景兴纸业：2023年年度报告
2023年年度报告 浙江景兴纸业股份有限公司2024年4月27日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人朱在龙、主管会计工作负责人盛晓英及会计机构负责人（会计主管人员）盛晓英声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告中关于对未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预计与承诺之间的差异。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”中“十一、公司未来发展的展望”部分，详细描述了公司经营过程中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.25元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..................................................2第二节公司简介和主要财务指标................................................6第三节管理层讨论与分析......................................................10第四节公司治理.............................................................44第五节环境和社会责任........................................................63第六节重要事项.............................................................66第七节股份变动及股东情况....................................................78第八节优先股相关情况........................................................85第九节债券相关情况..........................................................86第十节财务报告.............................................................89 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 二、载有天健会计师事务所（特殊普通合伙）盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 三、报告期内在《证券时报》以及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据是□否追溯调整或重述原因会计政策变更 会计政策变更的原因及会计差错更正的情况 说明:中国证券监督管理委员会于2023年颁布了《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号--非经常性损益(2023年修订)》(以下简称“2023版1号解释性公告”),根据2023年年度报告2023版1号解释性公告的规定，非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力作出正确判断的各项交易和事项产生的损益。该规定自公布之日起施行。 本公司按照2023版1号解释性公告的规定编制2023年度非经常性损益明细表。本公司2022年度、2021年度根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号--非经常性损益(2008)》的相关规定编制，其中2022年度、2021年度作为非经常性损益列报的政府补助中包括与经营活动相关的政府补助分别为2,928,791.23元、2,095,671.10元，该补助与本公司正常经营业务密切相关、符合国家相关产业政策规定、按照确定的标准享有且在该资产的使用寿命内对本公司损益产生持续影响。因此，根据2023版1号解释性公告的相关规定，上述2022年度政府补助2,928,791.23元、2021年度政府补助2,095,671.10元应列报为经常性损益。 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 本公司属于造纸和纸制品行业。公司主要从事工业包装原纸、纸箱纸板、各类生活用纸以及再生浆板的生产和销售。报告期，工业包装用纸的销售占到公司收入比重的75%左右，为公司最主要的收入来源。 工业包装用纸的主要产品为牛皮箱板纸及高强度瓦楞原纸，处于包装工业产业链的中游，和其他纸种相较，其市场规模大需求相对稳定，且与宏观经济的相关性极为紧密。伴随着中国经济的腾飞，包装原纸快速成长为造纸行业规模最大的细分行业。