申通快递机构调研纪要

申通快递机构调研报告 调研日期:2024-04-25 申通快递成立于1993年,致力于民族品牌的建设和发展,提供专业的服务和严格的质量管理推动中国快递行业的发展。公司在国内建立了庞大的信息采集 、市场开发、物流配送、快件收派等业务机构,为客户提供了仓储、配送、系统、客服等B2C一站式物流服务,涉及传统快递业务和新兴业务,如电子商务 、仓储、配送、系统、客服等。此外,申通快递还积极投入建设全球海外仓服务体系,为全球跨境电商提供从头程运输、清关、仓储管理、库存管控、订单处理、物流配送和信息反馈等一条龙供应链服务。目前,申通国际业务已经拓展至美国、俄罗斯、澳大利亚、加拿大、韩国、日本、新西兰、印度尼西亚、尼泊尔、英国、荷兰、欧洲、马来西亚、泰国、孟加拉等国家。 2024-04-25 副总经理、财务负责人梁波,董事会秘书郭林,IR负责人何敏 2024-04-252024-04-25 业绩说明会电话会议 兴业证券 证券公司 - 泉果基金 基金管理公司 - 朱雀基金 基金管理公司 - 和谐汇一 资产管理公司 - 长江证券 证券公司 - 申万证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 其他103家机构 - - 天弘基金 基金管理公司 - 汇丰晋信基金 基金管理公司 - 高盛公司 其它 - 高毅资产 资产管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 巨杉资产 资产管理公司 - 正心谷 其它 - 一、公司管理层介绍2023年度及2024年一季度经营情况 2023年,公司秉承“正道经营、长期主义”的发展理念,坚定“打造中国体验领先的经济型快递”战略目标,坚持“业务规模、服务体 验及利润”三驾马车并驾齐驱、均衡发展的经营策略,持续深化“数智化运营、精细化管理”,公司顺利实现了在业务量、时效质量及盈利能力方面的稳步提升。具体来看: 在业务量方面,2023年,公司完成业务量175.1亿件,同比增长35.2%;市场份额约13.3%,同比提升近1.6个百分点。 服务体验方面:公司围绕“发申通,好快省”的品牌战略,持续加强自身能力建设,完成了37个产能提升项目和18个改造优化项目,新增购置高速交叉带分拣机及高运力干线车辆,产能吞吐能力从常态日均5,000万单提升至6,000万单;在产能提升的同时,我们聚焦网 点运营、数智化产品开发以及时效诊断,提升客户服务质量。2023年公司时效质量提升效果显著,其中月度最快揽签时效已缩短至44小时左右,与头部同行的差距显著缩小。 2023年业绩方面: 公司实现营业收入409.2亿元,同比增长21.5%,其中快递收入391亿元,同比增长20.0%。2023年,单票快递收入2.23元,同比有所下降,主要受到公司货品结构改善、均重下降以及实施市场政策精准投放等综合因素影响。 公司营业成本392.1亿元,同比增长21.8%,其中快递成本375.7亿元,同比增长20.4%,单票快递成本2.15元,同比下降约11%。公司持续推动精细化运营管理和数智化能力建设,继续发挥单量增长带来的规模效应,在降本方面取得了积极成效。 另外,公司销售、管理、研发、财务费用占营业收入比重从2022年的3.5%降低至2023年的3.2%,期间费用得到有效管控。2023年,公司实现归母净利润3.41亿元,同比增长18.4%,扣非归母净利润3.39亿元,同比增长9.9%。 2024年一季度,公司完成业务量45.87亿件,同比增长36.7%;实现归母净利润1.90亿元,同比增长43.2%;扣非归母净利润1.86亿元,同比增长48.7%,经营情况实现一个良好的开局。 二、公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复 1、公司如何看待接下来的行业单量和价格走势,行业增量主要来自哪里? 回复:随着直播电商、兴趣电商、社交电商等电商新模式兴起,消费者需求逐步从货架电商的“人找货”向社交类电商的“货找人”迁徙 ,流量转化率以及消费的频率大幅上升,零售需求也迅速向线上转移。统计局数据显示:2023年实物网上零售额同比增长8.4%,网购 渗透率提升至27.6%。接下来,从用户时长、消费品类、体验升级、基础设施完善、网购性价比优势等方面看,电商的渗透率仍有较大的提升空间。 