短期业绩继续承压，长期受益于核产业链资本开支上升

根据提供的研报内容，以下是关于景业智能（688290.SH）的主要总结：

基本信息

• 评级：增持（维持）
• 市场价格：37.00元
• 总股本：102百万股
• 流通股本：60百万股
• 市值：3,781百万元
• 流通市值：2,205百万元

财务状况

• 2023年：营业收入255亿元，净利润35亿元。
• 2024年第一季度：营业收入2.3亿元，净利润-1.1亿元。

主要特点

1. 盈利能力稳定：2023年毛利率47.84%，与2022年持平。
2. 费用控制与拓展市场：在收入下滑的情况下，销售费用同比增长14.8%，研发费用仅下滑4.2%。
3. 核产业链景气度上升：中国核电建设和资本开支增加，核阀门配套企业扩大产能。
4. 业务多元化：在核领域外，公司拓展了军用特种机器人业务。
5. 市场地位：公司被认为是二级市场上“含核量”最高的标的之一。

业绩展望与评级

• 业绩展望：预计2024-2026年的归母净利润分别为1.11亿元、1.49亿元、2.1亿元，对应PE分别为34.1、25.3、18.0倍。
• 评级：维持“增持”，考虑公司受益于核产业链的资本开支上升，尽管项目招标和交付节奏波动会影响业绩。

风险提示

• 政策变化风险、客户集中度风险、订单波动风险、募投项目推进风险、季节性风险、信息更新不及时风险、行业规模测算偏差风险。

短期与长期展望 短期内，公司业绩面临压力，但长期来看，受益于核产业链的持续发展，公司前景乐观。