期权日度报告

衍生品：期权 期权日度报告 2024年4月25日星期四 兴证期货.研究咨询部 内容提要 金融研究团队 一季度国内GDP总量保持良好增速，地产投资延续弱势寻底。香港金融管理局密集投放流动性。香港财政司司长陈茂波在亚太经合组织商贸咨询理事会会议上预计今年香港经济增长2.5%至3.5%，港股市场回暖。两融余额环比下降，指数上攻量能不足，震荡预期强烈。长期来看，市场制度建设完善，政策兑现进一步夯实指数，宏观基本面支撑与估值支撑并存，短线休整后或将重拾震荡上涨走势。 林玲从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903周立朝从业资格编号：F03088989投资咨询编号：Z0018135 联系人：周立朝邮箱：zhoulc@xzfutures.com 金融期权方面，期权成交PCR值回落，期权隐含波动率下降，短空情绪对波动率影响小，大小风格隐波差维持较大数值，上证50、沪深300系列期权隐波相对平稳，本轮回踩行情中，下方支撑力度较强，期权skew偏度指数趋于稳定，指数下跌空间有限，逢回调关注卖出虚值看跌期权策略。 商品期权方面，铜、铝期权成交PCR值上升，铜期权隐波下降，有色金属板块多头情绪回落，回踩预期较强；PTA期权成交PCR与隐波维持低位，PTA空头情绪低位，成本支撑效果强，震荡预期；黄金、白银期权成交量环比缩小，金银期权隐含波动率高位回落，后市隐波或将延续降波趋势；豆粕期权隐波环比下降，趋于震荡预期。 行情观点 金融期权：震荡降波预期 观点：隐波反弹空间有限，中期回归降波。国外方面，美国4月标普全球制造业PMI初值49.9，预期52，前值51.9。美国PMI低于预期，美元指数与美债收益率回落，VIX指数下降。 国内方面，香港金融管理局密集投放流动性，香港财政司司长陈茂波在亚太经合组织商贸咨询理事会会议上预计今年香港经济增长2.5%至3.5%，港股市场回暖。短线来看，国内市场两融余额增速下降，指数上攻量能不足，震荡预期强烈。长期来看，市场制度建设完善，政策兑现进一步夯实指数，宏观基本面支撑与估值支撑并存，短线休整后或将重拾震荡上涨走势。 商品期权 或将进入价格震荡周期；豆粕期权隐波环比下降，趋于震荡预期。仅供参考。 行情图表 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：兴证期货研究咨询部 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。