近期BDI指数大涨原因专家交流

Q：公司在东南亚市场的发展情况如何？A：近期，东南亚市场的成果显著。我们注意到，在年初时，租金DSI的租金水平只有8900美元，然而，现在已经涨到了16169美元，上涨了7270美元，涨幅达到了45% ，几乎翻了一倍。这个数据令人鼓舞，从投资角度来看，它为我们的决策提供了积极的支撑。Q：请对比一下年初和现在美湾航线的租金变动情况？A：在年初的时候，美湾航线的租金是30768美元。但到了现在，租金降到了20314 美元，跌幅约达到了50%。这个数据表明美湾以及非洲航线目前处于下调状态。Q：对于未来远东市场的发展趋势，您有何预测？A：根据我们的观察和分析，我们预测四月份可能会出现远东市场的回调。这是因为客户运费调整的结果，而美湾市场在四月份后可能会出现出货增加。这种运费调整的轮动对我们公司的超龄船只运输非常有利。首先，我们的超级船只可以在第一季度获取到远东太平洋市场的高租金，而在市场逐渐调整后，再应对大西洋市场。 另外，随着东南亚市场的持续发展，我们的业务也正在稳步增长。租金的大幅上涨也反映出东南亚市场的活力和潜力。我们将继续关注市场动态，并根据需要调整我们的运营策略。 对于未来的远东市场，我们也将继续关注各种趋势和变化。包括但不限于航运公司的策略调整、新技术的引入、客户需求的变化等。我们将根据这些信息，做出及时的反应和决策，以保持我们在市场中的竞争力。 Q：阻塞的斑马运河和红海危机对市场有何影响？A：确实，近期阻塞的斑马运河和红海危机导致了运力的阻塞，这使得大量的船只转向了前往大西洋和印度洋市场，从而显著推高了那里的运价。考虑到目前的情况，预计今年下半年，大西洋与地中海方向的运力将会非常少，这将对市场平衡起到积极的影响。 Q：目前中国的出口形式如何？A：首先，不得不承认，实际上中国的出口形势并不是很好。以北中国到西非航线为例，年初时，这条航线的租金水平仅7000美元/天，而现在也仅为9800美元/天，尽管租金水平上涨 了29%，但由于基数较低，涨幅并不明显。另外，考虑到国内出口航线高租金抢占运力和国内出口航线的滞涨情况，预计未来20天到1个月内，国内出口航线的租金可能会有所提高，但 总体来看，上半年出口的形式并未达到去年同期的水平。此外，国内外因素综合影响下，不少货主开始调整对出口贸易的预期。在此情况下，尽管当前国内出口运价仍处于相对高位，但行业面临不确定性加大。 Q：近期是否有货主出现运费上涨就放弃运输的情况？A：目前没有听说有货主因为运费上涨而放弃运输的情况。然而，由于运费上涨的原因主要是由于市场供需失衡导致的，所以部分货主可能会选择在低运价时期积累货物，等到高运价时期再运输。Q：未来一段时间内，国内出口航线租金会如何变化？A：考虑到国内外因素的综合影响，未来一段时间内，国内出口航线的租金可能会随着船公司的努力竞争以及市场供需状况的变化而有所调整。然而，总体来看，上半年出口形势并未达到去年同期水平的情况短期内可能难以改变。 Q：是否有预期在政策层面对航运市场产生影响？A：当前航运市场正处于内外因素交织影响期，航运业面临的困难和问题较多。对于政策层面而言，目前还没有明显的迹象表明会有针对航运市场的重大政策出台。但是，政策层面对航运市场的关注和支持力度在逐步加强，未来可能会有更多的政策出台以支持航运业的健康发展。Q：由于运河的阻塞和红海的危机，未来有哪些机遇待挖掘？A：由于运河的阻塞和红海的危机，这将提供一些机遇。许多大型船公司已经改道，明显提高了经过红海的船舶的运费水平。例如，原本年初付的6000美金的租金到地中海，现在已达到12000左右，几乎翻倍。这条线路在未来有大的增长空间和潜力。我认为，因为我们的运输相对灵活，会有很大的盈利空间和市场机会在此。Q：目前的航运市场出现了部分投资行为和通胀情况，这与传统基于供求关系的市场有所不同，请问这种情况下运价波动有何规律？持续时间应该如何把握？A：确实，我觉得近期市场的变化部分原因是由于全球性的脱钩、断链、逆全球化等因素推高了航运成本，而不仅仅是运价上升。整个全球的供应链效率并不及以往，这些都为通胀提供了基础。因此，我认为这些因素会进一步推动我们整个运输的成本的抬升。对于运价的影响，可能会有一个推升，但这并非必然的结果。具体的波动规律和时间把握，需要基于实际市场进行判断。Q：公司公司拥有运用不同船型、不同区域的运价轮动进行套利的优势。能否介绍一些这类套利的成功案例和战略部署？ A：是的，我们利用各种船型和航线运价不同进行套利操作。以去年为例，我们是在市场没有回暖之前就做了一些短期航程，像是东南亚。在市场开始强劲上涨时我们利用大量的船只拿到高租金，如在地中海和非洲拿到两万多美金一天的租金再运回。像今年我们先集中在东南亚市场，租金涨势较快。但同时我们也在观察大西洋市场，等其回调结束后集中出货之时，我们的船只就可以到达次地并拿到高租金。整个过程我们都在寻找机会进行轮动套利。 Q：从克拉克森数据来看，24到25年干散货供需情况如何？具体的需求预测是基于哪些驱动因素？铁矿石和煤炭的情况又如何？ A：整体而言，预计24到25年干散货供给新增比较少，且需求增速不高。主要的驱动因 素应是来自中国以及其他经济增长不明显的地区。