年报点评：业绩实现大幅增长，多部主投电影项目待上映

光线传媒在2023年实现了显著的业绩增长，营收达到15.45亿元，归母净利润达到4.18亿元，扣非归母净利润为3.88亿元，分别较上年增长104.74%、158.62%和158.31%。这一增长主要得益于电影业务的强劲表现，2023年电影业务收入12.85亿元，同比增长116.81%，毛利率从2022年的12.09%提升至41.02%。

进入2024年第一季度，光线传媒的业绩继续走强，实现营业收入10.70亿元，同比增长159.33%，归母净利润4.5亿元，同比增长248.01%，扣非后归母净利润4.16亿元，同比增长252.01%。这一季度的业绩增长主要是由于参投和发行的影片《大雨》和《第二十条》的高票房表现，其中《第二十条》的票房高达24.52亿元。

除了电影业务，光线传媒的电视剧/网剧业务也表现出色，尤其是在2024年第一季度，实现了收入和利润的大幅增长。特别是《大理寺少卿游》的上线和《拂玉鞍》的排播计划，以及《山河枕》的拍摄，预计将进一步推动全年电视剧/网剧业务收入的增长。

2024年，光线传媒储备了多个重点动画项目，包括《小倩》和《哪吒之魔童闹海》，这些项目都已确定上映时间，预计AI技术的应用将提升动画电影的产能和效率。此外，公司预计将在年内上映的动画电影数量较多，主投比例较高，这将为公司的业绩提供弹性。

光线传媒在2024年的财务表现预计将持续向好，预计2024-2026年的EPS分别为0.35元、0.38元和0.42元，按照2024年4月19日的收盘价9.90元计算，对应的PE分别为28.48倍、26.27倍和23.82倍。基于公司稳健的业务发展和市场前景，维持“增持”的投资评级。

综上所述，光线传媒凭借其在电影、电视剧和动画领域的综合实力，展现出强劲的增长势头，未来有望继续保持良好的业绩表现。