东加勒比货币联盟 ： 精选问题

货币基金组织第24 / 94号国家报告 东加勒比货币联盟 选定的问题 这份关于东加勒比货币联盟的文件是由国际货币基金组织的一个工作人员小组编写的，作为与成员国定期磋商的背景文件。它基于2024年3月22日完成时的可用信息。 2024年4月 本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区20090电话：（202）623 - 7430传真：(202) 623 -7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf. org 东加勒比货币联盟 选定的问题 批准人安娜·科尔巴乔(WHD) Sergei Antoshin，Sophia Chen，Christopher Faircloth（铅），Nan gen（铅），Swarnali Hannan，Sinem Kilic Celik，HuidanLin，Flavien Moreau，Peter Nagle，Hyunmin Park，SpencerSiegel和Holly Wang编写 2024年3月22日 CONTENTS 遵循ECCU中更有效、可持续和更公平的养老金方案3 A.Introduction3B.ECCU养老金计划概述4C.根据可负担性，充足性，效率和公平性的政策目标评估NIS的性能和设计6D.制定更有效，可持续和公平的养老金计划的政策12 Figure NIS基金的投资组合配置与投资收益13 TABLES 1.ECCU - 6公共部门养老金计划52.ECU - 6 NIS养老金计划概述53.ECCU - 6 NIS的财务状况6 APPENDIX I.过去十年中ECCU - 6过去和正在进行的批准的重大养老金改革 A.ECCU中的劳动力市场17B.劳动力市场政策和制度22C.增强数据收集24 BOXES 1.ECCU劳动力市场中的性别差距：来自圣卢西亚的证据192.ECCU移民和劳工政策21 参考文献25 遵循ECCU中更有效、可持续和更公平的养老金方案1 尽管最近进行了改革努力，但ECCU的固定福利社会保障计划的财务可持续性仍然面临压力，这在很大程度上反映了仍然相对较低的缴款和慷慨的支出。再加上人口迅速老龄化和劳动力市场的高度非正式性，增加了对养老金制度进行全面审查和采取进一步的参数和非参数改革的必要性，以避免未来突然和更大规模的调整，并减少老年贫困的风险。本附件审查了ECCU的养老金计划，重点是评估其设计和绩效，并确定提高其效率，公平性和可持续性的政策选择。主要建议包括迅速采取进一步的全面改革，以解决设计上的弱点，改善覆盖面、投资战略、行政效率和透明度，以及建立自动调整机制。 A.Introduction 1.ECCU中固定福利养老金系统的财务可持续性面临压力，部分反映了设计上的弱点和温和的经济增长。自 1970 - 80年代成立以来，现收现付制（PAYG）社会保障计划由于支出最少而在早期产生了大量盈余。但是，随着计划的成熟，养老金储备越来越受到压力 与支出相比，捐款相对较低。作为回应，一些国家实施了部分参数改革，但这些改革只是暂时改善了财政状况。此外，ECCU的经济增长和就业创造平均缓慢，部分原因是频繁的经济和自然灾害冲击，预计中长期增长将远低于新兴市场（EME）平均水平，进一步加剧养老金制度的可持续性。2 2.ECCU的人口也在迅速老龄化，对养老金制度施加了进一步的压力。随着预期寿命的增加和低生育率，再 加上年轻人的大量移民，老年抚养比的上升— — 65岁或以上人口与人口的比率 年龄在15至64岁之间-预计从2025年开始，ECCU将大幅加速。如果这一趋势继续下去，到2083年，它将超过0.5 -大大高于中低收入国家的平均水平，并接近经合组织的水平。 3.解决这些关切需要对养恤金制度进行全面审查和进一步改革，特别是考虑到公共债务已经很高。ECCU国家的公共债务已经增加，超过了GDP的60％的区域目标。不可持续的养老金系统带来了大量的或有负债，并给经济行为者带来了不确定性，因为政府可能不得不弥补养老金短缺 这需要对养恤金制度进行评估，以确定需要进行的进一步改革，并及时实施，这将减少所需调整的规模和代际不平等。 B.ECCU养老金计划概述 4.ECCU国家的养老金系统通常由三个组成部分组成，其中国家保险计划（NIS）最大。3主要组成部分是缴费型NIS或社会保障管理部门，为公共和私营部门雇员、自营职业者和自愿缴费者提供两种福利。长期福利，主要是养老金，平均占NIS支出的80％。这是NIS可持续性问题背后的主要因素，也是本分析的重点。剩余部分是与疾病、产妇、伤害等有关的短期福利。第二部分是公务员的非缴费型公共部门养老金计划(PSPS)，由预算收入供资(表1)。它存在于所有ECU - 6中，除了St.卢西亚（LCA），估计在有可用数据的三个国家中，每年的成本约占GDP的2％。不缴费。 除了NIS养老金，退休年龄比NIS低，PSPS被认为过于慷慨，引起了对私营部门工人的公平担忧。第三部分是零支柱或对贫困老年人的支持，作为政府总体社会援助支出的一部分。它在大多数国家都可以使用，但总体金额通常很小。 1 /格林纳达宪法法院下令在1985年对新进入者关闭后，于2022年恢复PSPS。2 / 55适用于1983年8月3日之前和之前雇用的人。 5.近年来，大多数国家对NIS计划实施了部分参数化改革(附录表1).NIS是在1970 - 80年代在ECCU中建立的(表2)。正规部门雇员的新谢克尔覆盖率普遍很高，在大多数国家/地区约为80 - 90％。然而，只有四个国家要求自雇人士强制参与。NIS福利由雇主和雇员的工资缴款供资。养老金福利的合格条件包括通常在10至15年之间的归属期以及正常或最低（提前）退休年龄。针对精算研究所揭示的可持续性问题，除St.