在未来一段时间内，中国应该能维持现状，但考虑到政策影响及经济形势，铁矿石和煤炭的需求情况并不乐观。国内已经开始对煤炭控制产量，导致整体进口情况也不会太好。再者，因供给侧改革的影响，钢铁产量有上限，从而铁矿石的需求已基本达到顶点。中国正在一定程度上推进铁矿石供应增加的计划。除了中国之外，印度和印尼的需求预计会增长，特别是印尼对焦煤的需求会逐步增加。一带一路的相关地区也会有一定程度的增长，带动干散货需求。但总的来看，整体干散货需求增速的主导力——中国，其需求增长趋于放缓 。Q：克拉克森的预测相对偏低，在结构性上，粮食和小宗散货的需求看似更加清晰，这是基于什么判断的？这样的增长趋势是否对中小船型更有利？ A：这主要是基于粮食需求端持续增长，而供给端可能出问题的判断。供给端在2022年由于干旱、俄乌战争及高油价等因素导致全球粮食供应出现问题，而后在23年又回到良好状态。 此外，中国对小矿种如铝土矿和无色金属矿的需求仍然保持强劲。对于中小船型来说，粮食和小宗散货的需求增长确实有益。粮食供需在稳定增长，且小宗散货如铝土矿及无色金属矿的需求也在增 长。例如，中国对重制造业的投入增加，导致锰矿、铬矿和铅矿的需求增加，由此推动相关运输需求的增长。然而，应注意的是，这一判断仍需结合实际行业数据进行动态观察。Q：对于不同货种（铁矿石、煤炭、粮食、小宗散货）的需求增长情况，海通发展有何看法？A：我们的策略是要抓住市场轮动的机会，优化我们的货物种类和船舶布局，适应市场的需求。尽管铁 矿石和煤炭的需求普遍会有一定的增长，但我们观察到某些小品种货物，比如西非的锰矿和南非的锂辉石，其出货量持续增高，因此我们会把适合的船舶摆到这些出货集中的地方。比如，当红海和巴拿马运河这两个通道阻塞后，西非和地中海的货源会面临缺货的问题，在这种情况下，我们会适当的调整我们的运力结构，把运力摆过去。例如，在红海危机过程中，有部分货源例如硫磺、磷矿等从红海出来，能进入的运输方较少，所以，这相对来说会形成的运价和租金比较高。此外，地中海那边也有很多这种小规模的活动，所以我们将适当捕捉这些市场的轮动热点，把船运到这些具体的出货地点。Q：近期二手船与新船的价差逐渐收窄，尤其是中型船，这反映了什么样的预期？A：自去年下半年开始，船东对市场的预期普遍比较高，这导致了船价和市场都在升温。特别是到今年的一季度，市场对船舶市场的预期比去年又提高了一个层次。这样的市场状态，实际上对我们的运力布局和运价市场是有利的。从我们公司的实际经营状况来看，其中的FSA表现可以体现出这一点， 这对整个市场是一种推动。Q：对于新燃料技术路线，公司有何看法？公司是否还在观望？ A：从目前的情况来看，对于氢燃料这块，散货船应该是所有船型里最慢的一种，特别是零变形船，因为它们的对港口、航线都不固定。新能源 主要集中在特定的航线港口，大型港口，这对集装箱船或大型的cap船、大型游轮有利，它们在 稳定的航线、固定的港口上，可以获得加速的便利性。但是对于零变形船的话，因为它的港口起点和终点是变化的，能够加速的点特别的少。这就意味着新能源的替代在散货船上面，特别是变形船上，推动的会比较慢一点。目前，我们及其他船东都在关注并探讨哪种形式的新能源最可靠、最有利，能帮助低碳绿色转型，同时也能在世界范围内多数港口容易加注。但目前还没有找到一种解决方案可以确保在小型的变形船中应用新能源的方式。 Q：如何看待二手船价与新船价价差收窄的现象？A：随着去年四季度整个运价大幅回升，实际上整个船价，尤其是大船已经创了新高，在22年 初达到一个高点。因此，我认为资产价格或许具有一定的抗通胀属性，尤其是船价相比运价具有更高的抗通胀属性。 Q：从第三方的角度看，船东们对新燃料技术的态度是怎样的？A：我觉得整个行业在技术路线选择上的确还没有明确的方向，哪种新燃料技术更被采用还不太清楚，船东们目前主要还在观望。而且从散货船的角度来看，让整个行业去更新为新燃料船的难度相比其他船型来说更大，因为散货船的价值相对较低，所以造新船的难度更大。另一方面，为了满足碳排放和其他 的一些标准，整个团队的运营成本也将上升，降速或许是不可避免的。 Q：自2023年以来，BCI的运价走高的频率和高度似乎比以前要高，这是主要反映了供需的问题，还是其他因素？ A：我个人理解，走高的频率应该跟往年类似，主要是季节性因素。你提到的从2023年下半年开始的走高，我认为更多是涨幅的问题，而不是频率的问题。斑马、乌克兰的pop情况或者苏伊士运河的问题可能对运价有一定影响，但我认为它们的总体影响并不大。 Q：咱们这个BCI和BSI对应的船运价的联动关联度有无规律？A：我认为这是有相关性的。若澳洲方向的货源因紧张分船至巴拿马船，则可能会影响到船运价格。特别是当巴拿马船型价格比我们的船型有优势时，可能更换船型以获取更高的运费收益。对于我们进行的小船业务，比如锰矿，锂辉石等小船在走的货源，船型的选择变动也会对我们的运价产生影响。但 若考虑到大量回来的货源以散货为主，我们的价格与巴拿马的关联度就会高些。总的来说，我认为零变形团BSI和cap这种BCI他有关联度，但是它不会有跟巴拿马的关联度那么 高。我们的船型与巴拿马的BPI的关系更密切。