一季度香港银行业发展观察

研究报告 欢迎扫码关注工银亚洲研究 中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心 李卢霞侯鑫彧苏静怡�珊 一季度香港银行业发展观察 阅读摘要 2024年一季度，资产端，香港银行业信贷需求承压、资产增长偏缓。负债端，香港银行延续存款定期化趋势，但定期存款增速均边际放缓。高息差是利润增长主要动力，2023年末，香港零售银行净息差1.68%。年初以来，香港大型商业银行率先降低定期存款利率，预计银行利差延续高位，支撑银行业绩增长。资产质量总体稳健，一季度，香港银行业与地产相关贷款不良率有上升压力，但资产质量总体稳健。 展望未来一段时间，香港银行业有望保持至少两个季度以上高NIM水平，支持银行净利息收入增长。香港特区政府在新一年度财政预算案中全面“撤辣”，取消针对楼市的需求管理措施，提升香港楼市交投意愿，预计香港住房按揭贷款规模迎来增长。香港银行良好的盈利状况、资本实力和高拨备水平，提高了银行体系的稳健经营能力。仍需持续关注高利率环境超预期延长、金融市场高波动，抑制信贷需求和增大风控压力。 注：本报告的预测及建议只作为一般的市场评论，仅供参考，不构成任何投资建议。 一季度香港银行业发展观察 一、信贷需求偏弱背景下资产规模有所下降，存款增速和存款定期化趋势放缓，贷存比降至近年低位 2024年一季度，高息环境、叠加信贷需求偏弱影响，香 港银行业资产增长偏缓。从资产端看，截至2024年2月末， 香港银行业总资产较年初下降2582亿港元、0.95%至27.03万亿港元，基本与上年同期持平。2024年2月末，香港认可机构贷款规模为10.01万亿港元，较年初下跌1.81%，已连续11个月环比下跌，较上年同期下降5.9%。香港本地使用贷款、贸易融资贷款、内地及香港以外使用的贷款余额均进一步下降。从负债端看，2024年一季度，香港银行业存款延续定期化趋势。2024年前2个月，香港持牌银行低息存款较年初下降1.68%、定期存款较年初增长0.61%。低息存款自2022年初以来下降了31.4%，而定期存款自2022年初以来增长了近75%。但低息存款降速、定期存款增速均边际放缓。由于贷款规模连续下降和存款规模持续增长，2024年2月末，香港银行业贷存比持续降至61.9%、处于近年低位。 前瞻：短期内，高利率环境延续、复杂地缘形势掣肘跨境营商信心等，或继续对企业、居民融资需求有所掣肘；境内外利差倒挂也将持续影响内地企业在港融资需求。2024年2月，香港特区政府在新一年度财政预算案中全面“撤辣”，取消针对楼市的需求管理措施，提升香港楼市交投意愿，香 6月 8月 10月 12月 2月 4月 6月 8月 10月 12月 2月 4月 6月 8月 10月 12月 2月 4月 6月 8月 10月 12月 2月 4月 6月 8月 10月 12月 2月 港住房按揭贷款规模有望迎来增长。 二、高息差延续支持利润增长，金融市场趋势转暖有望带来资本市场增收空间 联系汇率制度下，2023年7月以来，香港金融管理局 （以下简称香港金管局）跟随美联储加息，将基本利率上调至5.75厘高点，香港银行业净息差进一步走阔，2023年末香港零售银行NIM达1.68%，是自2009年以来的高点。步入2024年，在信贷增长延续偏弱背景下，香港大型银行率先开 始调降定期存款利率，包括汇丰、渣打和中银香港的3个月 和6个月港元定期存款利率较年初调降70-90个基点。至 2024年2月末，反映香港零售银行平均资金成本的综合利率 较年初下降了16基点、至2.78%，是自2023年4月后连涨8个月来的首次下降。2024年一季度香港银行业NIM预计维持高位，仍将是支持利润增长的主要动因。 3.50 3.00 2023年12月达到 近4年高点2.94% 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 2019 2020 2021 2022 2023 2024 图表1：2024年2月香港综合利率较年初下降了16基点、至2.78% 资料来源：香港金管局、中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心 前瞻：美联储降息预期降温、首次降息时点可能延迟至三季度或更晚，预计2024年全年香港银行业至少仍可保持两个季度以上的较高NIM水平，支持净利息收入增长从而支撑业绩表现。同时，香港资本市场趋势转暖也有望带来投资、交易相关的收入增长。港股恒生指数在2024年1月承压下跌后，2-3月份连续上涨，港股日均成交金额也在3月份重新超过1000亿港元、达1112亿港元。2024年第一季度，点 心债新发行规模1865.7亿人民币（折约2020亿港元）、较 去年同期增长近1倍。 三、风控压力有所加大但资产质量整体稳健，资本充足率达历史高位 作为主要的国际金融中心，香港银行体系延续稳健经营风格，加息背景下，行业盈利增长进一步夯实资本实力，2023年零售银行税前经营利润显著增加62.1%。2023年末，香港所有认可机构的普通股权一级资本比率、一级资本比率、总资本比率分别为17.2%、18.9%、21.1%，处于2012年有数据记录以来的最高水平。但多因素影响下，香港银行业风控压力有所加大。2023年12月末所有认可机构不良贷款率1.56%、是金融危机后的高位，与内地相关不良贷款率升至2.58%、处近年高位，但较2023年9月末分别下降5BP、10BP。同时，香港本地消费贷款和住房按揭贷款拖欠比率始终保持较低水平，2023年末仅分别为0.3%、0.08%。整体来看，香港银行业整体资产质量保持稳健。 图表2：香港银行业不良贷款情况 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 20152016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 0.00 香港所有认可机构不良贷款率（%）与内地相关贷款不良贷款率（%） 资料来源：香港金管局、中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心 前瞻：短期内，内地地产销售和投资数据仍阶段偏弱，香港商业地产市场复苏承压，或增大香港银行业地产相关贷款风险管控压力。香港特区政府疫情纾困措施逐步退出背景下，部分中小企业经营压力滞后释放，也有可能增加香港银行业本地贷款风险管控难度。但香港银行业拨备水平较高 （香港金管局认可机构贷款减值拨备占平均资产总额比率由2022年末的0.20%增长至2023年末的0.26%），内地房地产行业积极政策效应逐步显现、美联储货币政策转向，内地和香港经济持续向好等共同支持下，香港银行业资产质量整体仍将保持稳健。