中洲特材机构调研纪要

中洲特材机构调研报告 调研日期:2024-04-23 上海中洲特种合金材料股份有限公司是一家专业从事钴基、镍基、铁基、铜基系列高端材料及新材料研发、生产、销售的企业。公司成立于1993年,总部位于上海市嘉定工业区,全资子公司江苏新中洲特种合金材料有限公司位于江苏东台技术开发区。公司是中国石化行业特种合金材料工程研究中心,获得中石化通用阀门铸件以及锻件合格供应商称号的特材企业,是中国铸造协会会员单位,是高新技术企业,是江苏省阀门协会会员,拥有国家专利68项。 公司主要产品有铸造高温耐蚀合金制品、变形高温耐蚀合金制品、粉末高温耐蚀合金制品等,主导产品包括铸件、锻件、焊粉、焊丝、弹簧板簧、管板等六大系列。此外,公司还可为客户提供预保护性或修复性的特种合金材料表面堆焊服务及高精度机械加工服务。产品应用领域涵盖油气、化工、核电 、汽车零部件、新能源、航天、军工、船舶、环保、医用新材料、海水淡化、3D打印合金粉末、玻璃模具等众多领域。上海中洲特种合金材料股份有限公司是一家具有自主研发能力、生产能力和销售能力的高科技企业,产品已广泛应用于各个领域,并取得了良好的市场口碑。 2024-04-23 副总经理、董事会秘书祝宏志,证券事务代表顾嘉意 2024-04-23 特定对象调研,线上电话会议线上会议 民生证券 证券公司 李挺 国泰君安资产管理股份有限公司 资产管理公司 李煜 上海涌津投资管理有限公司 投资公司 林然,赵梓峰 上海五地私募基金管理有限公司 基金管理公司 成佩剑 中银三星人寿 寿险公司 石晴川 上海天驷资产管理有限公司 资产管理公司 李余涛 景顺长城基金管理有限公司 基金管理公司 陈文宇 2023年对中洲特材来说是极不平凡的一年,我们克服国内市场竞争加剧等多方面的影响,外抓市场内严管理,保持了公司主营业务稳中有进,稳中向好的态势。 2023年中洲特材实现营业收入10.85亿元,同比增长24.42%;归属于上市公司股东的净利润8,252.76万元,同比增长3 .15%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,441.17万元,同比下降4.49%。 2024年第一季度中洲特材实现营业收入2.46亿元,同比增长10.26%;归属于上市公司股东的净利润1,529.05万元,同比下降27.26%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,452.71万元,同比下降24.41%。 2023年度公司在产业结构优化,高端客户市场开发、项目建设等方面不断发力,增强了企业发展后劲,为公司未来可持续发展奠定了良 好的基础。Q1:2023年度公司各业务板块收入构成情况及增长情况,以及驱动因素 2023年度,公司变形高温耐蚀合金收入5.46亿元,同比增长36.65%;铸造高温耐蚀合金收入3.34亿元,同比增长31.54 %;特种合金焊材收入1.79亿元,同比下降9.28%。目前整体市场仍处于成长期,市场需求呈增加态势。Q2:2023年度公司高温耐蚀合金的产销情况2023年度公司高温耐蚀合金依然处于销大于产的状态,2023年公司具备的各类高温合金材料及制品产能已超5000吨,销量已超 6000吨。Q3:2023年度公司整体产品均价呈现上涨趋势的原因 2023年度公司不断优化产品结构,重点开发高端材料、高端客户,并持续开拓新能源、核电、海工等领域,导致整体产品均价的上升。 2023年度,公司铸件、锻件、焊粉、焊丝钴基、镍基高端材料综合占比42.9%,同比上升6.17%,佐证了公司产品结构的优化。Q4:公司产品应用领域情况 公司产品主要应用领域为石油化工、化学工业、新能源、核电、海工、汽车零部件等。 Q5:公司产品在新能源领域的应用场景 公司产品在新能源领域,主要应用于汽轮机、光伏、储能、新能源电池生产线等。Q6:公司产品交付是以毛坯件还是成品件为主,两者之间的毛利率差异如何 目前公司产品主要以毛坯交付为主,成品交付为辅。江苏新中洲二期、三期项目已规划机加车间,未来计划逐步提高成品交付的比例。整体来看,成品件毛利率高于毛坯件。 Q7:公司江苏新中洲二期、三期项目产能结构情况 公司江苏新中洲二期、三期项目主要生产精铸件、砂铸件和精密锻件。Q8:公司高温合金在民用和军用方面的占比情况 公司产品目前主要以民用高温合金为主。目前公司也已通过了国军标体系的认证,未来会加大对军用市场的开发力度。Q9:2023年度公司变形高温合金毛利率下降的原因 1)为应对变形高温合金订单多、客户要求交期短等需求,公司做了部分棒料和半成品库存,随着镍等金属材料价格下降,对公司产品盈利带来一定影响;2)江苏新中洲二期、三期项目建设需要增加项目管理人员配置及项目生产关键人员储备,导致公司人力资源成本增加;此外 ,在项目设备安装、调试上需要大量水电气等资源配套及消耗,增加了营运成本。Q10:公司产品的定价方式 根据实时原材料价格,以及不同的产品结构、工艺、材质进行成本加成定价。Q11:公司未来市场开发战略 未来公司会加大油气领域高端客户、核电、新能源、汽轮机、海工领域的开发力度。