基茨和尼维斯（KNA）在过去十年中进行了改革，其中一些已批准的改革仍在逐步进行。安提瓜和巴布达(ATG)、多米尼加(DMA)、格林纳达(GRD)和圣文森特和格林纳丁斯（VCT）正在提高缴费率。除KNA外，所有国家都批准了将退休年龄提高到65岁的改革，但允许60岁的提前退休。此外，ATG，GRD和VCT将归属期延长至15年。 根据可负担性，充足性，效率和公平性的政策目标评估NIS的性能和设计 C. NIS财务状况和可持续性 6.ECCU国家定期进行精算研究，并发布精算审查和年度报告，但通常会延迟很长时间（表3）。根据最佳做法，KNA和VCT在线发布所有精算审查。精算报告的批准和发布通常会有相当大的延迟，上一份公开的LCA精算报告可追溯到2003年。4NIS的财务可持续性缺乏透明度阻碍了及时的监测和独立分析，最重要的是，可能会阻碍公众对未来改革的支持。 7.现在的储量相当大，但根据现行政策，一些国家的储量预计将在未来二十年内耗尽(表3)。NIS目前在GDP的百分比中拥有大量储备，特别是在KNA和LCA。5However, expenditures had already exceededcontribution income in all the countries and will likely exceed total income (which including investment income)soon in most countries. As such, the reserves will be dened in 2035 in ATG and in KNA in最佳估计方案。 8.根据目前的计划，隐含的养老金负债将在未来60年内给财政账户带来沉重的负担。评估企业财务可持续性的一项关键措施 养老金计划是精算余额或净隐性债务。对于给定的时期，6精算余额是当前准备金和未来缴款和投资收入的现值之和，扣除未来福利和行政费用。另一个衡量财务可持续性的指标是未来准备金，它衡量养老金计划在未来时间点而不是现在的财务状况(见下面的等式)。 贴现率和名义GDP增长率的相对幅度，由此产生的精算余额（或未来准备金）与GDP的比率可能在估值上有所不同。然而，它们可以揭示养老金计划的财务压力相对严重。估计预测期内的净隐性债务在KNA中负担最大，在DMA中负担最低。尽管处于相对较好的位置，但DMA在60年内的外汇储备估计为GDP的- 46％，这意味着每年的财政负担接近GDP的1％。 精算平衡T, 60 ReservesT, 60 捐款 9.与支付未来60年总支出所需的费用相比，缴款率太低。低贡献率是NIS可持续性问题背后的主要原因之一。ECCU - 6国家的平均贡献率为13.7％，而EME的平均贡献率为15.3％，OECD的平均贡献率为17.8％。就雇主和雇员之间的缴款分配而言，ECCU与新兴市场相当，但比拉丁美洲和加勒比国家和经合组织国家更依赖雇主缴款。此外，当前的缴款率（在考虑了仍在逐步进行的批准的改革之后）远低于一般平均保费（GAP）-完全支付60年期间总支出所需的缴款率水平。总体保费差距- GAP与当前贡献率之间的差异-在KNA中最大，其次是GRD和ATG。 10.在没有进一步改革的情况下，一旦准备金接近枯竭，就必须突然提高缴款率或减少付款。PAYG将年度支出衡量为覆盖工资的百分比。这是必要的缴款率 支付给定年份的所有支出（福利加管理）以达到盈亏平衡。当储备金耗尽时，预计的PAYG费率远高于所有ECCU - 6的当前缴款率，此后将继续迅速增加。这意味着，在当前的养老金参数下，需要突然提高缴款率以支付养老金支出。7此外，进一步的延迟越长 改革，所需的调整就越大。为了避免这种情况，早期改革将允许逐步实施，并避免将来突然和更大规模的调整。这也将有助于通过避免给年轻一代带来不适当的高贡献负担来改善代际公平。 退休年龄 11.法定退休年龄与同龄人基本一致，但提前退休选择普遍存在，并且缺少自动调整机制。在ATG，GRD和VCT的所有批准的改革都分阶段实施（分别到2025年，2029年和2028年）之后，所有ECCU国家的法定退休年龄将为65岁，这与经合组织的平均水平一致，略高于区域平均水平。KNA的法定养老金年龄仍然很低。ECCU国家都没有将法定退休年龄与预期寿命联系起来，这将在预期寿命较长的情况下提高养老金制度的财务可持续性和代际公平。此外，DMA，GRD，LCA和VCT在NIS下具有提前退休选项。根据DMA，GRD，KNA和VCT的PSPS，公共部门养老金领取者的法定退休年龄明显低于NIS，这引起了人们对私营部门和公共部门工人之间公平的担忧。8 福利规则 12.福利规则过于慷慨，无法确保NIS的可持续性。最大替代率9-养老金福利占可保工资份额的上限-在ECCU国家（除ATG外，所有国家均为60％）高于EME和OECD的平均水平。10此外，许多公共部门的工人在NIS和PSPS下都享有双重福利，使得一些国家的最高综合替代率超过100%。11 13.目前的应计比率结构也为工资历史较短的人提供了很高的回报率。The accrual rates, at which thereplacement rate increases with years of service in the ECCU countries are earner - loaded and generous. Theaccral rate during the vesting 期间(加入NIS后的最初几年)12与EME和OECD的平均水平相比，是很高的。前期的应计率奖励具有较短贡献历史的工人。这可能会阻止工人在正规部门拥有更长的职业。 14.最低缴费养老金和可保险工资的门槛似乎大致足够。最低缴款养恤金是NIS的任何参与者在达到法定退休年龄或达到最低缴款要求后可以获得的最小数额的养恤金。ECCU国家的最低缴款养恤金高于LAC和EME的平均水平。13,14可