除此以外,随着快递公司通过自动化设备投入、数字化建设等不断完善物流基础设施,持续提升履约效率,改善服务体验,均有利于便利消费者选择快递寄递服务。 因此,在宏观经济增速符合预期的大背景下,我们预计2024年快递行业单量有望保持两位数增长。2024年一季度行业实现业务量371亿件,同比增长25%,展现出较好的增长韧性。 价格方面,2024年以来行业出台“快递新规”等政策鼓励并引导行业朝着高质量发展,快递公司注重服务质量和差异化能力的建设,也 更加重视经营的可持续发展,快递价格竞争强度有所缓解。因此,我们认为今年的价格将保持相对稳定,但存在淡旺季等季节性价格波动。2、公司对于未来行业格局的展望?基于行业预期,公司会采取怎样的竞争策略应对? 回复:2023年中国快递行业单量达到1,320亿件,再创历史新高,为全球最大的快递市场。结合当下,快递企业也高度重视高质量可 持续发展,不断提升自己的管理效率和运营能力,改善消费者服务体验,增强自身的核心竞争实力。因此,我们认为短期内行业格局会保持相 对稳定。 2024年,公司仍会坚持“业务规模、服务体验及利润”三驾马车并驾齐驱、均衡发展。业务量是快递行业的基础,公司在业务量方面的目标是实现高于行业业务量增长率。2024年,公司定位为“聚焦体验年”,继续聚焦全链路时效提升以及服务质量改善,基于数智化管控工具以及业务规模提升的视角实施精细化管理。 3、公司23年单量仍保持较高增速,请问公司未来对于单量和利润如何平衡? 回复:2023年公司快递单量175.1亿件,同比增长35.2%,增速表现还是比较优异的。从行业的发展趋势来看,通过“快递新规”等一系列政策,促使行业竞争重心从价格竞争转向价值竞争;从用户端来看,终端消费者越来越重视快递产品的服务质量及客户体验,对 于快递行业的需求亦从基础服务转向精细化服务,快递公司推出产品分层和服务分层。 在利润方面,公司追求盈利的稳步增长,通过改善收入、降低成本以及管控费用来拓宽利润空间。4、2023年单票成本下降明显,公司采取了哪些措施降低成本? 回复:2023年,公司快递业务单票成本2.15元,同比降幅达到11%。主要基于以下原因: (1)持续推进三年百亿产能提升项目,2023年随着南宁、泰州、贵阳等产能提升项目投产后,全网常态化产能已经达到6,000万单以上;同时,公司推动加盟网点投入自动化设备236套,总投资金额2.86亿元,全网产能规模均有大幅提升,产能利用率充分,规模效益 明显。 (2)分拣成本方面:优化转运中心布局,截至2023年底,公司拥有直属转运中心71个,通过路由动态调整、增加直达路线占比等措施 ,使中转次数下降;截至23年底,拥有交叉带分拣设备240套,通过引进侧滑式分拣机提升小件及异形件处理效率、开发多层超高速交叉带及班组计件工具,促进转运中心的人效、时效、坪效提升。 (3)运输成本方面:2023年底,公司自有干线车辆约5,992辆,同比增加1,166辆;同时,持续推进线路拉直及战略性开线等动 作,并根据线路维度的货量上涨的实时监控,前置化将三方运力替换为自有运力,用更大方量的挂箱来替换小方量的挂箱。通过货量前置预警,优化运力结构,持续提升自有车运能占比。 (4)派送成本方面:随着公司单量快速上涨,末端派件的密度有所上升。同时,公司通过网络政策精准投放,持续推动派费精细化,派费成本同比下降10%,进一步缩小跟同行的差距。 5、公司2024年的产能规划和资本开支是怎样的? 2024年,公司根据行业及公司的件量预期合理制定产能规划,年内常态吞吐产能有望提升至日均7,500万单以上,会有数个枢纽级的 转运中心迎来交付,包括长沙、常熟、合肥、金华等;同时,公司会进一步强化多种形式的定制开发交付,尝试拓宽合作渠道,与主流物流地产商、产业互联网平台、区域性龙头企业等公司强化合作,拓展中转场地供给渠道,2024年资本开支预计仍维持在超过20亿元的水平 。 6、我们关注到资本市场对分红越来越重视,那公司接下来在分红方面有什么规划? 2023年,在公司业务量稳定增长,盈利稳定提升的情况下,公司计划向全体股东每10股派发现金红利0.20元(含税),现金分红总额预计3,000万元左右,同时公司积极实施股票回购。 展望未来,公司会结合快递行业的需求情况、公司所处的格局位置、自身的盈利状况,综合资本开支计划和流动资金需求,制定相关股东回报规划,不断提升对投资者的回报。