磁材料具有磁性能优势,具有高的磁能积、矫顽力和能量密度,并已具备全产品生产能力。此外,公司还掌握毛坯生产和晶界渗透技术等核心技术,能够长期稳定地给客户供应高性能稀土永磁体。公司已获得ISO14001:2015;ISO9001:2015;IATF16949:2016等环境、质量体系认证,产品种类齐全,稳定性强,综合品质及性价比较高,在行业中具有较强的竞争力。公司的总部位于江西赣州,并在内蒙古包头投资建设了一期8000吨高性能稀土永磁材料基地。公司规划到2025年建成40,000吨高性能稀土永磁材料产能,并将继续专注于新能源和节能环保领域,为“碳中和”的伟大事业贡献磁动力。 1、请问公司2024年一季度的业绩情况? 答:2024年第一季度,公司努力克服稀土原材料价格继续下行、行业竞争加剧的不利因素影响。公司在手订单充足,新建项目逐步落地,产能稳步提升,加速推动公司生产管理信息化、自动化,加强公司ESG建设,积极拓展人形机器人等新兴领域业务。2024年第一季度,公司实现营业收入15.36亿元,较上年同期下降6.93%。 2024年第一季度,公司新建产能逐步释放,产能利用率超过90%。公司新能源汽车及汽车零部件领域主要客户的订单和需求保持稳定,公司把握时代的潮流,积极配合世界知名客户的人形机器人用磁组件的研发。 2、请问公司报告期内毛利率水平较2023年同期下降的原因? 答:2024年第一季度公司毛利率10.04%,较2023年同期毛利率15.24%减少5.2个百分点。主要原因如下: (1)2024年第一季度,主要稀土原材料价格呈下降趋势,以金属镨钕(含税价格)为例,根据亚洲金属网、中国稀土行业协会等公布数据,2024年1-3月平均价格为47.37万元/吨,较2023年同期平均价格81.71万元/吨下降约42.03%。另外2024年1月平均价格为50.45万元/吨,到2024年3月平均价格下降为43.19万元/吨。自年初以来稀土原材料价格产生较大幅度波动,由于成本与售价在短期内的传递差异会对毛利率有一定的下降影响。 (2)公司执行以销定产的策略采购所需的稀土原材料,并且公司的存货发出计价采用加权平均法。2024年第一季度,公司除了以销定产采购的稀土原材料以外,还受到以下两项稀土原材料采购的影响,导致以采用加权平均法核算的原材料成本偏高,造成了毛利率的下降。 1)客户A于2023年支付了指定用于采购稀土原材料的预付款(反映在2023年年底的合同负债中),公司根据合同约定进行了专项采购。该锁价合同于2024年第一季度尚未执行。 2)客户B在公司按原计划采购稀土原材料后改变部分订单的交付计划,涉及已采购稀土金属约600吨。该锁价合同于2024年第一季度尚未执行。 以上两个因素对2024年第一季度毛利率的影响约4个百分点。此外,由于有订单覆盖,上述稀土原材料无需计提减值损失,对应的利润将在合同执行后实现。 3、请问在目前的竞争格局下,公司与同行相比拥有什么优势? 答:公司一直致力于高性能钕铁硼永磁材料的研发、生产、销售及回收综合利用,并专注于新能源和节能环保应用领域,是高性能钕铁硼永磁材料行业发展最快的公司之一,具备较为突出的竞争优势,具体如下: (1)公司是全球领先的高性能稀土永磁材料生产商,拥有全球星光璀璨的客户群。在新能源汽车领域,公司产品被全球前十大新能源汽车生产商用于生产驱动电机;在节能变频空调领域,全球变频空调压缩机前十大生产商中的八家均为公司的客户;在风电领域,全球前十大风电整机厂商中的五家均为公司客户; (2)公司坚持长期主义,战略清晰并逐步、有效落地; (3)公司具备强大的产品交付能力; (4)公司与主要稀土供应商建立长期的战略合作; (5)公司具有强大的生产优化研发能力及行业领先的晶界渗透技术; (5)公司拥有全球行业领先的ESG建设,以实际行动支持碳中和发展; (7)公司在高性能稀土永磁材料及磁组件行业具备先发优势; (8)公司管理团队成熟稳定并积极优化业务布局; (9)公司有一定的现金储备,具有资金优势。 4、请问报告期内公司新能源车领域的情况? 答:公司新能源汽车及汽车零部件领域主要客户的订单和需求保持稳定,公司产品被全球前十大新能源汽车生产商用于生产驱动电机。 2024年3月,国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,提出实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、 标准提升四大行动。到2027年报废汽车回收量较2023年增加约一倍,二手车交易量较2023年增长45%,废旧家电回收量较2023年增长30%。稀土永磁材料在推动智能制造和绿色制造等高质量发展过程中,有着不可或缺的核心地位。 5、请问公司在目前稀土价格下的库存策略? 答:公司主要采用以销定产的生产管理模式,公司根据稀土价格波动趋势和在手订单情况及时调整稀土原材料采购和库存策略。 6、请问公司目前产能扩建的规划? 答:2024年第一季度,公司新建产能逐步释放,产能利用率超过90%。包头二期12,000吨/年产能项目、宁波3,000吨/年 高端磁材及1亿台套组件产能项目、赣州高效节能电机用磁材基地项目正在按计划建设,预计2024年底将建成38,000吨/年毛坯产能生产线。规划到2025年将建成40,000吨高性能稀土永磁材料产能及先进的磁组件生产线。 7、请问公司H股配售项目的情况? 答:公司新增发行H股方案已经公司董事会审议通过,尚需提交公司股东大会审议后实施。 8、公司新产能投产后是否会有收入结构的变化? 答:公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件及稀土永磁材料回收综合利用于一体的高新技术企业,公司产品被广泛应 用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、机器人及工业伺服电机、节能电梯、轨道交通等领域,公司的新产能仍将围绕上述领域进行布局,公司产品业务领域未发生重大变化。 接待过程中,公司与投资者进行了充分的交流与沟通,并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,没有出现未公开重大信息泄露等情况。