国家在政策方面的支持，特别是环保等方面出台的各项政策，对行业格局产生重大影响。回顾过去十年，行业供给端在环保政策的严控措施下，落后产能加速出局，行业集中度提升，环保设施齐全且具有规模效应的企业成为受益者。国家正式执行“禁废令”后，上游优质原料的短缺，对行业扩增产能的热情有一定的抑制作用，产能扩张基本集中于头部企业，引导着行业向相对健康、有序、良性的方向发展。由于包装原纸下游和经济活动高度相关，最终客户涉及中国经济方方面面，宏观经济的变化对行业需求端的影响十分显著。当前世界政治经济格局出现了众多不确定因素，宏观面的变化导致国内包装用纸下游市场的需求呈现一定程度的萎缩。2023年度，在需求疲弱、进口原纸冲击和产业链去库存等一系列因素作用下，行业内大部分公司业绩特别是上半年业绩较上年同期出现较大幅度下滑，下半年在电商传统销售旺季及产业链库存回补的推动下，市场回暖纸价抬升，但行业全年整体盈利水平依然较往年偏低。现阶段包装原纸的供给端压力阶段性放缓，需求成为行业的主导变量。目前国家已密集出台了增进投资、促进产业发展、刺激消费的各项政策，但政策落地见效尚需时日，因此，内需及出口弹性恢复将对板块未来景气度的提升，企业盈利空间的扩大起到决定性作用。 1、包装原纸具备广泛的实用性，市场容量大需求韧性强 包装原纸作为工业原料，其终端产品广泛运用于制造、消费、出口等各领域，对宏观经济变化有高度敏感性并呈现密切正相关性。除传统工业产品运输包装，近年来电商，直播等新型消费模式，更是给包装原纸带来新的应用场景，形成了包装原纸行业市场容量巨大需求韧性较强的特性，产销量已占据整个造纸工业的半壁江山。由于人均纸张消费量和各地区的经济发展情况有着密切联系，在经济更为发达的地区纸张的消耗量往往也更大，国内人均板纸消费量和其他发达国家相比尚有差距，因此，随着国内经济均衡发展，国内人均消费能力的提高，覆盖面广、消费属性强的包装原纸市场仍然具备提升空间，同时下游行业的技术提升和产品升级也将使得上游原纸行业获得稳定的发展前景。 2、环保和能源政策严格，推动行业格局变化 中国经济已经步入到高质量发展阶段，国家执行的环保和能源政策日趋严格，相继出台的一系列政策使得造纸行业集中度加速提升，行业的进入壁垒和新产能落地门槛也由此提高。一方面，行业加快了造纸装备改造升级的步伐，有实力的企业在新建产能和技改时均把节能和绿色作为建设目标，高车速、大幅宽的新型纸机成为主流，并在生产环节引入循环、低碳技术，以确保可持续发展的能力，而无法实施技改的落后产能被持续清出。另一方面，国内包装原纸产能的扩张受到限制，倒逼头部企业将产能扩张重心自国内转向国外，加速海外市场的产能布局，布局海外既可以这些企业使用高质量低成本的原料获得成本优势，又可将产品市场延伸至东南亚新兴制造业国家。长期看未来箱板纸和瓦楞纸市场将进一步分化，具备稳定优质原料供应的企业将进一步提升高端箱板纸的市场占有率，而以国废为主要原材料的低端纸市场竞争将日趋激烈。 3、取消成品纸关税，原纸进口量大增冲击国内市场 和进口同类产品相比，国内包装原纸一直具备质优价廉，规格齐全及服务及时的竞争优势，并且随着国内造纸设备技术的升级，大部分高档原纸已基本替代进口。中国实施禁废令后，境外原纸企业特别是周边东南亚纸企具备一定的成本优势，国内外市场存在套利空间，同时因缺乏优质原料，高档原纸亦存在市场缺口，海关数据显示近年来进口包装原纸数量显著上升。由于境外成品纸市场成熟供需较为平衡，出口地区本国市场的需求变化也会影响进口成品纸的供应量，且受到运输周期的影响，进口成品纸对国内市场造成的冲击一直以来较为有限。2023年初中国取消成品纸关税，进口原纸出现明显的价格优势，使得本报告期内前三季度箱板瓦楞进口量同比增长超48%，直至国内纸价降至低位，进口量才出现环比下降。报告期内国内包装原纸市场在需求端较为疲软情况下，因进口原纸的大幅流入而面临价格上的挑战，造纸企业的盈利能力进一步承压。目前行业龙头企业采取压低产品价格，抹平进口成品利润差价的方式来抵抗进口成品的冲击，整体上看，产业链完整、产品结构良好，且已在海外布局产能的龙头企业或能获得较强的抗风险能力。 4、废纸浆商品标准明确，促进资源的高效利用和行业可持续发展 受资源所限，本行业对国外优质废纸依赖程度较高，由于进口废纸所产纸浆纤维含量更高，品质更优，可以替代木浆用于高档包装原纸抄造，长期以来进口废纸原料占比保持在25%份额以上。“禁废令”实施后进口原料缺口无法完全由国内废纸填补，促使行业中具备实力的企业，利用各自优势在海外布局再生纸浆的产能和采购渠道，近年来再生纸浆进口价量激增，在尚无商品标准的情况下，除产品质量良莠不齐，也给变相进口固废提供可能性，海关等政府部门的监管压力剧增。2023年11月GB/T43393-2023《再生纸浆》标准发布并实施，标志着中国在再生纸浆领域建立了更为明确的质量要求和规范，具体来看标准规定了作为造纸纤维原料所使用的再生纸浆的术语和定义、产品分类、技术要求、试验方法、检验规则、标志、包装、运输、贮存及质量证明书。通过设定具体的商品标准有助于提高再生纸浆产品的质量， 促使对国内外的再生纸浆供应商调整生产流程以符合新标准要求，确保进口高强度纤维可满足箱纸板特别是高端成品纸的生产需求，助力海关商检等政府部门对该类国际商品的监管，并促进
